Comparatif choc : Microsoft ou Alphabet, quelle action AI choisir ?

La compétition fait rage pour la domination dans le domaine de l’intelligence artificielle. Deux géants de la technologie, Microsoft (NASDAQ: MSFT) et son homologue Alphabet (NASDAQ: GOOGL)(NASDAQ: GOOG), se livrent un véritable combat pour la suprématie en matière d’IA.

Tous deux investissent massivement dans ce secteur. Microsoft a injecté des milliards de dollars dans OpenAI, la société qui a contribué à déclencher l’engouement actuel pour l’IA avec son produit ChatGPT. De son côté, Alphabet a mis au point l’unité de traitement tensoriel, un matériel qui accélère le traitement des données pour ses ordinateurs IA.

Bien que la question de savoir quelle entreprise représente le meilleur investissement en intelligence artificielle soit complexe, une comparaison des deux peut nous aider à obtenir une réponse.

Microsoft se positionne en leader dans la fourniture d’expériences IA aux consommateurs et aux entreprises. Le conglomérat a intégré l’IA dans une vaste gamme de produits.

Par exemple, son IA Copilot est désormais intégrée dans le logiciel Office, largement utilisé, pour aider les utilisateurs à rédiger des courriels. Un assistant IA destiné au recrutement a été ajouté à LinkedIn, la plateforme professionnelle du groupe.

La plateforme de cloud computing Azure facilite l’accès des entreprises aux solutions IA de Microsoft. Les clients sont de plus en plus nombreux à sauter sur l’occasion de développer leur propre assistant IA, avec un doublement des adopteurs au cours des six derniers mois.

Les investissements en IA portent leurs fruits. Le PDG Satya Nadella a déclaré : “Notre activité IA est sur le point de dépasser un chiffre d’affaires de 10 milliards de dollars dès le prochain trimestre, ce qui en fera la plus rapide croissante de notre histoire.”

Les produits d’IA ont également contribué à la solide performance de Microsoft lors de son premier trimestre fiscal, clos le 30 septembre. Le chiffre d’affaires du T1 a atteint 65,6 milliards de dollars, soit une augmentation de 16 % par rapport à l’année précédente.

Non seulement les revenus ont augmenté, mais également le bénéfice net du trimestre a grimpé de 11 % d’une année sur l’autre pour atteindre 24,7 milliards de dollars. Cela a conduit à uneaugmentation des bénéfices par action (EPS) à 3,30 $, soit une hausse de 10 % par rapport à l’année précédente.

Bien qu’Alphabet soit surtout connu pour son moteur de recherche Google, qui détient 90 % de parts de marché dans le secteur, ses efforts dans le domaine de l’IA transforment son offre. Par exemple, les utilisateurs de smartphones Pixel peuvent encercler un élément sur l’écran, et l’IA les aidera à effectuer une recherche. De plus, plus de 25 % du code logiciel produit chez Google est désormais généré par l’IA.

Alphabet propose également son propre service de cloud computing, Google Cloud, permettant aux entreprises d’accéder à sa plateforme d’intelligence artificielle et de concevoir leurs propres applications IA. La société de médias sociaux Snap en est un client.

L’IA joue également un rôle crucial dans l’entreprise de voitures autonomes Waymo d’Alphabet, qui propose désormais plus de 150 000 courses payantes par semaine.

Les prouesses d’IA d’Alphabet ont permis à l’entreprise de réaliser 88,3 milliards de dollars de chiffre d’affaires au troisième trimestre, représentant une croissance de 15 % par rapport à l’année précédente. Le bénéfice net a également bondi à 26,3 milliards de dollars, soit une augmentation de 33 % par rapport à l’année précédente, cela a entraîné un EPS dilué de 2,12 $ par action, en hausse par rapport à 1,55 $ en 2023.

Microsoft et Alphabet affichent des résultats impressionnants grâce à leurs initiatives en matière d’IA, rendant ainsi la sélection du meilleur investissement en IA complexe. Cependant, un autre facteur est apparu dans la seconde moitié de cette année.

En août, un juge américain a constaté qu’Alphabet violait les lois antitrust. Puis, le 20 novembre, le département de la Justice des États-Unis a déposé une proposition demandant la scission de la société.

Une autre plainte antitrust vise également Alphabet, ciblant son activité publicitaire, laquelle a représenté 65,9 milliards de dollars de ses 88,3 milliards de ventes du T3. Les plaidoiries finales se sont achevées le 25 novembre, et la décision du juge est en attente.

L’incertitude entourant les affaires antitrust de Google signifie que Microsoft représente aujourd’hui un choix d’investissement plus sûr par rapport à Alphabet. Cela dit, un autre critère à considérer entre ces actions est leur ratio cours/bénéfice (P/E), qui aide à évaluer la valorisation des actions en indiquant combien les investisseurs sont prêts à payer pour un dollar de bénéfice.

Le graphique montre que le multiple P/E d’Alphabet est inférieur à celui de Microsoft à l’heure actuelle, indiquant une meilleure valeur pour son action. Cela est logique, car, au 25 novembre, son prix de l’action était nettement inférieur au sommet de 52 semaines de 191,75 $ atteint en juillet.

Ainsi, c’est un bon moment pour acheter des actions d’Alphabet. Mais que dire des poursuites antitrust ? Comme l’a déclaré le PDG Sundar Pichai, Alphabet peut faire appel de toute pénalité imposée par le tribunal, ce qui pourrait prendre des années à se résoudre. De plus, la société pourrait remporter cet appel.

Il en a été de même pour Microsoft dans une affaire similaire en 1998. La société avait perdu une poursuite antitrust concernant son navigateur Internet Explorer, et une dissolution de la société avait été ordonnée. Mais Microsoft a fait appel et a évité ce sort.

Étant donné que ces géants technologiques possèdent d’importantes capacités en IA, ils représentent tous deux des opportunités d’investissement intéressantes. En tenant compte des poursuites antitrust qui pèsent sur Alphabet, en fonction de votre tolérance au risque, vous pouvez évaluer si vous souhaitez investir dans la société mère de Google ou dans son concurrent Microsoft.