Kirk Greene : Le Pouvoir Caché de l’Intelligence Artificielle

« Face à une demande explosante, l’Amérique est à court d’énergie. »
— The Washington Post, 7 mars 2024

Le marché boursier a récemment vu un engouement pour l’intelligence artificielle (IA). Au cœur de cette tendance se trouvent des entreprises surnommées les « Magnifiques 7 » : Amazon, Alphabet, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla.

Ces sept sociétés ont généré une part significative des rendements du marché ces derniers temps.

Selon Bloomberg, ces actions ont progressé de plus de 75 % en 2023, tandis que l’indice S&P 500 a enregistré une hausse plus modeste mais néanmoins impressionnante de 24 %.

Entre 2019 et 2023, ces sept sociétés ont affiché une augmentation de 271 % (contre seulement 90 % pour l’ensemble de l’indice S&P 500).

Nvidia, le fabricant de puces qui est devenu le chouchou de Wall Street, a vu son action bondir de manière spectaculaire de 1383 % au cours des quatre années allant de 2019 à 2023.

Une grande partie de ces rendements provient des attentes liées aux changements économiques presque révolutionnaires qu’apportera l’IA.

Au-delà des débats entourant les impacts potentiels tant positifs que négatifs de l’IA, des inquiétudes sérieuses émergent concernant la demande insatiable d’électricité qu’exige cette nouvelle technologie.

D’où proviendra toute cette énergie ?

L’IA engendre un véritable boom des centres de données sur tout le territoire. Selon l’Agence internationale de l’énergie, ces centres et les réseaux de communication représentent de 2 à 3 % de la consommation énergétique mondiale annuelle.

Ce chiffre pourrait tripler d’ici 2030 en raison de la demande liée à l’IA, selon une étude du Boston Consulting Group.

Il y a plusieurs années, j’ai entendu parler du « cloud », avant de découvrir en personne des entrepôts gigantesques abritant d’immenses systèmes informatiques à Quincy, dans l’État de Washington.

Cette région, historiquement un grand centre agricole, a vu des centres de données s’installer pour une raison très simple : sa proximité avec des sources d’hydroélectricité le long de la puissante rivière Columbia, offrant ainsi une énergie peu coûteuse.

Cependant, la demande croissante en énergie pousse les entreprises technologiques à chercher désespérément davantage de puissance — beaucoup plus, de toutes les manières possibles.

Les Magnifiques 7 — et de nombreuses autres entreprises moins connues — sillonnent le pays à la recherche de nouveaux sites pour établir des centres de données et de l’énergie pour les alimenter.

Ces entreprises cherchent à optimiser l’énergie des sources existantes, et certaines même construisent leurs propres centrales électriques.

Amazon, Google et Microsoft ont déjà investi dans des centaines de projets d’énergie solaire et éolienne.

Google a récemment signé un contrat d’achat d’électricité de 400 mégawatts pour soutenir son nouveau centre de données de 1 milliard de dollars à Kansas City, dans le Missouri.

Microsoft envisagerait d’utiliser des réacteurs nucléaires de nouvelle génération pour alimenter ses centres de données et ses projets d’IA.

En mars, Talen Energy a annoncé un accord de 650 millions de dollars avec Amazon Web Services pour alimenter un centre de données à partir de l’une des plus grandes centrales nucléaires des États-Unis, située en Pennsylvanie.

De son côté, Google a aidé Fervo Energy à construire une centrale géothermique améliorée, une première dans le nord du Nevada.

Comme vous pouvez l’imaginer, cela entraîne des luttes pour savoir qui peut accéder à l’énergie existante, comment satisfaire une demande qui explose, et évidemment, qui va financer tout cela.

Les régulateurs s’inquiètent de la capacité des entreprises de services publics à répondre à cette demande et craignent que les consommateurs (vous et moi) ne soient contraints de supporter les coûts des mises à niveau du système.

En dépit des efforts des entreprises technologiques pour adopter des énergies propres, des inquiétudes subsistent quant à la forte demande nouvelle qui pourrait compromettre les initiatives en faveur des énergies renouvelables, ce qui pourrait entraîner un report de la fermeture des centrales à combustibles fossiles, et localement, l’extension de la centrale nucléaire Diablo Canyon près d’Avila Beach.

Pour les investisseurs, cette demande croissante en électricité met en lumière les actions des entreprises de services publics, qui pourraient, selon certains, être les véritables gagnantes du boom de l’IA.

Un article du magazine Fortune, publié le 4 août, pose la question suivante : « Alors que l’IA consomme de l’électricité, est-il temps d’investir dans des actions d’entreprises de services publics délaissées ? »

De manière similaire, Morningstar a publié un rapport intitulé « 4 actions d’entreprises de services publics pour profiter du boom des centres de données liés à l’IA ».

Les actions énergétiques ont par ailleurs toujours été en bonne faveur auprès de Warren Buffett, représentant 9,9 % du portefeuille de Berkshire Hathaway.

Mon objectif en abordant ces réflexions n’est pas de recommander des actions spécifiques — ni même des secteurs — mais de souligner que les véritables gagnants des grandes transformations industrielles peuvent souvent être peu visibles.

En guise d’illustration, alors que certains fabricants d’automobiles ont disparu au fil du temps (ce qui reste le cas aujourd’hui), les compagnies pétrolières qui alimentaient les voitures ont connu un succès notable.

Pour ceux qui souhaitent parier sur les entreprises de services publics, les fonds négociés en bourse pourraient offrir une manière simple et diversifiée de le faire.

Par exemple, le Vanguard Utilities ETF (symbole VPU) détient 66 actions et affiche un faible ratio de frais de 0,10 %. Il existe d’autres ETF, y compris ceux de State Street et Northern Trust. Comme toujours, il est conseillé de consulter un conseiller financier professionnel avant de prendre toute décision d’investissement.

Enfin, une petite note personnelle. L’un de mes fils a quitté une grande société de comptabilité publique pour rejoindre une entreprise de services publics il y a quelques années. Au début, il était inquiet d’évoluer dans une industrie hautement réglementée et quelque peu conservatrice.

Aujourd’hui, il se rend compte qu’il est impliqué dans la planification stratégique d’une entreprise dynamique et en pleine croissance, face à une demande sans précédent.

Comme quoi, les choses peuvent changer rapidement. Je pense que nous ne faisons qu’effleurer la surface des bouleversements exceptionnels que l’IA pourrait apporter à divers aspects de notre quotidien — y compris concernant la manière de l’alimenter.