Les services publics, une opportunité dans l’ère de l’intelligence artificielle

Les entreprises de services publics semblent bien placées pour tirer parti des tendances liées à l’intelligence artificielle. Nick Giorgi, stratège en actions chez Alpine Macro, souligne que ce secteur, encore à ses débuts dans une évolution structurelle, passe de la croissance plus lente et des rendements élevés à une croissance plus rapide et à un redéploiement des capitaux.

Selon Giorgi, ce secteur est idéalement aligné avec les moteurs technologiques séculaires, mais présente moins de risques d’exécution. Cela modifie la proposition de valeur des services publics, les éloignant d’une fonction de défense typique pour les orienter vers une position centrale dans les portefeuilles d’investissement.

Jusqu’à présent, les services publics ont surpassé le marché en 2023, avec une forte demande en électricité liée à la construction de centres de données. Ils ont enregistré un rendement de plus de 17 % cette année, se plaçant derrière seulement les secteurs technologiques et des services de communication. Cependant, Giorgi fait remarquer que ces gains constituent encore une infime partie du potentiel de hausse du secteur.

Historiquement perçus comme des valeurs défensives en raison de leur flux de trésorerie prévisible et stable, les services publics commencent à se comporter comme des actions de croissance, grâce à l’électrification des réseaux. Giorgi a initié une stratégie d’ajout tactique dans ce secteur en juin dernier, alors qu’il était en pleine demande croissante, avec un besoin majeur d’investissements en capital et une inflation à la baisse.

Bien qu’il ait clôturé cette position avec un joli bénéfice, il reconnaît que les vents favorables qui propulsent les services publics sont moins cycliques et plus séculaires, les rendant d’autant plus séduisants que les secteurs technologique et énergétique, ce dernier étant plus susceptible de connaître des retours sur investissement fluctuants. Sur cette base tactique, il recommande aux traders d’acheter des actions de services publics tout en vendant celles du secteur énergétique.

Le SPDR Select Sector Utilities Fund (XLU) est une solide option pour s’exposer à ce groupe. Parmi les actions favorites de Wall Street figurent Vistra et PG&E, avec des prévisions anticiPosteampilations indiquant une hausse de 35 % pour Vistra au cours des 12 prochains mois et des gains prévus de plus de 15 % pour PG&E, NRG, Edison et Constellation Energy dans le même intervalle.