Actuellement, dix entreprises publiques dans le monde affichent une capitalisation boursière dépassant les 1 000 milliards de dollars. Parmi les nouveaux entrants dans ce club des entreprises valorisées à plus de 1 trillion, on trouve le fabricant de puces Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE : TSM).
En 2024, la société, également connue sous le nom de TSMC, a enregistré une hausse de 90 %, doublant ainsi sa capitalisation boursière, qui est passée d’environ 500 milliards à plus de 1 000 milliards aujourd’hui. Une telle augmentation est impressionnante en seulement 12 mois, mais que diriez-vous si je vous disais que l’action est encore à un prix raisonnable ?
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Dans ce qui suit, je vais exposer pourquoi TSMC est attractivement évalué en ce moment et pourquoi il mérite l’attention des investisseurs en quête de croissance.
Analyse du profil financier actuel de TSMC
Dans le tableau ci-dessous, vous pouvez observer les chiffres annuels de croissance tant des revenus que des bénéfices de TSMC au cours des derniers trimestres :
| Indicateur | T1 2024 | T2 2024 | T3 2024 | T4 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Croissance des revenus (annuel) | 16.5% | 40.1% | 39.0% | 38.8% |
| Croissance du bénéfice par action (annuel) | 8.9% | 36.3% | 54.2% | 57.0% |
Source des données : Taiwan Semiconductor. Année sur année (YOY).
Au cours des 12 derniers mois, TSMC a fortement accéléré sa croissance. Plus important encore, la marge brute de l’entreprise continue de se renforcer, entraînant ainsi une croissance solide des bénéfices. Avec un profil financier comme celui-ci, il est logique que les actions de TSMC aient atteint de nouveaux sommets.
Par ailleurs, les tendances de l’industrie laissent présager un potentiel de croissance à long terme tout aussi prometteur. Les hyperscalers tels que Microsoft, Alphabet, Amazon et Oracle prévoient de dépenser des milliards dans l’infrastructure liée à l’IA au cours des prochaines années, demandant ainsi les services de TSMC, leader du secteur.
Données provenant de YCharts.
En me basant sur les projections de revenus et de bénéfices présentées ci-dessus, il semble évident que TSMC est bien positionné pour continuer à capter une part significative des dépenses liées à l’IA, avec l’émergence de nouveaux centres de données et de nouveaux dispositifs informatiques.
Et pourtant, malgré ces prévisions impressionnantes, l’action de TSMC ne semble pas chère.
Source de l’image : Getty Images.
Les investisseurs pourraient considérablement sous-évaluer cette pépite de l’IA
Il est compréhensible de penser que vous avez déjà raté le coche avec TSMC. Les actions ne montent pas à un rythme de 90 % indéfiniment, et une valorisation à un trillion peut donner l’illusion que les actions de TSMC n’ont pas beaucoup plus à offrir.
Actuellement, l’action se négocie à 223 dollars – presque un maximum historique. Scruter la dynamique qui soutient TSMC pourrait également amener à penser que l’action est surévaluée.
Cependant, même avec un prix de l’action en forte hausse, le ratio cours/bénéfice (P/E) prévu pour TSMC n’est que de 25. J’utilise le terme “seulement” car le P/E moyen du S&P 500 est de 24.
Comme je l’ai exposé dans le tableau et le graphique de la section précédente, TSMC est un exemple rare d’une entreprise de cette taille qui connaît une accélération de sa croissance tant en chiffres d’affaires qu’en bénéfices. Plus important encore, la croissance du bénéfice par action (EPS) dépasse celle des ventes. Cela est essentiel à comprendre car, lorsque l’on évalue TSMC selon des méthodes basées sur les bénéfices, la valorisation de l’entreprise commence à paraître beaucoup plus raisonnable.
À mon sens, l’expansion actuelle de la valorisation de TSMC est tout à fait appropriée. C’est une période de normalisation après avoir longtemps été échangé à un prix inférieur par rapport à d’autres entreprises du secteur des puces.
Je reste optimiste quant aux courants porteurs à long terme qui soutiennent l’IA, ce qui devrait renforcer la position de TSMC dans l’industrie des semi-conducteurs. Pour cette raison, Taiwan Semi pourrait bénéficier de plusieurs années supplémentaires de croissance exponentielle des revenus et des bénéfices. À ses niveaux actuels, il semble judicieux d’investir dans cette action en pleine expansion.
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Points à retenir
- TSMC a connu une croissance significative de sa capitalisation boursière, atteignant plus de 1 000 milliards de dollars en 2024.
- La société affiche des chiffres de croissance impressionnants dans ses revenus et ses bénéfices, avec des marges brutes en expansion.
- Les investissements massifs dans l’IA par des entreprises comme Microsoft et Amazon pourraient continuer à alimenter la demande pour les services de TSMC.
- Le ratio P/E de TSMC demeure compétitif, malgré l’accroissement de son action.
- Investir maintenant peut sembler prometteur, cependant il est sage de considérer d’autres recommandations d’investissement.
En conclusion, l’essor rapide de TSMC soulève la question de la durabilité de cette croissance face aux fluctuations du marché. En tant qu’investisseurs, il est crucial de peser le potentiel long terme de l’entreprise tout en restant attentif aux tendances technologiques et économiques qui pourraient influencer sa trajectoire. Portons ensemble un regard sur les dynamiques actuelles du secteur et évaluons comment elles pourraient affecter les choix d’investissement futurs.
L’essor de TSMC est fascinant, mais je m’interroge sur la durabilité de cette croissance. Les tendances technologiques pourraient influencer ses performances futures. Restez vigilants, investisseurs!
L’ascension de TSMC évoque une symphonie en crescendo, où chaque chiffre est une note prometteuse. Une compagnie à suivre de près pour des investissements harmonieux.
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