L’intelligence artificielle (IA) est un secteur en pleine expansion qui attire les investissements. Une manière de profiter de cette dynamique est d’acquérir des actions de sociétés qui jouent un rôle essentiel sur le marché de l’IA. Parmi elles, on trouve Applied Materials (NASDAQ: AMAT) et ASML (NASDAQ: ASML). Ces deux entreprises sont parmi les plus grands fournisseurs mondiaux d’équipements pour la fabrication de microprocesseurs, des composants cruciaux pour le développement de l’IA.
ASML se spécialise dans les machines de lithographie, qui transfèrent les plans d’un microchip sur une plaquette de silicium. De son côté, Applied Materials est reconnue pour ses outils utilisés lors d’autres étapes de la fabrication des microprocesseurs, comme les systèmes de métrologie et d’inspection garantissant l’absence de défauts sur les puces.
Bien que les deux entreprises soient essentielles à l’écosystème de l’IA, si l’on devait en choisir une comme investissement supérieur, laquelle serait à privilégier ?
La direction d’Applied Materials estime que de nombreuses opportunités à long terme se profilent, soutenues par les tendances de fond concernant les composants semi-conducteurs. Des marchés variés, tels que les véhicules électriques (VE), la robotique, l’énergie solaire et renouvelable, ainsi que l’IA, se basent désormais sur ces technologies.
Les produits de la société devraient continuer à être en forte demande pendant de nombreuses années, car les équipements évoluent pour répondre à des exigences croissantes. Par exemple, les fabricants de semi-conducteurs commencent à adopter la technologie Gate-All-Around (GAA) pour la fabrication de transistors de microprocesseurs.
Aujourd’hui, l’architecture de transistor Fin Field-Effect est largement utilisée, mais la GAA en représente l’évolution. Son objectif est d’améliorer la performance, l’efficacité énergétique et la densité des transistors.
Applied Materials a réalisé 2,5 milliards de dollars de chiffre d’affaires lié à la GAA durant son exercice fiscal 2024, qui s’est terminé le 27 octobre. La société prévoit de doubler ce chiffre en 2025. En global, les ventes de l’entreprise ont augmenté de 2 % par rapport à l’année précédente, atteignant 27,2 milliards de dollars, marquant ainsi une cinquième année consécutive de croissance.
Cependant, un analyste de Morgan Stanley a dégradé l’évaluation de l’action de la société en décembre, anticipant une demande faible qui pourrait peser sur ses revenus 2025, notamment en raison des restrictions que le gouvernement américain a imposées sur les ventes de semi-conducteurs vers la Chine.
La Chine représente l’un des marchés les plus importants pour l’entreprise. Cela dit, Applied Materials prévoit un chiffre d’affaires de 7,2 milliards de dollars pour son premier trimestre fiscal, en hausse par rapport aux 6,7 milliards de dollars de l’année précédente.
De son côté, ASML est non seulement un fournisseur majeur d’équipements de lithographie pour l’industrie des semi-conducteurs, mais il est également le seul à vendre la technologie de lithographie la plus avancée : la lithographie à ultraviolets extrêmes (EUV). Ces machines EUV sont indispensables à la fabrication des microprocesseurs les plus performants, capables de produire une IA puissante et écoénergétique.
Cela confère à ASML un avantage compétitif. Néanmoins, son action a chuté après l’annonce de résultats du troisième trimestre le 15 octobre. Le chiffre d’affaires du T3 a atteint 7,5 milliards de dollars, en hausse de 20 % par rapport aux 6,2 milliards de dollars de 2023, ce qui est une excellente progression. Cependant, les prévisions de la direction d’ASML ont été décevantes.
L’entreprise anticipe une clôture de l’exercice 2024 avec 28 milliards d’euros de revenus, une légère hausse par rapport aux 27,6 milliards d’euros de 2023. Les facteurs macroéconomiques qui affectent Applied Materials impactent également ASML.
