Les actions liées à l’intelligence artificielle sur Wall Street pourraient suivre des trajectoires divergentes dans la nouvelle année.
La deuxième année du marché haussier de Wall Street a été à la hauteur des attentes. À la clôture de l’année 2024, l’indice Dow Jones, l’indice de référence S&P 500 et le Nasdaq Composite, axé sur la croissance, ont respectivement gagné 13 %, 23 % et 29 %, atteignant des sommets historiques à plusieurs reprises.
Bien que les catalyseurs n’aient pas manqué l’année précédente, il est indéniable que l’essor de l’intelligence artificielle (IA) a joué un rôle majeur dans l’augmentation des valorisations boursières.
Avec l’IA, les logiciels et systèmes acquièrent la capacité de prendre des décisions instantanées, sans intervention humaine. Cette technologie possède un potentiel apparemment illimité dans presque tous les secteurs économiques du monde.
Cependant, comme l’ont déjà montré d’autres technologies prometteuses, il est peu probable que toutes les actions concernées soient gagnantes. Alors que nous nous dirigeons vers 2025 et que les applications pratiques de cette technologie révolutionnaire se précisent, deux actions liées à l’IA se démarquent comme des investissements évidents, tandis qu’une autre, bien fléchie, est à éviter.
Action d’intelligence artificielle n°1 à acheter sans hésitation en 2025 : Alphabet
Parmi les nombreuses actions liées à l’IA, celle qui pourrait se révéler la plus attrayante en 2025 est Alphabet (GOOGL), la société mère du moteur de recherche Google, du service de streaming YouTube et de la plateforme de services d’infrastructure cloud Google Cloud.
Les applications de l’IA d’Alphabet sont particulièrement visibles à travers Google Cloud, qui est la troisième plus grande plateforme d’infrastructure cloud au monde en termes de part de marché. Alphabet intègre des solutions d’IA générative et des capacités de modèles de langage dans Google Cloud pour ses clients. Les ventes de Google Cloud ont bondi de 35 % pour atteindre 11,4 milliards de dollars au cours du trimestre clos en septembre, et ce segment devrait jouer un rôle clé dans la génération de flux de trésorerie au cours de la décennie.
Alphabet explore également le secteur du hardware, développant des unités de traitement tensoriel et sa puce Trillium pour l’entraînement et l’inférence de modèles de langage. Bien que ses produits ne soient pas au même niveau de performance que les puces Hopper ou Blackwell de Nvidia, ils devraient être nettement moins chers et plus accessibles.
Mais la force d’Alphabet réside dans le fait qu’elle va bien au-delà d’une simple action d’IA. D’après GlobalStats, Google représentait près de 90 % des recherches sur Internet dans le monde en décembre 2024, maintenant une part de marché stable entre 89 % et 93 % au cours des dix dernières années. Cela en fait un choix privilégié pour les annonceurs et assure des flux de trésorerie d’exploitation très prévisibles.
Alphabet dispose également d’un solide trésor de guerre, ayant clôturé septembre avec 93,2 milliards de dollars en liquidités et actifs équivalents. Cela permet à l’entreprise de racheter agressivement ses actions, renforçant ainsi le bénéfice par action (BPA).
Enfin, la valorisation d’Alphabet reste attractive dans un océan d’actions d’IA coûteuses. Son ratio cours/bénéfice à venir (P/E) de 21 reste abordable compte tenu de son potentiel de croissance soutenu à deux chiffres.
Action d’intelligence artificielle n°2 à privilégier en 2025 : Alibaba Group
La deuxième action prometteuse à acheter en 2025 est le groupe chinois Alibaba (BABA).
Il est vrai que les actions chinoises comportent plus de risques que celles basées aux États-Unis. L’environnement réglementaire chinois peut être imprévisible, ce qui entraîne généralement des multiples de bénéfices inférieurs pour les sociétés cotées en Chine par rapport à celles américaines. De plus, l’évolution des relations commerciales entre les États-Unis et la Chine après l’arrivée au pouvoir de Donald Trump pourrait aggraver cette situation.
Cependant, trois catalyseurs font d’Alibaba un choix intéressant pour 2025.
