Pourquoi Kevin Warsh, prétendant à la Fed, est perçu comme un prédateur pour le bitcoin ?

Jeudi, le président Donald Trump a annoncé qu’il dévoilerait prochainement le nom de son candidat pour remplacer Jerome Powell à la tête de la Réserve fédérale des États-Unis, dont le mandat se termine en mai.

Bien que rien ne soit encore confirmé, des rapports indiquent que l’administration Trump envisage de nommer Kevin Warsh, qui a été membre du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale de 2006 à 2011.

Warsh a exprimé à plusieurs reprises des opinions favorables sur les cryptomonnaies. Cependant, le cours du bitcoin a chuté vers des niveaux proches de 81 000 dollars, alors que les cotes de Warsh augmentaient sur les sites de paris, ce qui a conduit certains analystes à le voir comme un facteur baissier pour l’actif.

Markus Thielen, fondateur de 10x Research, a déclaré à CoinDesk : “Les marchés considèrent généralement un retour d’influence de Warsh comme défavorable pour le bitcoin, car son accent sur la discipline monétaire, des taux réels plus élevés et une liquidité réduite cadre la cryptomonnaie non pas comme une protection contre la dévaluation, mais comme un excès spéculatif qui s’estompe lorsque l’argent facile se retire.”

Des taux d’intérêt réels plus élevés signifient que le coût véritable d’emprunter de l’argent, après avoir tenu compte de l’inflation, est accentué. Cela impacte plus durement les finances. En général, lorsqu’ils sont élevés, les entreprises et les investisseurs réduisent leur exposition à des investissements risqués tels que le bitcoin.

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Le parcours de Warsh alimente la controverse. Pendant la crise financière mondiale de 2007 à 2009, il a mis en avant à plusieurs reprises les risques d’inflation, même lorsque l’économie mondiale frôlait la déflation.

Par exemple, en septembre 2008, mois de la chute de Lehman Brothers, Warsh avait déclaré : “Je ne suis toujours pas prêt à abandonner mes inquiétudes concernant l’inflation.”

Sept mois plus tard, alors que la mesure préférée de l’inflation par la Fed était de 0,8 % et le taux de chômage à 9 %, il avait ajouté : “Je suis plus inquiet pour les risques à la hausse concernant l’inflation que pour ceux à la baisse.”

Avec le temps, de nombreux observateurs ont fait valoir que l’attitude hawkish de Warsh et son incapacité à reconnaître les risques déflationnistes ont finalement aggravé la crise.

Selon Thielen, “dans cette perspective, son approche aurait probablement entraîné une hausse du chômage, des récupérations plus lentes et un risque de déflation accru dans les années 2010.”

Cela rend la candidature potentielle de Warsh ironique, car son histoire hawkish entre en conflit avec la stratégie de reflation et d’actifs à risque du président Trump. Trump a souvent critiqué Powell, multipliant les attaques personnelles contre lui pour avoir maintenu les taux élevés et freiné l’économie. Le président a souligné la nécessité de coupes rapides des taux, plaidant pour un taux d’intérêt aussi bas que 1 %, alors qu’il se situe actuellement entre 3,5 % et 3,7 %.

Par conséquent, plusieurs analystes estiment que Warsh est un mauvais choix pour la Fed, qui doit s’aligner sur la vision de Trump.

Renaissance Macro Research a déclaré sur X : “Kevin Warsh a toujours été un faucon en matière de politique monétaire, et surtout à un moment où les marchés de l’emploi s’effondraient. Son attitude colombe actuelle est opportuniste. Le président risque d’être dupé.”

Ana Wong, économiste en chef de Bloomberg pour les États-Unis, a ajouté : “J’ai lu les transcriptions du FOMC pendant la crise financière mondiale. Ses citations m’ont fait peur.”

Cependant, même en tant que président de la Fed, Warsh ne peut pas imposer seul des taux, car le Conseil des gouverneurs vote collectivement, atténuant ainsi l’impact d’une seule voix. Reste à savoir si Trump ira de l’avant avec la nomination de Warsh.

En attendant, son passé hawkish pourrait continuer à inquiéter les actifs risqués, tout en solidifiant le dollar à court terme.