Activité d’Options Inhabituelle : Retour sur Nos Conseils de Novembre !

Le dernier week-end de shopping avant Noël et Hanoukka approche à grands pas. Ce sera une période chargée à mesure que les acheteurs s’activent pour dénicher les cadeaux de dernière minute. C’est une bonne nouvelle.

En revanche, la menace d’un arrêt des activités gouvernementales fédérales plane à partir de minuit ce soir. Si cette impasse se prolonge au-delà de quelques jours, des millions de fonctionnaires risquent de ne pas être payés, et la dette fédérale pourrait exploser si la demande de Donald Trump pour une augmentation de deux ans de l’autorité d’emprunt des États-Unis est intégrée dans une loi de financement sans coupes budgétaires.

Étant donné que tout semble se décider à la dernière minute, les contrats à terme E-Mini S&P 500 du pré-marché sont en baisse, alors que j’écris ces lignes environ une demi-heure avant l’ouverture des marchés.

Pensant à ce que je pourrais rédiger aujourd’hui, il m’est apparu que cela faisait un moment que je n’avais pas fait le point sur certaines de mes recommandations basées sur des activités d’options inhabituelles.

Dans cet esprit, voilà un récapitulatif de quelques-unes de mes recommandations de novembre.

Ma nièce ayant obtenu son diplôme à l’Université de l’Indiana, je vais encourager les Hoosiers à battre Notre-Dame ce soir. Je vous souhaite un excellent week-end !

Lamb Weston dans la tourmente

Le 1er novembre, j’ai évoqué l’ activité d’options atypique de Lamb Weston (LW) et comment certains grands investisseurs achetaient collectivement 3 000 à 4 000 contrats d’options call à 32,50 $ arrivant à échéance le 20 décembre.

L’entreprise de produits à base de pommes de terre fait face à une pression intense de la part de l’investisseur activiste Jana Partners, ce qui pourrait rendre le producteur de frites et de pommes de terre convoitable. À un prix intéressant, McCain Foods ou JR Simplot pourraient manifester de l’intérêt.

Bien que je n’aie pas recommandé ces appels, j’ai mis en évidence les avantages et les inconvénients de cette stratégie.

Eh bien, Lamb Weston a annoncé des résultats médiocres pour le T2 de 2025 jeudi dernier. L’entreprise a manqué les prévisions de revenus et de bénéfice par action, avec des prévisions pour 2025 significativement inférieures aux attentes de Wall Street. Cela a entraîné une chute de 20 % de l’action LW en une journée, soit une baisse de 41 % depuis le début de l’année 2024.

Le contrat d’options call à 32,50 $ pour le 20 décembre affichait un prix de demande de 47,20 $ le 31 octobre, et a clôturé ce jour-là à 77,69 $. Le dernier échange a eu lieu le 1er novembre à 43,50 $. La dernière demande est désormais de 31,80 $. Il est probable que les acheteurs les aient déplacés vers février ou au-delà.

Je l’admets, ma connaissance du roulement d’options est limitée, mais semble-t-il que les acheteurs aient perdu de l’argent sur ce trade.

Yeti Holdings : un gain, mais pas suffisant pour un gros succès

J’ai parlé de Yeti Holdings (YETI) le 7 novembre. Ce fabricant de produits d’extérieur a enregistré cinq options particulièrement actives durant le trading la veille. Trois strangles ont particulièrement retenu mon attention : deux avec une échéance au 15 novembre et un aujourd’hui, le 20 décembre. J’ai choisi cette dernière date.

“Je suis toujours désireux de limiter mes sorties de trésorerie avec des options. Cependant, grâce aux résultats, je suis modérément optimiste quant à l’avenir proche de Yeti jusqu’en fin d’année, donc je choisirais le strangle du 20 décembre avec un objectif de dépassement de 39,25 $”, ai-je écrit en novembre.

Sur la base des informations ci-dessus, ce trade devrait atteindre le seuil de rentabilité, basé sur un débit net de 4,25 $ et un prix d’exercice de 35 $. Actuellement, il s’échange à 39,70 $, en hausse de 45 cents.

Ce n’est pas un gain ni une perte.

Planet Fitness : une chance de gros gains

Le 8 novembre, j’ai abordé Planet Fitness (PLNT), le principal opérateur de salles de sport aux États-Unis, avec 2 637 établissements dans tous les États, le District de Columbia, Porto Rico, le Canada, le Panama, le Mexique et l’Australie.

PLNT affichait le ratio Vol/OI le plus élevé le 7 novembre à 86,50. Cela a toujours attiré mon attention.

“En analysant les cinq dernières années, je constate une marge EBITDA de 45,7 % pour les 12 mois se terminant le 30 septembre, un chiffre plus élevé que jamais sur cette période. Son retour sur actifs est de 6,7 %, selon S&P Global Market Intelligence, le deuxième pourcentage le plus élevé de ces cinq dernières années, après 2019 de 290 points de base. Les opérations ne sont pas parfaites, mais restent raisonnablement solides”, ai-je écrit.