De plus, il est estimé que la faiblesse actuelle de la demande dans l’industrie des semi-conducteurs, en dehors de l’IA, se prolongera en 2025. Le PDG, Christophe Fouquet, a indiqué : « [O] d’autres segments de marché mettent plus de temps à se redresser. » Cette perspective pessimiste a contribué à une baisse d’environ 6 % de l’action d’ASML en 2024.
Malgré cela, la quasi-monopole d’ASML dans les machines de lithographie lui permet de prospérer à long terme lorsque le marché des semi-conducteurs se redressera. En effet, cette industrie cyclique connaît traditionnellement des périodes de déclin suivies d’une reprise.
Les ventes d’ASML sur le marché chinois devraient représenter environ 20 % de son chiffre d’affaires total en 2025, conformément à ses tendances historiques. À long terme, la société prévoit d’atteindre entre 44 et 60 milliards d’euros d’ici 2030.
Bien que les facteurs macroéconomiques actuels représentent un frein à court terme pour Applied Materials et ASML, les deux entreprises sont bien positionnées pour bénéficier d’une forte demande dans les secteurs de l’IA, des VE et d’autres industries dépendant des semi-conducteurs. Il semble donc judicieux d’investir dans les deux sociétés.
Cependant, si l’on devait faire un choix, Applied Materials apparaît comme le meilleur investissement dans l’IA. La différence repose sur la valorisation des actions. Pour évaluer cela, examinons le ratio cours/bénéfice (P/E) de chaque entreprise, un indicateur largement utilisé pour mesurer combien les investisseurs sont prêts à débourser pour un dollar de bénéfice.
Le graphique montre qu’Applied Materials et ASML ont toutes deux enregistré une diminution de leurs ratios P/E par rapport aux débuts de l’année. Cependant, le multiple P/E d’Applied Materials est considérablement inférieur à celui d’ASML au moment de cette rédaction. Cela laisse penser que les actions d’Applied Materials représentent une meilleure opportunité de valeur.
Sa valorisation boursière, associée aux tendances de fond qui pourraient atténuer une éventuelle baisse des ventes vers la Chine, font de ce moment une bonne occasion de racheter des actions d’Applied Materials.
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Robert Izquierdo n’a aucun intérêt dans les actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions dans et recommande ASML et Applied Materials. The Motley Fool a une politique de divulgation.
L’article « Meilleure action d’Intelligence Artificielle : Applied Materials vs. ASML » a été initialement publié par The Motley Fool.
Points à retenir
- Applied Materials et ASML se positionnent comme des leaders dans l’industrie de l’IA par leur équipement de production de semi-conducteurs.
- Les nouvelles technologies, telles que la Gate-All-Around, transforment la façon dont les puces sont fabriquées, renforçant la demande pour les produits d’Applied Materials.
- ASML demeure l’unique fournisseur d’équipements de lithographie EUV, essentiel pour la création des puces avancées nécessaires à l’IA.
- Malgré des prévisions prudentes, les deux entreprises sont bien placées pour bénéficier de la croissance des industries utilisant des semi-conducteurs.
- La valorisation actuelle d’Applied Materials en fait une option d’investissement intéressante par rapport à ASML.
Ce secteur, dynamique et en constante évolution, soulève des questions sur la durée de la hausse des investissements liés à l’IA. Quelle pourrait être l’impact des régulations internationales sur ces entreprises à l’avenir ? Envisageons ensemble le potentiel des technologies émergentes face à un environnement économique instable.
Investir dans des entreprises comme Applied Materials ou ASML, cela semble prometteur! Les semi-conducteurs ont un rôle clé à jouer dans l’avenir de la technologie, surtout pour nos enfants!
L’investissement dans Applied Materials semble judicieux, surtout avec les tendances croissantes autour des semi-conducteurs. Leur capacité d’innovation est prometteuse pour l’IA à long terme.
L’IA révolutionne notre monde, tout comme l’art transforme nos émotions. Ces entreprises sont en première ligne, et j’ai hâte de voir ce qu’elles nous réservent !
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