En résumé
- Achat de Bitcoin : quatrième plus gros investissement de l’année.
- Les fonds proviennent en grande partie d’actions préférentielles à taux variable.
- Les inquiétudes concernant la dette de la société ont récemment fait le tour des réseaux.
Strategy a annoncé, mardi, son quatrième investissement majeur en Bitcoin cette année, se procurant l’actif numérique grâce à des revenus en partie issus d’actions préférentielles.
Basée à Tysons Corner, en Virginie, l’entreprise a acquis 2 500 BTC la semaine dernière pour 168 millions de dollars, portant ses réserves à environ 717 100 Bitcoin, évalués à près de 48 milliards de dollars selon CoinGecko.
Pour financer cette acquisition, Strategy a émis 90,5 millions de dollars d’actions ordinaires et a vendu pour 78,5 millions de dollars d’actions préférentielles à taux variable, offrant actuellement des dividendes mensuels à un taux annualisé de 11,25 % en espèces.
L’augmentation des acquisitions de Bitcoin souligne un changement d’approche de Strategy ces derniers mois, alors que la valeur totale de l’entreprise se rapproche de celle de ses actifs. L’émission d’actions préférentielles est devenue une priorité, des produits que Michael Saylor qualifie de « crédit numérique ».
Les actions de Strategy ont chuté de 2,6 % à 130 dollars, selon Yahoo Finance.
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Le co-fondateur et président exécutif de l’entreprise a décrit les actions préférentielles STRC comme le « moment iPhone » de Strategy lors de leur lancement l’an dernier, le présentant comme une alternative aux comptes d’épargne à rendement élevé et faible volatilité.
L’an dernier, Strategy avait constitué des réserves de liquidités pour apaiser les inquiétudes concernant sa capacité à couvrir les coûts liés à ses acquisitions de Bitcoin. La semaine dernière, l’entreprise a dépensé environ 600 000 dollars de moins sur Bitcoin que ce qu’elle a levé, suggérant une légère augmentation de ses réserves de 2,25 milliards de dollars.
Alors que le prix de l’action a chuté de 64 % au cours des six derniers mois, les investisseurs s’inquiètent de la capacité de l’entreprise à résister à une période de déclin prolongé. L’attention s’est récemment tournée vers sa dette convertible, soumise aux remboursements à partir de 2028.
La société envisage d’« équitiser » 8,2 milliards de dollars de cette dette au cours des trois à six prochaines années, comme l’a indiqué Saylor sur X dimanche, plutôt que de la rembourser en espèces.
La semaine dernière, Saylor a défendu Strategy sur la chaîne CNBC, affirmant que l’entreprise ne serait pas contrainte de vendre de Bitcoin, même si l’actif numérique devait chuter de 90 % et y rester pendant quatre ans. Il a ajouté calmement : « Nous allons refinancer la dette. Nous allons simplement la reporter. »
Un échange avec la présentatrice Becky Quick a suscité des interrogations sur cette stratégie, avec des réactions vives sur les réseaux sociaux, certains qualifiant la position de Saylor d’absurde.
Avec la chute de Bitcoin depuis ses sommets d’octobre, la valeur des avoirs en Bitcoin de Strategy a également décliné, entraînant des pertes sur papier. Après avoir investi 54,5 milliards de dollars dans l’actif, l’entreprise accuse une perte d’environ 12 %, soit environ 3,6 milliards de dollars.
Sur Myriad, un marché de prédiction, les traders ont évalué à 18 % la probabilité que Strategy vende du Bitcoin cette année, après avoir prévu une chance de 36 % plus tôt dans le mois.
Les affaires de Strategy sont mises à mal par la chute récente de Bitcoin, mais elle n’est pas seule. Metaplanet a annoncé lundi que ses avoirs avaient perdu 102 milliards de yens (664 millions de dollars) au quatrième trimestre. Ancien gestionnaire d’hôtel basé au Japon, il est le quatrième plus grand détenteur de Bitcoin au monde.
Cette entreprise n’a pas encore annoncé d’achat de Bitcoin cette année. Tandis que d’autres sociétés ayant investi dans Bitcoin ont freiné leurs acquisitions, celles de Strategy sont devenues remarquables. Par exemple, en janvier, Strategy représentait 93 % des ajouts de Bitcoin parmi les sociétés publiques.
Points à retenir
- Strategy continue d’augmenter ses avoirs en Bitcoin malgré la chute des marchés.
- La société privilégie l’émission d’actions préférentielles pour financer ses acquisitions.
- Les actions STRC sont perçues comme une solution aux besoins d’épargne des investisseurs.
- Les préoccupations liées à la dette de l’entreprise attirent l’attention des investisseurs.
- La récente performance de Bitcoin a eu un impact significatif sur la valeur des actifs de Strategy.
En conclusion, la situation actuelle de Strategy est révélatrice des défis que rencontrent de nombreuses entreprises dans un marché en pleine mutation. Alors que certaines adoptent une approche plus prudente, d’autres choisissent de consolider leur position, espérant que la vague actuelle de volatilité s’apaisera. Cela soulève la question : jusqu’où les entreprises doivent-elles aller dans leur quête de résilience face à un environnement économique incertain ? C’est un sujet digne de réflexion pour les investisseurs et les acteurs du marché.
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