Analyse : L’analyste s’inquiète des limites de l’essor de Netflix – BNN Bloomberg

Netflix sous un regard critique malgré des résultats encourageants

Les actions de Netflix Inc. ont atteint un niveau record mercredi, après que la société a annoncé sa meilleure performance trimestrielle en matière d’acquisition de nouveaux abonnés. Cependant, un expert émet des réserves quant à la capacité du géant du streaming à justifier sa valorisation élevée dans les années à venir.

Matthew Dolgin, analyste principal des actions chez Morningstar, a déclaré lors d’une interview : « Lorsque nous analysons l’entreprise, nous constatons que la situation ne pourrait pas être meilleure. Ce dernier trimestre, l’augmentation du nombre d’abonnés a été phénoménale, avec un record atteint. Notre inquiétude réside dans le fait que les choses ne pourront pas s’améliorer davantage. »

Netflix a annoncé, mardi, avoir ajouté 18,9 millions de nouveaux abonnés au quatrième trimestre de son exercice fiscal, plus du double des prévisions de Wall Street, portant son total mondial à plus de 300 millions d’abonnés. En réponse, les actions de la société ont grimpé de plus de 10 % lors des échanges de midi à New York, se maintenant en dessous de 970 USD par action.

Bien que Dolgin admette avoir sous-estimé la durée de la récente montée des actions de Netflix, initiée en 2022, il reste prudent quant aux perspectives de l’entreprise. « En examinant la pénétration du marché américain, le plus cher et le plus lucratif pour la société, ainsi que la valorisation qui, selon nous, doit ralentir, nous avons du mal à saisir la valorisation actuelle », a-t-il ajouté.

« D’un point de vue opérationnel, l’entreprise est largement en avance sur ses concurrents, ce qui est positif, mais le prix de l’action suscite des inquiétudes. » L’annonce des résultats de mardi marque la dernière fois que Netflix publiera ses chiffres d’abonnés trimestriels, l’entreprise cherchant à éviter les fluctuations importantes des prix des actions généralement associées à ces chiffres, en se concentrant plutôt sur d’autres indicateurs tels que les ventes et les bénéfices.

La société a rapporté une croissance de son chiffre d’affaires de 16 % à 10,2 milliards de dollars pour le trimestre, son plus grand gain trimestriel depuis 2021, et prévoit une croissance des ventes plus rapide que prévu cette année. Dolgin a déclaré que, bien qu’il s’attende également à ce que Netflix continue de publier de bons résultats jusqu’en 2025, il pense que « les choses devront ralentir » dans les années suivantes, et que le succès actuel sera difficile à reproduire.

« Avec une diminution de la croissance et de moins en moins d’opportunités pour obtenir des marges élevées – c’est une entreprise qui doit continuer à investir dans le contenu chaque année, ce qui limite la baisse de ses bénéfices », a-t-il expliqué. « En considérant tout cela sur plusieurs années plutôt que seulement jusqu’en 2025, nous avons du mal à envisager cette action à 1 000 USD. »

Article original rédigé par : BNN Bloomberg

Bon à savoir

• Netflix a désormais atteint plus de 300 millions d’abonnés dans le monde, ce qui témoigne d’une croissance significative depuis sa création.
• La société entend se concentrer davantage sur d’autres indicateurs financiers, tels que les revenus et les bénéfices, pour fournir une vision plus réaliste de sa performance.
• Le marché américain, bien qu’étant le principal créneau de revenus pour Netflix, présente une saturation qui pourrait freiner sa croissance future.

En conclusion, alors que Netflix continue de briller sur le marché du streaming, il est essentiel d’adopter une vision critique vis-à-vis de sa valorisation actuelle et de son potentiel futur. Les défis liés à la concurrence accrue, à la saturation du marché et aux investissements nécessaires dans le contenu soulèvent des questions sur la capacité de l’entreprise à maintenir son élan. Quelles stratégies adopter pour garantir une croissance durable face à un paysage médiatique en constante évolution ?