Netflix a dépassé ses prévisions initiales pour le troisième trimestre 2024, affichant une augmentation de 15 % de ses revenus par rapport à l’année précédente, atteignant 9,8 milliards de dollars américains. Son bénéfice d’exploitation a également connu une envolée de 52 % d’une année sur l’autre, s’élevant à 2,9 milliards de dollars, avec une marge opérationnelle confortable de 30 %. Le bénéfice par action (BPA) a grimpé à 5,40 dollars, soit une hausse de 45 % comparé aux 3,73 dollars du troisième trimestre 2023.
Ces résultats se sont répercutés sur le marché boursier, les actions de Netflix ayant enregistré une augmentation de 5,38 % au cours des cinq derniers jours, atteignant un niveau record de 763,89 dollars en début de semaine.
Globalement, les abonnements payants ont augmenté de 14,4 % par rapport à l’année précédente, atteignant 282,72 millions. Cependant, les nouvelles souscriptions nettes au troisième trimestre ont été plus faibles, s’établissant à 5,07 millions contre 8,76 millions durant la même période en 2023.
La plateforme de streaming a également poursuivi l’expansion de son offre publicitaire, avec une augmentation de 35 % des abonnements d’un trimestre à l’autre, représentant désormais 50 % des nouvelles souscriptions dans les pays où ce service est proposé. Netflix a affirmé être « en bonne voie » pour atteindre ce qu’elle considère comme une « échelle critique d’abonnés publicitaires » d’ici 2025, dans tous les marchés concernés. La plateforme s’est également dite « satisfaite » du niveau d’engagement pour les plans publicitaires, signalant un nombre d’heures de visionnage similaire aux plans standards.
Netflix a souligné que l’amélioration de son offre publicitaire serait une priorité dans les années à venir, avec un lancement prévu de sa propre technologie publicitaire au Canada en novembre, suivi d’un déploiement plus large dans tous les pays concernés en 2025. De plus, le streamer a élargi ses capacités programmatiques avec The Trade Desk et Google DV 360.
La plateforme a précisé qu’elle ne s’attendait pas à ce que la publicité soit un moteur de revenus majeur en 2025, indiquant que le défi à court terme consistait à « s’habituer plus rapidement que notre capacité à monétiser notre inventaire publicitaire croissant ».
« Bien que cela crée une pression à court terme sur nos revenus publicitaires, nous travaillons à construire une échelle publicitaire pour générer des revenus significatifs, tout en maintenant une croissance saine des revenus globaux à court terme (comme mentionné, nous prévoyons une augmentation de 15 % de nos revenus totaux en 2024). Nous faisons également des progrès dans la monétisation des annonces, comme le montre notre événement US Upfront de cette année, où nous avons conclu des accords avec tous les grands groupes publicitaires, enregistrant une augmentation de plus de 150 % de nos engagements en vente publicitaire par rapport à 2023, en ligne avec nos attentes. »
Pour le quatrième trimestre 2024, Netflix s’attend à une croissance des revenus de 15 % par rapport à l’année précédente, avec une marge opérationnelle prévue à 22 %. Les prévisions de revenus pour l’année complète 2024 s’aligneraient sur le haut de la fourchette précédente (14-15 %), avec une marge d’exploitation anticipée à 27 %.
La croissance des revenus au troisième trimestre a été principalement tirée par la région APAC, avec une hausse de 19 % d’une année sur l’autre, suivie de 16 % en UCAN, 16 % en EMEA et 9 % en LATAM.
Le flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles pour le troisième trimestre s’élevait à 2,3 milliards de dollars, avec un flux de trésorerie disponible totalisant 2,2 milliards de dollars. Netflix a racheté 2,6 millions d’actions pour 1,7 milliard de dollars pendant le trimestre, et la dette totale a augmenté à 16 milliards de dollars, bien que la dette nette ait diminué de 7,4 milliards de dollars à 6,8 milliards de dollars.
Commentant ces résultats, Mike Proulx, directeur de recherche chez Forrest VP, a déclaré : « En surface, Netflix semble évoluer dans la bonne direction. Financièrement, les revenus et les marges opérationnelles continuent d’augmenter et les dépenses diminuent. L’engagement des spectateurs est également en forte hausse. Cependant, une forte baisse des nouveaux abonnés est préoccupante. Bien qu’il existe une marge pour la croissance nette des abonnés à l’international, la situation s’essouffle aux États-Unis.
« C’est pourquoi une croissance accélérée par la publicité devient essentielle pour la stratégie future de Netflix et pourquoi la société cessera de communiquer sur le nombre d’abonnés d’ici 2025. D’une certaine manière, cela veut dire ‘ne regardez pas ici’, pour détourner l’attention d’une importante décélération des nouveaux abonnés et plutôt se concentrer sur les revenus globaux, ce qui offre une vision plus complète de la santé financière de l’entreprise.
« À mesure que les consommateurs disposent de plus en plus de choix en matière de services de streaming, la fragmentation de l’ensemble des utilisateurs de streaming va s’accroître, et il y aura un nombre limité de dollars publicitaires à distribuer. Pour sa croissance à long terme, Netflix doit prouver que ses solutions publicitaires peuvent évoluer, toucher les bonnes audiences, et finalement fournir des résultats tangibles aux marques, plus que ne le font ses concurrents. »
Notre point de vue
Dans un contexte où la concurrence s’intensifie sur le marché du streaming, il est impératif pour des acteurs comme Netflix de démontrer leur capacité à s’adapter aux attentes des utilisateurs tout en explorant de nouvelles avenues de revenus. La transition vers un modèle publicitaire, bien que prometteuse, nécessite de trouver un équilibre délicat entre l’engagement des abonnés et les attentes des annonceurs. Tout en maintenant une croissance constante, Netflix doit continuer à innover pour rester pertinent face à des rivaux émergents, tout en assurant à ses utilisateurs une expérience de contenu de qualité sans surcharger de publicités intrusives. C’est cette capacité à jongler entre ces enjeux qui déterminera la pérennité de la plateforme.
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