Bien qu’il ait eu trois options call particulièrement actives, j’ai préféré le call à 100 $ échue le 17 janvier 2025 car il offrait plus de temps et un ratio Vol/OI élevé. Le prix de demande était de 2,70 $.

Quatre contrats ont été échangés sur le call à 100 $. Le prix de demande est de 3,70 $, soit 1,00 $ (37 %) de plus.

Avec 28 jours avant l’échéance, il reste suffisamment de temps pour réaliser encore plus sur ce trade. C’est gagné à mes yeux.

Mon expérience avec Procore a été concluante

Ma femme dirige une petite entreprise de construction, donc parler de l’activité d’options inhabituelle de Procore Technologies (PCOR) le 14 novembre était évident. La société de logiciels pour le secteur de la construction a récemment annoncé des résultats raisonnablement bons pour le T3 2024, ce qui a piqué ma curiosité.

Lors des échanges la veille, le call à strike de 80 $ pour le 20 décembre affichait un ratio Vol/OI de 35,52. Le volume de cet appel représentait 81 % du volume total des options de Procore ce jour-là, soit 10 fois sa moyenne sur 30 jours. Quelqu’un semblait être à l’affût.

Tout en étayant mes commentaires, j’ai expliqué que je développais un système pour acheter de bonnes actions. Ce système inclut la vente d’options call et put pour générer des revenus tout en améliorant le point d’entrée dans les actions.

Ainsi, en plus d’acheter 100 actions autour de 73,42 $, j’ai suggéré de vendre le call à 80 $ et le put à 60 $ pour un revenu de prime de 1,85 $.

Actuellement, l’action se négocie à 75,97 $, soit 2,55 $ de plus qu’à la mi-novembre. Le call à 80 $ restera hors de portée, et il en va de même pour le put.

Le revenu de 1,85 $ a généré un retour de 2,5 % [$1,85 / 73,42 $ de prix des actions]. Annualisé, cela correspond à 24,7 %. J’en suis satisfait.

E.L.F. : Tout sauf beau

Au cours des cinq dernières années, l’action d’E.L.F. Beauty (ELF) a gagné 709 %, soit plus de huit fois mieux que le S&P 500. Cependant, elle est retombée sur terre cette année, affichant une baisse de 11 %.

Le fabricant de maquillage et de produits de soin abordables a été touché par un discours du spécialiste des ventes à découvert Muddy Waters lors de la conférence d’investissement Sohn à Londres le 20 novembre. Waters a suggéré que la société avait exagéré ses revenus de près de 190 millions de dollars au cours des trois dernières années.

Cette nouvelle a d’abord provoqué une chute de l’action de 16 % le 20 novembre, mais celle-ci a ensuite récupéré et a terminé la journée avec une baisse de seulement 2,2 %. La société a contesté les allégations des vendeurs à découvert. L’action a connu des fluctuations importantes en 21 jours de bourse depuis, atteignant un sommet de 147,33 $ le 9 décembre, puis retombant au prix de clôture d’hier à 129,09 $, soit 10 $ de plus qu’il y a un mois.

En raison des allégations de Waters, ELF a enregistré un volume d’options de 163 417 le 20 novembre, presque sept fois supérieur à sa moyenne sur 30 jours. L’activité d’options inhabituelle a suggéré qu’un spread de call haussier ou baissier était à l’œuvre.

“Le scénario de call baissier me rappelle la personne qui place un pari de 10 $ sur le cheval le plus favori au Kentucky Derby pour qu’il termine à l’affiche (en 3e position ou meilleure). Bien qu’il soit probable qu’il soit gagnant, le gain est insignifiant”, ai-je écrit le 21 novembre.

Des strangles étaient également disponibles.

Parmi tous les paris, j’ai préféré le Long Strangle, en achetant le call à 110 $ et le put à 95 $ qui arrivent à échéance le 20 décembre. C’étaient les deux derniers.

Votre débit net sur ce pari s’élevait à 18,95 $. Cela correspond à un seuil de rentabilité à la hausse de 126,30 $ et un seuil à la baisse de 92,35 $. Au-dessus de cela, vous commencez à réaliser des bénéfices. En ce moment, ELF se négocie à 130,63 $, soit 22,8 % de plus que le débit net. Cela se traduit par un retour annualisé de 277 %.

Ce chiffre pourrait probablement être inférieur à son niveau actuel, mais il ne fait aucun doute qu’il pourrait s’agir d’un gain considérable.

Date de publication : Will Ashworth n’avait pas (directement ou indirectement) de positions dans les valeurs mobilières mentionnées dans cet article. Toutes les informations et données de cet article ont un caractère purement informatif. Pour plus d’informations, veuillez consulter la politique de divulgation de Barchart ici.