Le chemin du Bitcoin vers 1 million de dollars s’éclaircit alors que les vendeurs historiques s’effacent : Weisberger

Dave Weisberger, ancien président et co-fondateur de CoinRoutes et actuellement président de BetterTrade.digital, a utilisé une vidéo du 11 novembre pour réaffirmer l’optimisme à long terme autour de Bitcoin. Selon lui, le sentiment actuel du marché, qualifié de “morose”, ainsi que les prévisions techniques pointant vers une baisse, ne tiennent pas compte des changements structurels en cours sur les fondamentaux et la microstructure du marché.

Il a articulé son analyse en deux parties : les raisons pour lesquelles Bitcoin est acheté et ce que la structure de marché actuelle implique. Il soutient que la thèse d’un Bitcoin à sept chiffres reste valable même sans catalyseur évident à court terme.

La voie vers 1 million de dollars par Bitcoin

Concernant les fondamentaux, il a effectué une comparaison directe avec le rôle monétaire de l’or. Il a cité une valeur de marché en circulation d’environ “28 trillions de dollars” avec “environ 7 trillions de dollars de réserves connues sous terre”. Selon lui, environ 80 % de la valeur de l’or est monétaire et non industrielle, en utilisant la relation entre le prix du platine et de l’or comme référence.

« L’or se négocie aujourd’hui à environ deux fois et demie le prix du platine, qui pendant la plupart de ma vie se négociait autour du double du prix de l’or », a-t-il précisé, ajoutant que le platine est “30 fois plus rare et plus prisé par les femmes dans la joaillerie”. De ce point de vue relatif, il a estimé que la “valeur monétaire de l’or pourrait atteindre environ 28 trillions de dollars”, en contraste avec la “capitalisation boursière pleinement diluée de Bitcoin, légèrement supérieure à 2 trillions de dollars” aux prix actuels.

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Si Bitcoin égalise ou dépasse l’or sur les caractéristiques monétaires, il affirme que l’écart implique un potentiel de hausse transformateur : “Il pourrait atteindre la valeur de l’or, d’autant plus qu’il est meilleur que l’or en matière de caractéristiques monétaires.” Il a souligné les avantages de Bitcoin, tels que sa finalité numérique, sa résistance à la contrefaçon, sa divisibilité, sa transparence et son calendrier d’offre programmatique, qui évitent également les frictions liées à la garde, au contrôle et au transport de l’or.

Même dans un scénario où les devises fiduciaires conservent leur valeur, il a suggéré qu’un simple adoption du réseau pourrait justifier une réévaluation considérable ; en régime de dépréciation, il a expliqué que l’asymétrie serait encore plus forte : “Alors que le réseau Bitcoin se développe et qu’il acquiert de l’acceptation, il pourrait probablement multiplier sa valeur par 10 ou plus.” Sur X, il a ajouté que “le cas fondamental” est de 1 million de dollars en dollars d’aujourd’hui.

Weisberger a revisité le cadre du “cheval le plus rapide”, popularisé lors de la période de liquidité au début de la COVID-19. Il a mentionné la thèse de Paul Tudor Jones en mai 2020, admettant qu’il s’était initialement trompé, et a rappelé que le prix n’avait “rien fait” pendant des mois avant de connaître une accélération significative à partir d’octobre. Pour lui, la leçon est que le ton du marché peut retarder les fondamentaux jusqu’à ce que le positionnement se redresse et que le leadership en liquidité retourne vers Bitcoin. “L’histoire ne se répète pas toujours, mais parfois elle rime”, a-t-il conclu.

En ce qui concerne la structure du marché, Weisberger a critiqué le cycle de réduction de moitié sur quatre ans comme modèle prédictif. Historiquement, il a observé que le comportement cyclique suivait un schéma : réduction de moitié, une période de six mois de doute sur l’incitation des mineurs, puis un rallye de soulagement à euphorie avant une rotation vers les altcoins suivie d’une large baisse.

