Palantir(NASDAQ : PLTR) a acquis une réputation solide en tant que l’un des meilleurs investissements dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA), avec un bond impressionnant de 320 % de son action depuis le début de 2024. Cependant, en analysant sa valorisation actuelle, on peut se demander si les attentes intégrées dans son prix sont vraiment justifiées par les fondamentaux de l’entreprise.
Actuellement, la valorisation de Palantir est d’environ 160 milliards de dollars. Toutefois, il existe quelques actions d’IA qui pourraient surpasser Palantir en valeur d’ici 2030 : Snowflake(NYSE : SNOW) et CrowdStrike(NASDAQ : CRWD).
Pourquoi ces deux-là ? Cela revient essentiellement à la valorisation.
Palantir affiche la plus faible croissance des revenus des trois
Palantir et son logiciel d’IA, qui fournit aux clients des outils pour améliorer la prise de décision, ont connu un grand succès dans le secteur de l’IA. Cependant, la croissance de Palantir n’a pas été particulièrement remarquable. Au troisième trimestre, le chiffre d’affaires de Palantir a augmenté de 30 % par rapport à l’année précédente. Bien que ce soit solide, c’est presque identique à la croissance annuelle du chiffre d’affaires de Snowflake et CrowdStrike, respectivement de 28 % et 29 %.
La croissance des revenus de Snowflake tire parti de sa plateforme logicielle de cloud data, indispensable pour stocker et fournir des données aux modèles d’IA. En revanche, CrowdStrike est un fournisseur de cybersécurité qui utilise l’IA pour identifier les menaces et déterminer les activités normales. D’après ces derniers résultats trimestriels, il est difficile de désigner un véritable gagnant.
Toutefois, au cours des trois dernières années, le chiffre d’affaires cumulé de Palantir a augmenté de seulement 61 %, tandis que Snowflake et CrowdStrike ont connu des croissances de 180 % et 158 %, respectivement.
Il est donc clair que Snowflake et CrowdStrike ont un avantage sur Palantir en termes de croissance du chiffre d’affaires, et il serait surprenant que Palantir justifie sa valorisation actuelle. En effet, les trois entreprises sont évaluées à des niveaux très variés.
Le marché a attribué à Palantir une prime considérable par rapport à ses concurrents, se négociant à un incroyable multiple de 61 fois ses ventes des 12 derniers mois au moment de la rédaction. Il est difficile de considérer cette évaluation comme normale au vu de la croissance de Palantir, même en tenant compte de sa rentabilité (disons que nous y reviendrons).
Cela représente un signal d’alarme évident pour les investisseurs de Palantir, car il est peu probable que l’entreprise puisse maintenir une telle valorisation sans une accélération de sa croissance. Cela dit, il existe des raisons fondamentales qui placent Palantir en meilleure position que CrowdStrike ou Snowflake.
Palantir, seule entreprise solidement rentable du trio
Un avantage majeur de Palantir réside dans sa rentabilité. Il est solidement rentable et a su le rester depuis un certain temps. Snowflake et CrowdStrike n’ont pas encore atteint les niveaux de rentabilité de Palantir.
Cela confère un certain avantage à Palantir et en explique une partie de son prix élevé. Après plusieurs années de forte perte (pour Snowflake) ou de stagnation autour du seuil de rentabilité (pour CrowdStrike), le marché pourrait avoir quelques doutes quant à leur capacité à atteindre une marge bénéficiaire solide comparable à celle de Palantir. D’un autre côté, le marché peut parfois réévaluer rapidement sa perception des actions, ce qui peut surprendre les investisseurs.
Cela étant dit, Palantir donne un bel exemple à suivre pour les deux autres entreprises. Au deuxième trimestre 2022, la marge de perte de Palantir atteignait 38 %. Cependant, deux trimestres plus tard, au quatrième trimestre 2022, Palantir a atteint le seuil de rentabilité et a progressivement amélioré sa rentabilité depuis. Si Snowflake ou CrowdStrike connaissent une réussite comparable, je ne serais pas surpris de les voir dépasser Palantir dans les cinq prochaines années, car il existe de bonnes chances qu’elles deviennent rentables d’ici là.
En outre, il convient de mentionner le prix très élevé de l’action de Palantir. Actuellement, Palantir se négocie à 359 fois ses bénéfices. Si Palantir maintient son rythme de croissance des revenus de 30 % et une marge bénéficiaire de 20 % sur les cinq prochaines années, cela valoriserait Palantir à 83 fois ses bénéfices, à condition que le prix de l’action reste inchangé.
En revanche, que se passerait-il si Snowflake et CrowdStrike atteignaient une rentabilité similaire à celle de Palantir ? À leurs prix actuels, si Snowflake et CrowdStrike étaient rentables avec une marge bénéficiaire de 20 %, elles se négocieraient respectivement à 83 et 118 fois les bénéfices.
Bien qu’il soit certain que les deux entreprises ont encore du chemin à parcourir pour atteindre les niveaux de rentabilité de Palantir, cela montre également que leurs actions sont bien moins chères que celles de Palantir et qu’avec cinq années de croissance devant elles, il est probable qu’elles rejoignent Palantir en termes de valeur.
En 2030, je pense que Snowflake et CrowdStrike valoiront beaucoup plus que Palantir. Cela pourrait se produire grâce à un mélange des succès économiques de CrowdStrike et Snowflake et d’une diminution de la valorisation de Palantir.
Pour conclure, si vous êtes convaincu que Snowflake et CrowdStrike peuvent atteindre la rentabilité dans les cinq prochaines années (comme je le pense), elles semblent être des options d’investissement bien plus attrayantes que Palantir actuellement.
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Keithen Drury détient des positions dans CrowdStrike et Snowflake. Le Motley Fool a des positions dans et recommande CrowdStrike, Palantir Technologies et Snowflake.
Les opinions exprimées ici ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.
Points à retenir
- Palantir a été l’un des leaders dans l’investissement en technologie d’IA, mais sa croissance des revenus est plus faible comparée à d’autres acteurs comme Snowflake et CrowdStrike.
- La valorisation de Palantir est actuellement très élevée, se traduisant par une prime importante par rapport à la concurrence.
- Malgré ces défis, Palantir affiche une rentabilité solide, tandis que Snowflake et CrowdStrike luttent encore pour atteindre des niveaux similaires.
- Les perspectives de profitabilité pour Snowflake et CrowdStrike pourraient leur permettre d’atteindre une valorisation compétitive vis-à-vis de Palantir dans un futur proche.
En somme, l’évolution du marché et les performances financières des entreprises dans le secteur de l’IA ouvre un débat intéressant sur la durabilité des valorisations actuelles et sur ce qui pourrait influencer la répartition des rôles dans le paysage technologique à venir. Serait-il judicieux de réévaluer ses choix d’investissement en se basant sur la rentabilité à long terme plutôt que sur une croissance immédiate ?
L’article met en lumière des perspectives fascinantes sur l’IA. Les défis de Palantir sont clairs, mais sa rentabilité est un atout précieux à considérer.
C’est super intéressant de voir comment Palantir se mesure à Snowflake et CrowdStrike. La rentabilité de Palantir est impressionnante, mais leur valorisation, oups ! À suivre de près !