Alors que l’adoption de l’intelligence artificielle (IA) progresse rapidement, des obstacles inévitables se dessinent à l’horizon.
Depuis le début de l’année dernière, les investisseurs affichent un optimisme calorifique concernant le potentiel de l’IA, acquérant des actions des entreprises les mieux placées pour tirer profit de cette technologie de pointe. Toutefois, alors que le marché haussier approche de sa deuxième année, nombreux sont ceux qui prennent du recul pour évaluer le paysage, et certains cherchent toute occasion de réaliser des bénéfices.
Dans ce contexte, le concepteur de puces Arm Holdings (ARM -6.90%) a chuté de 6,7 %, le fabricant de puces IA Nvidia (NVDA -5.25%) a plongé de 4,9 %, le fabricant de puces Advanced Micro Devices (AMD -5.23%) a reculé de 4,8 %, le fournisseur de dispositifs semi-conducteurs Broadcom (AVGO -3.84%) a baissé de 3,7 %, et la fonderie de puces Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM -2.75%) a connu une diminution de 2,6 % à 12h50 CET mardi.
Le facteur déclencheur de cette baisse des actions d’IA provient d’informations selon lesquelles le gouvernement américain envisagerait d’imposer de nouvelles restrictions sur les exportations de puces.
Des restrictions sur les exportations ?
L’administration Biden envisage de limiter les ventes de processeurs IA avancés provenant de Nvidia, AMD et d’autres entreprises, selon un rapport initialement publié par Bloomberg, citant des « sources proches du dossier. » Cela représenterait une nouvelle étape des régulateurs pour aborder les préoccupations selon lesquelles des technologies avancées comme l’IA pourraient être utilisées contre les États-Unis et leurs intérêts.
Le gouvernement discute d’un plafonnement du nombre de licences d’exportation pour certains pays, invoquant des raisons de sécurité nationale pour justifier ce geste potentiel. Il convient de noter que les États-Unis ont déjà des limites strictes sur le niveau de technologie de puces IA qu’ils autorisent à être vendues à certains pays, y compris la Chine et 40 autres pays en Asie, au Moyen-Orient et en Afrique.
Aujourd’hui, les fabricants de puces américains doivent obtenir des licences gouvernementales pour vendre des semi-conducteurs avancés à des clients présents dans certains pays. Les discussions actuelles pourraient étendre les restrictions existantes, possiblement mises en place pays par pays, en mettant l’accent sur les pays de la région du Golfe Persique.
Cependant, ces réflexions en sont encore à leurs débuts et aucune décision finale n’a été prise, bien que les plans semblent « gagner du terrain ces dernières semaines », d’après le rapport.
Les implications potentielles
La restriction des ventes de puces IA avancées à certains pays pourrait avoir des conséquences sur toutes ces actions centrées sur l’IA :
- Nvidia est le principal fournisseur de processeurs graphiques (GPUs) utilisés pour les systèmes IA. Selon la société d’analyse des semi-conducteurs TechInsights, l’entreprise contrôle jusqu’à 98 % du marché des GPU pour centres de données. Par conséquent, elle a le plus à perdre.
- AMD se bat depuis longtemps avec Nvidia pour la suprématie des GPU et a récemment décidé de prioriser les processeurs IA, reléguant ses puces de jeux au second plan. Des restrictions sur les processeurs avancés pourraient mettre en péril ces ambitions.
- Arm Holdings fournit la propriété intellectuelle et les conceptions de puces utilisées pour certaines des puces les plus avancées du monde, y compris celles utilisées par Nvidia et AMD. Si les ventes de ces processeurs sont sévèrement restreintes, les revenus d’Arm Holdings pourraient en pâtir.
- Broadcom propose plusieurs produits qui fonctionnent en synergie avec les GPU dans les centres de données, y compris les commutateurs Ethernet et les circuits intégrés spécifiques aux applications (ASIC), afin d’accélérer le transfert de données. Si les ventes de GPU diminuent, les produits complémentaires comme ceux de Broadcom pourraient également souffrir.
- Taiwan Semiconductor Manufacturing, connue sous le nom de TSMC, est la fonderie leader mondial, responsable de 62 % des semi-conducteurs mondiaux et d’environ 90 % des processeurs avancés utilisés pour l’IA. Toute restriction sur la vente de processeurs aura des répercussions sur TSMC, pression sur ses revenus.
Bien que les investisseurs redoutent un impact sur les ventes de Nvidia (et d’autres), l’histoire démontre qu’ils pourraient exagérer la situation. Des préoccupations similaires ont été observées à plusieurs reprises lorsque le gouvernement américain a envisagé ou annoncé des restrictions sur les puces vers des pays comme la Chine. Malgré ces craintes, Nvidia a généré une croissance à trois chiffres pendant cinq trimestres consécutifs. De plus, des rapports récents indiquent que les puces Blackwell de l’entreprise sont épuisées pour les 12 mois à venir. Cela suggère qu’indépendamment des restrictions potentielles, la demande pour les puces IA reste forte.
Ensuite, il y a les évaluations à prendre en compte. Arm Holdings, AMD, Nvidia, Broadcom et TSMC sont actuellement cotés respectivement à 96, 46, 46, 36 et 28 fois leurs bénéfices futurs. Pour ceux en quête d’une belle opportunité, TSMC est probablement le seul qui mérite d’être considéré, mais cela ne tient pas compte de la trajectoire de croissance accélérée donnée par l’IA. En utilisant le ratio avancé prix/bénéfice/croissance (PEG), qui prend en compte cette croissance, on constate que chacun des autres titres présente un multiple inférieur à 1, le standard pour les actions sous-évaluées.
Nous sommes encore au début de l’adoption de l’IA générative, et tandis que certains experts estiment la valeur de marché à 1,3 trillion de dollars, d’autres pensent que le chiffre total pourrait être beaucoup plus élevé. Pour les investisseurs désireux de tirer profit de l’IA, la meilleure stratégie consiste à acquérir les meilleures actions d’IA, tout en maintenant une position à long terme.
Notre Vision
Dans un contexte où l’intelligence artificielle prépare un avenir aux multiples facettes, il est crucial d’adopter une approche mesurée face aux fluctuations du marché. Les investisseurs doivent s’engager à analyser les tendances de fond, tout en ayant en tête que l’IA a le potentiel de transformer radicalement divers secteurs au fil du temps. En gardant l’accent sur l’innovation continue et la viabilité à long terme, nous pouvons extraire davantage de valeur des entreprises qui se distinguent dans ce domaine.
Article original rédigé par : Danny Vena.
- Source image(s) : www.fool.com
- Source : https://www.fool.com/investing/2024/10/15/why-nvidia-amd-arm-holdings-and-other-artificial-i/