La semaine dernière a été particulièrement mouvementée dans le monde de l’intelligence artificielle (IA), alors que les investisseurs s’efforçaient de s’adapter à des développements qui menaçaient la dominance des plus grands fabricants de puces occidentaux.
Tout a commencé par une double nouvelle. Lundi, le fabricant chinois de puces mémoire CXMT a été coté en bourse à Shanghai, enregistrant une hausse impressionnante de 466 % pour atteindre 3,3 trillions de yuan (365 milliards de livres sterling).
Ce même jour, il a été rapporté que la Chine avait développé ses propres outils pour réaliser de la lithographie ultraviolette profonde, une technique essentielle à la chaîne d’approvisionnement des puces informatiques, dont la société néerlandaise ASML avait le monopole.
Les actions liées à l’IA, en particulier celles des fabricants de puces, ont alors chuté dans le monde entier, entraînant de nombreux indices à la baisse. En Corée du Sud, l’indice boursier principal, le Kospi, a vu son cours plonger de 11,5 % mardi et de 6 % mercredi, tiré vers le bas par ses deux plus grandes entreprises, le fabricant de semi-conducteurs SK Hynix et Samsung Electronics.
Jeudi, le Nasdaq, principal indice technologique américain, est tombé temporairement dans une zone de correction après avoir chuté de plus de 10 % par rapport à son sommet récent, avant de récupérer légèrement. Nvidia a perdu plus de 5 % d’ici jeudi soir, moment où elle a été devancée par Apple en tant que plus grande entreprise cotée au monde.
Le jour suivant a marqué un net rebond, les résultats financiers positifs d’Amazon et de Microsoft apaisant les craintes des traders. Le Kospi a bondi de près de 20 %, bien que le plongeon de la semaine ait conduit à enregistrer son pire mois depuis le pic de la crise financière mondiale en octobre 2008.
Mais que signifient réellement ces avancées, et pourquoi rendent-elles les investisseurs occidentaux si nerveux ? Le lancement de CXMT est impressionnant, mais il pourrait être plus bénéfique pour l’économie mondiale de l’IA que menaçant. Cette entreprise fabrique des puces mémoire dynamique (DRAM), qui stockent les données utilisées par d’autres puces IA pour leurs calculs.
Il existe une pénurie mondiale de puces DRAM, ce qui pourrait faire grimper le prix des téléphones et des ordinateurs. Il est également important de noter que ces puces ne sont pas des unités de traitement graphique (GPU), qui constituent les composants clés et les “cerveaux” d’un système d’IA.
En d’autres termes, CXMT ne représente pas une menace pour Nvidia, le leader du marché de l’IA, et la seule entreprise réalisant des bénéfices dans ce domaine. Les deux fabriquent des produits complémentaires, et non concurrents.
Bien que la société chinoise puisse représenter une menace pour SK Hynix et Micron, qui fabriquent des puces mémoire, l’analyste Alvin Nguyen a déclaré que la vente de ces actions était une “réaction excessive”, compte tenu du fait que la pénurie mondiale de puces mémoire devrait se poursuive jusqu’en 2030.
Nguyen a expliqué : “SK Hynix, Micron, et d’autres n’arrivent pas à produire suffisamment de puces mémoire … la demande ne cesse d’augmenter.” Un sujet de préoccupation plus sérieux pourrait être la nouvelle selon laquelle la Chine peut désormais fabriquer des outils de lithographie, permettant potentiellement de rivaliser avec Nvidia sur le marché des GPU.
Cependant, un concurrent sérieux est encore à des années d’être opérationnel. Nguyen observe que ces usines de fabrication de semi-conducteurs prennent encore des années à développer, ajoutant qu’il reste à voir si ces outils chinois pourront égaler la fiabilité des machines occidentales.
Long terme, ces avancées pourraient transformer l’économie de l’IA, même si beaucoup doivent être anticipées, étant donné les contrôles des exportations américains, qui ont poussé la Chine à développer ses capacités domestiques.
Chris Beauchamp, analyste en chef chez IG, a noté que ces entreprises chinoises de puces semblent prêtes à concurrencer les grands fabricants, comme cela a été le cas dans d’autres secteurs industriels.
Il est possible que la correction de la semaine dernière soit une exagération, mais elle révèle une vulnérabilité sous-jacente dans l’économie de l’IA, qui repose fortement sur le sort d’une seule entreprise, Nvidia. Malgré cette instabilité, ses actions commencent à remonter, bien qu’elles soient toujours en deçà de leur niveau de la semaine précédente.
Finalement, l’incertitude qui entoure l’avenir de Nvidia soulève des questions : jusqu’où cette entreprise pourra-t-elle maintenir sa position ? Avec le temps, il est probable qu’elle ne soit pas toujours parmi les plus précieuses au monde, mais ses contributions continueront d’avoir de la valeur.
Points à retenir
- La cotation de CXMT marque une avancée significative pour l’industrie des semi-conducteurs en Chine.
- Les actions des fabricants de puces ont été affectées par cette annonce, révélant une nervosité parmi les investisseurs.
- La pénurie de DRAM pourrait avoir des impacts sur les prix des appareils électroniques.
- Les outils de lithographie produits en Chine pourraient changer la donne, mais des challenges subsistent.
- La dépendance à l’égard de Nvidia soulève des préoccupations quant à la stabilité de l’économie de l’IA.
En tant que passionné de technologie, je me demande quelles seront les conséquences à long terme de ces évolutions. Les dynamiques des marchés sont parfois difficiles à anticiper. Serons-nous amenés à voir émerger de nouveaux champions dans le secteur des semi-conducteurs, ou la situation actuelle finira-t-elle par se stabiliser ? Cet équilibre délicat pourrait redessiner le paysage technologique mondial dans les années à venir.