Trois Politiques Cruciales sur la Crypto aux États-Unis à Suivre Cette Année

La 119e session du Congrès des États-Unis a été inaugurée, et le secteur des actifs numériques espère rapidement voir des régulations claires et favorables concernant les marchés des cryptomonnaies et des stablecoins.

Au cours de sa campagne, le président élu Donald Trump avait promis de transformer les États-Unis en la « capitale crypto du monde ». Selon le groupe d’intérêt non lucratif Stand With Crypto, les élections de 2024 ont vu l’élection de 250 membres du Congrès « pro-crypto » ainsi que 16 sénateurs « pro-crypto ».

Bien que le cadre semble prêt pour une vague de changements réglementaires, avec des partisans des cryptomonnaies à la tête de la Securities and Exchange Commission (SEC), du Department of Commerce, et d’autres, un vide fondamental demeure : la rédaction, le parrainage et l’orientation des politiques vers les comités pertinents de la Chambre ou du Sénat.

Une fois que la nouvelle administration prêtera serment, trois points clés sont à surveiller : la possibilité de créer une réserve nationale pour le bitcoin, la clarification des attributions entre la SEC et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) concernant divers aspects de l’industrie, ainsi que des précisions sur les stablecoins, notamment leur émission.

La politique de l’administration précédente reposait sur deux projets de loi — un concernant les stablecoins et l’autre sur la structure du marché des actifs numériques — aucun d’eux n’ayant réussi à franchir les revues de leur seconde chambre.

Les initiatives fédérales pro-crypto proposées par la 47e administration

Bien que le nouveau législatif penche vers des positions pro-crypto, la résolution des questions liées aux cryptomonnaies nécessitera une collaboration entre le Congrès, les agences réglementaires et les acteurs de l’industrie.

Pour les législateurs et les régulateurs, la tâche s’annonce ardue. Washington peut-il élaborer un cadre réglementaire cohérent qui favorise la croissance sans étouffer la créativité ? Un équilibre sera-t-il trouvé entre la protection des consommateurs et l’encouragement des entreprises de cryptomonnaies à innover ? Ces interrogations exigent plus que des réponses théoriques ; elles appellent à l’action.

Le paysage réglementaire des cryptomonnaies est aussi fragmenté que la blockchain elle-même. Selon les opinions, le bitcoin et l’ethereum sont soit des marchandises placées sous la supervision de la CFTC, soit des titres soumis à la SEC. Les classifications pour les jetons plus petits sont encore plus floues, laissant les entreprises de cryptomonnaies piégées dans un champ de mines d’incertitude juridique.

Pour les startups, les enjeux sont cruciaux. Un jeton classé comme titre déclenche des exigences d’enregistrement et de reporting strictes, tandis que les marchandises rencontrent moins d’obstacles. Cette incohérence peut souvent pousser l’innovation à l’étranger.

Malgré l’urgence de préciser la répartition de la supervision de la SEC et de la CFTC sur les marchés de cryptomonnaies, avec l’essor des stablecoins, il est probable que la législation sur les stablecoins soit abordée en premier. Les républicains et les démocrates du House Financial Services Committee avaient presque atteint un compromis l’année dernière, et l’Europe a été la première grande économie à adopter un cadre de licence crypto, les Marchés en Crypto-Actifs (MiCA), qui traitait également des stablecoins.

Marta Belcher, présidente de la Filecoin Foundation, a expliqué que l’un des principaux points de friction est de savoir si les stablecoins doivent être adossés à des dollars américains de manière à garantir un rapport d’un pour un, arguant que cette exigence serait « excessive » par rapport à d’autres secteurs.

Une réserve nationale de bitcoin : rêve ou nécessité ?

Peut-être la proposition la plus ambitieuse qui circule est celle de l’établissement d’une réserve nationale de bitcoin. Selon les conseillers de Trump, ce projet impliquerait de conserver tous les bitcoins actuellement détenus par le gouvernement et d’en acquérir davantage pour renforcer les actifs crypto de la nation. Cela positionnerait les États-Unis comme l’un des plus grands détenteurs souverains de bitcoin, augmentant la confiance mondiale dans son leadership sur le marché des cryptomonnaies.

Même si cette idée prend de l’élan, sa réalisation exigerait une collaboration sans précédent entre le Congrès, la Réserve fédérale et le Trésor. Bien que cela semble un ambitieux défi, dans un monde où les banques centrales expérimentent des monnaies numériques, tout reste envisageable.

En parallèle, il est probable que la nouvelle administration soit plus encline à s’opposer à la création de nouvelles régulations tout en cherchant à clarifier les opérations possibles pour l’industrie crypto.

« Nous avons signé plus d’accords aux États-Unis au cours des six dernières semaines de 2024 (depuis les élections) que durant les six mois précédents », a déclaré le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, dans une publication sur la plateforme de médias sociaux X. « Peu importe ce que l’on en pense, l’effet ‘Trump’ est déjà en train de rendre les cryptomonnaies à nouveau brillantes — grâce à sa campagne et aux priorités de l’administration dès le premier jour. »

« Pour Ripple, cela prend encore plus de sens après que la SEC, sous la présidence de Gary Gensler, ait effectivement figé nos opportunités commerciales ici pendant des années », a ajouté Garlinghouse.

Les législateurs, au final, ont tendance à évoluer beaucoup plus lentement que l’innovation.

Néanmoins, le secteur crypto ne s’inscrit pas aisément dans les cadres existants, ce qui constitue le cœur du problème. La position de Trump pourrait attirer des capitaux et des talents vers les États-Unis, mais sans une réglementation adéquate, les mêmes politiques qui promettent la croissance pourraient également exposer le marché à des risques.