Artisan Partners, société spécialisée dans la gestion d’investissement, a publié sa lettre aux investisseurs pour le deuxième trimestre 2025 concernant le « Artisan Value Fund ». Ce trimestre, les marchés actions ont connu une forte volatilité, notamment en raison de l’annonce puis de la suspension des droits de douane dits « Liberation Day ». Dans ce contexte, les classes d’actions du fonds — Investor Class ARTLX, Advisor Class APDLX et Institutional Class APHLX — ont respectivement enregistré des rendements de 5,99 %, 5,96 % et 5,96 % au deuxième trimestre, contre 3,79 % pour l’indice Russell 1000® Value.
Parmi les valeurs phares citées dans la lettre, Meta Platforms, Inc. (NASDAQ:META) se distingue. Ce géant technologique, qui développe des outils pour connecter les individus, affiche une performance mensuelle de 4,61 % et une progression de 40,57 % sur les 52 dernières semaines. Le 20 août 2025, l’action Meta clôturait à 747,72 dollars avec une capitalisation boursière de 1 878 milliards de dollars.
Artisan Value Fund commente ainsi la position de Meta Platforms dans son portefeuille :
Dans le secteur des services de communication, nos participations chez Walt Disney, Alphabet et Meta Platforms ont fortement contribué à la performance. Alphabet et Meta ont même intégré l’indice Russell 1000® Value lors de la revalorisation annuelle fin juin, ce qui reflète une évolution de la perception des marchés, voyant ces entreprises désormais plus comme des valeurs de rendement que purement de croissance. Nous détenons ces titres depuis plusieurs années, acquis à des moments où ils étaient peu valorisés.
Par exemple, notre entrée sur Meta remonte au deuxième trimestre 2018, lors d’une importante baisse liée à des révélations sur la vie privée (affaire Cambridge Analytica et la réglementation européenne). Alors que Facebook, ancien nom de Meta, était considéré comme une société de croissance pure, elle s’était transformée en une entreprise mature répondant à nos critères d’investissement rigoureux : une plateforme dominante, rentable, avec un bilan net positif et un cours sous-évalué selon notre analyse.
En 2022, nous avons renforcé notre position à nouveau, à une période de défi face à la concurrence de TikTok, aux changements de confidentialité d’Apple, et au pari de Meta sur le Metaverse, projet reçu avec scepticisme par le marché. La hausse des taux d’intérêt avait également pesé sur les actions technologiques. En novembre 2022, le titre avait chuté de plus de 70 % et se négociait à un niveau très attractif, offrant un profil risque-rendement intéressant.
Aujourd’hui, même si le PER est autour de 27x, comparable à celui de l’indice S&P 500®, Meta bénéficie d’un avantage concurrentiel solide et de perspectives de croissance durable. Autrefois la plus grosse ligne de notre portefeuille, elle est désormais positionnée dans la moitié inférieure, tandis que nous ajustons son poids en fonction de sa valorisation juste et de ses fondamentaux robustes.
Points à retenir
- Le fonds Artisan Value a surperformé l’indice Russell 1000® Value au deuxième trimestre 2025, avec près de 6 % de rendement.
- Meta Platforms est perçue désormais comme une valeur « value » plutôt que purement « croissance », soulignant un changement de perception du marché.
- Les investissements initiaux dans Meta ont été réalisés lors de phases difficiles, notamment en 2018 (scandales liés à la confidentialité) et en 2022 (compétition accrue, changements réglementaires, méfiance envers le Metaverse).
- Meta revendique aujourd’hui une position solide, avec un fort avantage compétitif, même si son cours n’est plus bon marché au sens strict.
- La prudence reste de mise : Artisan Partners ajuste la taille de sa position en fonction d’une valorisation qui tend vers l’équilibre entre prix et fondamentaux.
Alors que les géants technologiques comme Meta poursuivent leur transformation en valeurs stables et valorisées sur leurs capacités fondamentales plutôt que sur leur promesse de croissance, la question se pose : jusqu’où cette mutation peut-elle aller, et à quel moment le marché saura-t-il vraiment juger ces nouveaux modèles ? Entre enthousiasme technologique et réalismes financiers, l’équilibre reste délicat… Mais avouons-le, il faut un certain sens de l’humour pour regarder ces montagnes russes boursières et s’amuser un peu, même quand votre portefeuille fait des loopings — après tout, investir sans un brin de fun, c’est un peu comme une Meta sans réseau social, non ?