Cette semaine, le Bitcoin (BTC) a connu une hausse de plus de 22 % suite à l’annonce du Département du Trésor américain concernant l’augmentation de la taille de ses opérations de rachats de liquidités. Bien que cette manœuvre visait à faciliter le fonctionnement du marché obligataire public, elle a également donné un nouvel élan à un débat fiscal de longue date.
En mars, les sénateurs Ted Cruz (R-TX) et Tim Scott (R-SC) ont exhorté le secrétaire du Trésor, Scott Bessent, à indexer les plus-values à l’inflation par une action exécutive, plutôt que par une législation. Peu après, des républicains à la Chambre ont emprunté des arguments similaires. Grover Norquist, président d’Americans for Tax Reform, a également évoqué cette question directement avec la Maison Blanche.
De nombreux économistes conservateurs et groupes de réforme fiscale soutiennent depuis des décennies que taxer la pleine augmentation nominale d’un actif, lorsque sa valeur augmente à cause de la faiblesse du dollar, réduit une richesse qui n’a jamais réellement existé. Ce débat, qui a historiquement concerné des biens comme les maisons, les exploitations agricoles et les petites entreprises, trouve désormais une nouvelle illustration dans le Bitcoin.
Le nouveau programme du Département du Trésor a augmenté le soutien aux rachats de liquidités pour les titres de coupon nominal à long terme, passant de 2 à au moins 4 milliards de dollars par opération. Bien que le Bitcoin lui-même n’ait pas évolué, l’annonce a été perçue comme positive par le marché, avec des investisseurs affirmant que l’augmentation des prix était due à une baisse de l’indice du dollar américain, lequel a chuté sous sa moyenne mobile sur 200 jours pour la première fois en trois mois.
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Actuellement, le prix du Bitcoin est de 77 198 dollars, en hausse de 0,1 % sur les dernières 24 heures. L’humeur des investisseurs sur Stocktwits reste dans la zone “extrêmement optimiste”, avec de nombreuses discussions autour de BTC.
Cela amène les investisseurs à questionner la distinction cruciale dans le débat sur les plus-values, entre un gain nominal et un gain réel. Par exemple, un investisseur achetant du Bitcoin à 50 000 dollars et le revendant à 75 000 dollars enregistre une plus-value nominale de 25 000 dollars, sur laquelle il doit des impôts. Cependant, sa richesse réelle dépend de l’inflation survenue durant sa possession.
Grover Norquist, interrogé par Fox Business, a déclaré : “Le gouvernement crée de l’inflation, il ne devrait pas en tirer profit en augmentant les impôts sur ceux qui possèdent des cryptomonnaies”. Il a ajouté qu’il est essentiel de reconnaître les effets néfastes de la fiscalité inflationniste sur les petites entreprises.
La commande de rachat du Trésor a pour but d’assouplir le marché des titres d’État. Michael Howell, fondateur de Cross-border capital, a noté que des rendements au-dessus de 6 % pourraient engendrer des tensions sur la liquidité, réduisant par conséquent la capacité des investisseurs à acheter des actifs risqués comme le Bitcoin.
La loi sur la réforme fiscale de 1981 a indexé les tranches d’imposition fédérales à l’inflation, mais les plus-values en étaient exclues. Les partisans de l’indexation estiment que le même principe devrait s’appliquer pour la taxation de l’accroissement de la richesse réelle plutôt que de l’érosion de la monnaie.
Pour le moment, les détenteurs de Bitcoin à long terme devront calculer leurs obligations fiscales en dollars nominaux, y compris les profits générés lors des fluctuations récentes, qui sont souvent influencées davantage par les conditions monétaires que par les performances du Bitcoin lui-même.
Points à retenir
- Le Bitcoin a enregistré une hausse significative cette semaine, attirant l’attention sur les relations entre inflation et fiscalité.
- Le débat sur l’indexation des plus-values à l’inflation est relancé par l’augmentation des opérations de liquidité du Trésor.
- Les économistes mettent en avant l’impact de l’inflation sur la taxation des gains d’actifs.
- Grover Norquist souligne les effets négatifs de l’inflation sur les petits propriétaires et les investisseurs.
- Les détenteurs de Bitcoin à long terme doivent naviguer dans un paysage fiscal complexe, où la réalité économique et les taxes peuvent diverger.
Dans un contexte où les marchés évoluent rapidement et où les discussions fiscales deviennent de plus en plus pressantes, il est crucial de surveiller l’évolution des politiques autour de la fiscalité des plus-values. La prise de conscience croissante des implications de l’inflation sur la taxation pourrait bien redéfinir le paysage pour les investisseurs, particulièrement dans le secteur des cryptomonnaies. Quels changements pourrions-nous envisager dans les politiques fiscales à l’avenir ?
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