Le principal moteur de croissance de l’entreprise devrait être Alibaba Cloud, qui, selon les estimations de l’analyste technologique Canalys, détient la plus grande part du marché des services d’infrastructure cloud dans la deuxième économie mondiale (avec 36 % de parts de marché). À l’instar de Google Cloud, Alibaba propose des solutions d’IA générative à ses clients d’entreprise. Les marges des services cloud sont souvent très attractives, ce qui devrait favoriser une croissance significative des flux de trésorerie d’exploitation et du BPA dans la seconde moitié de la décennie.
Le secteur du commerce électronique devrait également stimuler Alibaba. Le groupe domine le marché chinois des services cloud et ses plateformes Taobao et Tmall représentent à elles seules plus de la moitié du marché des ventes au détail en ligne dans le pays. La classe moyenne émergente en Chine devrait offrir de belles perspectives de croissance aux détaillants en ligne.
À l’instar d’Alphabet, le troisième atout d’Alibaba est son bilan impeccable. L’entreprise a terminé le troisième trimestre avec plus de 33 milliards de dollars de liquidités nettes, lui permettant ainsi de racheter ses actions et d’investir dans des initiatives à forte croissance.
Le ratio P/E anticipé d’Alibaba est de 9, ce qui est particulièrement attractif dans un marché boursier américain historiquement coûteux.
Action d’IA à éviter en 2025 : Palantir Technologies
Cependant, toutes les actions liées à l’intelligence artificielle ne sont pas à considérer comme gagnantes en 2025. Si une action à forte valorisation mérite d’être évitée, c’est bien celle de la société spécialisée dans la data mining, Palantir Technologies (PLTR), dont les actions ont grimpe de 1 080 % au cours des deux dernières années, jusqu’au 2 janvier.
Certaines raisons peuvent expliquer la montée flamboyante de Palantir. D’une part, ses services ne peuvent être reproduits à grande échelle. Sa plateforme Gotham, propulsée par l’IA, aide les gouvernements fédéraux à planifier et à exécuter des missions tout en rassemblant des données.
D’autre part, Foundry est le service d’IA et d’apprentissage machine qui aide les entreprises à analyser leurs données. Si d’autres entreprises peuvent offrir des services similaires, aucun ne peut remplacer ce que Palantir propose à grande échelle.
Les investisseurs ont également été enthousiasmés par le passage de Palantir à une rentabilité récurrente. Gotham est le moteur principal des bénéfices, avec des contrats gouvernementaux typiquement d’une durée de quatre à cinq ans, fournissant une croissance double chiffre continue.
Malheureusement, la valorisation exagérée de Palantir pourrait rendre difficile le maintien de sa croissance explosive. Alors que la plupart des entreprises leaders du marché atteignent un ratio prix/ventes (P/S) d’environ 40 avant que les bulles financières n’éclatent, Palantir affiche actuellement un ratio P/S de 68. Avec une décélération de sa croissance des ventes ces dernières années et plus d’un tiers de son bénéfice net provenant des intérêts gagnés sur sa trésorerie, cette valorisation parait démesurée.
Enfin, la plateforme Gotham de Palantir présente une limite de croissance à long terme. Bien que l’entreprise ait remporté de nombreux contrats avec le gouvernement américain, cette plateforme d’IA est limitée à l’utilisation par les États-Unis et ses alliés immédiats. L’exclusion de la plupart des pays futurs clients permet à la valorisation de Palantir de se distinguer encore davantage.
Palantir illustre parfaitement un bon produit avec une valorisation boursière qui ne fait tout simplement pas sens.
Points à retenir
- L’intelligence artificielle continue d’influencer les valorisations boursières, avec des entreprises comme Alphabet et Alibaba qui montrent un potentiel solide.
- Alphabet bénéficie d’une position dominante sur le marché des moteurs de recherche, avec d’importantes liquidités pour soutenir son développement.
- Alibaba, malgré les risques réglementaires en Chine, présente des opportunités de croissance grâce à son infrastructure cloud et à son développement dans le commerce électronique.
- Palantir, bien que technologiquement innovante, souffre d’une valorisation qui pourrait être insoutenable à long terme.
Dans un paysage boursier en pleine évolution, la distinction entre les entreprises qui sauront capitaliser sur les innovations technologiques et celles qui ne le pourront pas sera cruciale. Les investisseurs doivent veiller à ne pas se laisser éblouir par les tendances, mais plutôt à analyser les fondamentaux de chaque entreprise pour faire des choix éclairés.
- Source image(s) : www.fool.com
- Source : https://www.fool.com/investing/2025/01/06/2-ai-stocks-to-buy-hand-over-fist-2025-1-to-avoid/
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