Netflix reçoit un nouvel élan de confiance de la part d’Evercore ISI, qui relève son objectif de cours à 1 350 $ contre 1 150 $ auparavant, tout en maintenant sa recommandation d’« Outperform ». Le titre évolue actuellement autour de 1 185 $, à peine en dessous de son plus haut sur 52 semaines (1 215,91 $) et environ 15 % sous ce nouveau palier.
Cette recommandation s’appuie sur des enquêtes récentes menées aux États-Unis et au Royaume-Uni ainsi que sur un modèle d’évaluation prospective. En un an, Netflix a progressé de 83 %, affichant une capitalisation boursière supérieure à 504 milliards de dollars. Ses actions se négocient désormais à 38 fois le bénéfice par action estimé à 31 $ pour 2026, ce qui pourrait sembler valoriser l’entreprise de manière élevée, sans toutefois inquiéter Evercore dans son optimisme.
Netflix détient moins de 10 % d’un marché mondial du divertissement évalué à 650 milliards de dollars (hors Chine et Russie), laissant donc un vaste potentiel de croissance. L’amélioration des marges et un flux de trésorerie disponible en hausse pourraient ouvrir la voie à des rachats d’actions ou, qui sait, à un dividende.
Les analystes saluent aussi le forfait à 7,99 $ avec publicité, jugé pertinent par temps économique plus difficile. La plateforme prévoit de lancer sa propre technologie publicitaire d’ici juin 2025 et espère doubler ses revenus publicitaires l’année prochaine.
De son côté, TD Cowen a aussi relevé son objectif à 1 325 $, s’appuyant sur la croissance des utilisateurs de l’offre avec publicité. JPMorgan, en revanche, a baissé sa recommandation à « Neutre » tout en augmentant légèrement son objectif à 1 220 $. Loop Capital demeure prudent, maintenant son but à 1 000 $ et soulignant une valorisation élevée malgré un contenu et des outils publicitaires robustes.
Côté contenu, Netflix étoffe sa programmation en intégrant « Sesame Street », avec des épisodes classiques et nouveaux prévus pour la fin de l’année.
Points à retenir
- Netflix se situe encore en deçà des 10 % d’un marché mondial massif, avec un espace suffisant pour continuer à s’étendre.
- La valorisation élevée interpelle mais ne décourage pas les analystes les plus optimistes, qui voient là un pari sur la croissance à long terme.
- Le modèle à bas coûts avec publicité pourrait séduire des utilisateurs plus sensibles au prix, surtout en période économique morose.
- Deux tendances émergent : innovation technologique publicitaire et enrichissement de contenus familiaux, qui jouent un rôle clé dans l’attractivité de la plateforme.
- Des divergences d’opinions subsistent parmi les experts financiers, témoignant d’une prudence tempérée par des perspectives prometteuses.
En résumé, Netflix fait figure d’enfant gâté du marché du streaming, flatté par les louanges des experts et nourri aux ambitions de croissance toujours plus élevées. Mais à trop viser les étoiles avec une valorisation astronomique, ne risque-t-il pas de finir comme Icare, brûlé par les attentes ? Il faudra suivre de près les évolutions du modèle économique et le succès du format publicitaire pour savoir si le géant saura garder la tête froide sur sa fusée financière.