Bitcoin est dans une impasse, mais JPMorgan affirme qu’une nouvelle législation pourrait être l’étincelle qui change tout !

Les marchés des cryptomonnaies manquent de dynamisme, les traders peinant à trouver un catalyseur suffisamment puissant pour faire remonter les prix qui stagnent actuellement. Le Bitcoin se maintient autour de 60 000 dollars, tandis qu’Ether s’échange autour de 2 000 dollars, entraînant une diminution des volumes sur les principales plateformes d’échange.

Le marché des actifs numériques attend avec impatience un vrai catalyseur, et JPMorgan affirme en avoir identifié un : la législation sur la structure du marché aux États-Unis, connue sous le nom de Clarity Act.

« Bien que le sentiment reste négatif sur les marchés de la cryptomonnaie, nous pensons toujours qu’une approbation potentielle de la législation sur la structure du marché, probablement d’ici mi-année, pourrait agir comme un catalyseur positif pour les marchés des cryptomonnaies dans la seconde moitié de l’année », ont déclaré les analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou dans un rapport.

Alors que le marché traverse une hésitation générale parmi les participants, qu’ils soient particuliers ou institutionnels, l’ambiguïté réglementaire pèse également sur le moral, rendant les grands investisseurs prudents quant à l’engagement de nouveaux capitaux.

Les acteurs du marché estiment que sans avancées tangibles concernant un cadre réglementaire cohérent, les capitaux actuellement en attente ne reviendront pas. C’est précisément là que le Clarity Act pourrait servir de catalyseur décisif pour le marché des actifs numériques, selon JPMorgan.

Un cadre complet définissant la supervision, les classifications de tokens et les obligations des échanges éliminerait l’une des plus grandes incertitudes pesant sur cette classe d’actifs. Avec des règles plus claires, les grands gestionnaires d’actifs, les fonds de pension et les trésoreries d’entreprise qui demeurent pour l’heure prudents pourraient retrouver confiance et sécurité pour accroître leurs allocations.

Ce regain de participation institutionnelle pourrait, à son tour, accroître la liquidité, réduire la volatilité et stimuler le développement de nouveaux produits, allant des offres structurées aux actifs tokenisés plus variés.

Un projet de loi en suspens

Au cœur de cette proposition de loi se trouve la définition du cadre de supervision entre la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et la Securities and Exchange Commission (SEC), avec une classification des tokens en tant que commodités numériques ou titres.

Les analystes de la banque estiment que placer les principaux tokens sous la juridiction de la CFTC réduirait les charges de conformité et l’incertitude juridique. Une clause de « grand-père » permettrait à certains tokens liés à des fonds négociés en bourse lancés avant le 1er janvier 2026, tels que XRP, Solana, Litecoin, Hedera, Dogecoin et Chainlink, d’être considérés comme des commodités.

La proposition laisserait également aux nouveaux projets la possibilité de lever jusqu’à 75 millions de dollars par an sans enregistrement complet auprès de la SEC, sous réserve de respecter certaines règles de divulgation. Les analystes estiment que cette période de grâce pourrait relancer l’émission locale, le financement par capital-risque et l’activité de transactions qui se sont déplacées à l’étranger.

Cependant, l’effort mené par les États-Unis pour établir des règles fédérales sur les cryptomonnaies est au point mort au Sénat après des mois de discussions et de délais manqués, laissant la loi dans l’incertitude alors que les législateurs s’affrontent sur des dispositions clés.

Un examen programmé du projet de loi par la Commission bancaire du Sénat a été reporté en début 2026 après le retrait public de l’appui de Coinbase (COIN), la plus grande bourse de cryptomonnaies aux États-Unis, arguant que le texte actuel pourrait nuire à l’innovation, affaiblir la concurrence et restreindre des fonctionnalités comme les récompenses en stablecoin.

L’opposition de Coinbase a révélé des divisions parmi les acteurs de l’industrie et les législateurs, même si certains analystes et acteurs bancaires soutiennent que les objectifs fondamentaux de la loi, à savoir une supervision plus claire de la SEC/CFTC et des voies réglementaires définies, maintiennent la dynamique en vie.

Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré plus tôt ce mois-ci que les groupes de pression bancaires, plutôt que les banques individuelles, étaient en grande partie responsables du blocage des discussions sur la législation de la structure du marché des cryptomonnaies américaines.

Dans un marché encore largement influencé par le sentiment et les flux, une percée réglementaire décisive pourrait agir comme un puissant catalyseur, capable non seulement de stabiliser les prix, mais potentiellement de les faire grimper de manière significative.