Le PDG de la société de semi-conducteurs a affirmé que la direction s’attend à ce que l’« élan considérable se poursuive » au cours du prochain exercice fiscal.
Les actions de Marvell Technology (MRVL 23,19%) ont grimpé de 23,2 % mercredi après la publication, la veille, du rapport sur le troisième trimestre de l’exercice fiscal 2025 (terminé le 2 novembre 2024) par ce spécialiste des infrastructures de données.
La réaction enthousiaste des investisseurs s’explique par un chiffre d’affaires et des bénéfices dépassant les prévisions consensuelles de Wall Street, ainsi que par des prévisions pour le quatrième trimestre qui surclassent les attentes des analystes.
La forte demande pour les capacités d’intelligence artificielle (IA) a été le moteur de la croissance trimestrielle de Marvell et des prévisions meilleures que prévu.
Chiffres clés de Marvell Technology
| Mesure | T3 fiscal 2024 | T3 fiscal 2025 | Variation annuelles |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 1,42 milliard de dollars | 1,52 milliard de dollars | 7 % |
| Bénéfice opérationnel GAAP | (146,3 millions de dollars) | (702,8 millions de dollars) | Perte élargie de 380 % |
| Bénéfice net GAAP | (164,3 millions de dollars) | (676,3 millions de dollars) | Perte élargie de 312 % |
| Bénéfice net ajusté | 354,1 millions de dollars | 373 millions de dollars | 5 % |
| BPA GAAP (Bénéfice par action) | (0,19 $) | (0,78 $) | Perte élargie de 311 % |
| BPA ajusté | 0,41 $ | 0,43 $ | 5 % |
Source des données : Marvell Technology. YOY = année sur année. GAAP = principes comptables généralement acceptés. T3 fiscal 2025 s’est terminé le 2 novembre 2024.
Les investisseurs devraient se concentrer principalement sur les chiffres ajustés, qui excluent les éléments non récurrents. Le bénéfice net ajusté élimine 715,1 millions de dollars de charges de restructuration, 264,9 millions de dollars d’amortissement d’actifs intangibles acquis, 158,4 millions de dollars de rémunération en actions, ainsi que d’autres éléments mineurs positifs et négatifs.
Wall Street tablait sur un BPA ajusté de 0,40 $ pour un chiffre d’affaires de 1,45 milliard de dollars, ce qui signifie que Marvell a surpassé les deux attentes.
Au cours du trimestre, Marvell a généré 536,3 millions de dollars de trésorerie grâce à ses opérations, en hausse de 7 % par rapport à l’année précédente. L’entreprise a terminé le trimestre avec des liquidités et équivalents de 868,1 millions de dollars, également en hausse de 7 % par rapport au trimestre précédent, et une dette à long terme de 3,97 milliards de dollars sur son bilan.
Performance par marché final
| Marché final | Chiffre d’affaires T3 fiscal 2025 | Variation annuelle |
|---|---|---|
| Centre de données | 1,10 milliard de dollars | 98 % |
| Réseautage d’entreprise | 150,9 millions de dollars | (44 %) |
| Infrastructure de réseau | 84,7 millions de dollars | (73 %) |
| Consommation | 96,5 millions de dollars | (43 %) |
| Automobile/industriel | 82,9 millions de dollars | (22 %) |
| Total | 1,52 milliard de dollars | 7 % |
Source des données : Marvell Technology. YOY = année sur année.
La croissance phénoménale de 98 % d’un an sur l’autre du marché des centres de données a été alimentée par une forte demande pour les produits liés à l’IA de l’entreprise. Ceux-ci incluent principalement ses puces AI sur mesure – qui sont des circuits intégrés spécifiques à une application (ASIC) – ainsi que des produits d’interconnexion pour des centres de données dotés de capacités IA.
Au cours du T3 fiscal, le marché des centres de données a représenté une part impressionnante de 72 % du chiffre d’affaires total de Marvell, contre seulement 39 % au trimestre de l’année précédente, témoignant ainsi d’une transformation significative du profil commercial de l’entreprise en un an.
Les autres quatre marchés finaux continuent d’éprouver des difficultés d’un point de vue annuel, tirant vers le bas les résultats globaux de l’entreprise. Ce phénomène est observé dans toute l’industrie des semi-conducteurs, et n’est pas spécifique à Marvell.
Les mots du PDG
Dans le communiqué de résultats, le PDG Matt Murphy a évoqué les résultats du trimestre et les perspectives pour le T4 :
Le chiffre d’affaires du troisième trimestre fiscal 2025 de Marvell a connu une croissance de 19 % par rapport au trimestre précédent, largement au-delà du point médian de nos prévisions, grâce à une forte demande en IA. Pour le quatrième trimestre, nous prévoyons une nouvelle croissance de 19 % par rapport au trimestre précédent, tandis qu’en glissement annuel, nous pensons que la croissance du chiffre d’affaires va s’accélérer de manière significative à 26 %, marquant ainsi le début d’une nouvelle ère de croissance pour Marvell.
La performance exceptionnelle du troisième trimestre, ainsi que nos fortes prévisions pour le quatrième trimestre, sont principalement motivées par nos programmes de silicium AI sur mesure, qui sont désormais en production de masse, soutenus par une demande robuste continue de la part des clients de cloud pour nos produits d’interconnexion de premier plan sur le marché.
Par ailleurs, en plus d’attendre une « solide conclusion pour cet exercice fiscal », Murphy a mentionné que la direction prévoit que « l’élan considérable se poursuive en fiscal 2026 ».
Prévisions
Pour le T4 fiscal (qui se termine fin janvier/début février 2025), la direction s’attend à :
- Un chiffre d’affaires de 1,80 milliard de dollars, ce qui représente une croissance de 26 % d’une année sur l’autre.
- Un BPA ajusté compris entre 0,54 et 0,64 $, correspondant à une croissance de 17 % à 39 % (28 % au point médian).
Avant la publication, Wall Street s’attendait à un BPA ajusté de 0,52 $ avec un chiffre d’affaires de 1,65 milliard de dollars, ce qui montre ainsi que les prévisions de Marvell ont largement dépassé ces attentes.
Une croissance accélérée à l’horizon
Les résultats globaux du T3 fiscal de Marvell étaient plutôt ordinaires, avec une augmentation modeste des revenus et du BPA ajusté de seulement 7 % et 5 %, respectivement.
Cependant, les prévisions pour le T4 fiscal s’annoncent excellentes, avec une croissance prévue du chiffre d’affaires de 26 % d’une année sur l’autre et un BPA ajusté en hausse de 17 % à 39 %. Cette perspective reflète la confiance de la direction dans la continuité de la force de son marché des centres de données alimenté par l’IA, tout en espérant que la demande dans certains de ses autres marchés s’améliorera.
Notre Vision
Dans un contexte où l’intelligence artificielle commence à transformer les modèles d’affaires, la réussite de Marvell repose sur sa capacité à innover dans ce domaine. Il est essentiel de surveiller comment cette entreprise s’adapte aux évolutions rapides du marché et comment elle capitalise sur cette demande croissante pour ses produits liés à l’IA. La position de Marvell sur le marché des données en particulier pourrait devenir un véritable indicateur de l’évolution du secteur des semi-conducteurs dans les années à venir.
- Source image(s) : www.fool.com
- Source : https://www.fool.com/investing/2024/12/04/mrvl-stock-earnings-ai-stocks-ai-chip-stocks/
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