Il a soutenu que cette dynamique perd de son importance car les changements d’offre sont désormais “irrélevants par rapport à la quantité de demande actuelle”, tandis que les tendances de la sécurité du réseau racontent une histoire différente : “Si vous regardez le graphique du taux de hachage de Bitcoin, il augmente à un rythme géométrique.” Les éléments qui influencent réellement les prix selon lui sont l’interaction entre l’offre traditionnelle et la demande institutionnelle. “Ce sont pratiquement les vendeurs historiques qui se séparent de plus de 100 000 BTC et les nouveaux acheteurs, qu’ils soient dans des ETF ou MicroStrategy, etc.”

Ces premiers détenteurs, selon lui, diversifient de manière rationnelle des gains transformateurs plutôt que de capituler, ce qui implique un surplomb limité : “Les entrepreneurs ne vendent généralement pas tout […] ils vendent certains actifs à un niveau pour atteindre leurs objectifs et ensuite… vendent à des prix ultérieurs.”

Il a souligné que les investisseurs dans les ETF au comptant semblent patients malgré la volatilité récente. “Même après toute la désolation des dernières semaines depuis le 10 octobre, moins de 2 % des ETF Bitcoin ont quitté le marché”, a-t-il indiqué, caractérisant cet ensemble comme des allocataires à long terme “cherchant un gain de 10x”, plutôt que de trader autour de pertes à un chiffre.

Il a comparé le désendettement d’octobre—”20 milliards de dollars ont été liquidés […] mais seulement cinq milliards de la liquidation étaient en Bitcoin”—avec la cascade d’insolvabilité de 2022 : “Ce cycle ne contient pas de Celsius […] ni de FTX. L’impact des liquidations ne va pas provoquer un événement d’insolvabilité entraînant des ventes forcées.”

En l’absence d’un désengagement basé sur le crédit, il a argué que les analogies techniques à 2022 sont erronées : “S’il n’y a pas de ventes forcées, pourquoi devrions-nous nous attendre à une vente d’une ampleur similaire à ce qui s’est produit en 2022 […] ? On essaie d’imputer quelque chose sans tenir compte de la situation réelle.”

Selon lui, le leadership des prix reviendra grâce à “la liquidité et une croissance lente et progressive” tandis que l’argent “chaud” récupérera de pertes liés à l’effet de levier. Il s’attend à ce que les ventes des OG “s’atténuent”, alors que la prise de bénéfices partielle s’élève et prépare le terrain pour le prochain mouvement euphorique une fois qu’un catalyseur émergera.

Weisberger ne prétend pas savoir quel déclencheur allumera la flamme—”Je ne suis pas Nostradamus”—mais il a listé des vecteurs plausibles compatibles avec les cycles antérieurs : “Le catalyseur pourrait être l’accumulation souveraine. Le catalyseur pourrait être l’utilisation de Bitcoin comme garantie […] Il ne s’agit pas vraiment de savoir ce qu’est le catalyseur.”

Le principal risque pour les potentiels vendeurs, selon lui, est de passer trop de temps hors du marché durant l’inflexion : “À moins d’être très agile, très rapide, de n’avoir aucune conséquence fiscale, et de ne pas être hors du marché ou en vacances pendant les deux ou trois jours où l’enthousiasme commence, je serais très retissant à vendre ici.”

Mon analyse en deux parties sur Bitcoin :

1) L’argument fondamental pour un Bitcoin à 1 million de dollars en dollars d’AUJOURD’HUI

2) Pourquoi le pessimisme actuel est injustifié et qu’il est temps d’accumuler du Bitcoin pour le long terme

Le cas haussier pour Bitcoin.

— Dave W (@daveweisberger1)

Il a terminé par une mise en garde soulignant la capacité du marché à frustrer à la fois les haussiers et les baissiers. “Peut-être que l’euphorie se manifestera après que cela continuera à traîner et à tomber encore quelques mois, mais à un moment donné, cela arrivera”, a-t-il déclaré. Il a dévoilé sa position—”Je n’ai vendu aucun sat, ni je n’ai l’intention de le faire”—et a réitéré la discipline requise dans un environnement volatile : “Restez prudents. Ce marché semble intéressant et va probablement le rester pendant un certain temps.”

Au moment de la rédaction, le Bitcoin se négocie à 104 954 dollars.