Warner Bros. dévoile une offre jamais vue : Netflix dans la course !

Warner Bros. Discovery se prépare à entrer dans une phase déterminante, qui pourrait se traduire par la vente partielle ou totale de ses activités. Bien que la décision ne soit pas imminente, le processus prend déjà une forme concrète avec l’arrivée de premières offres préliminaires, dessinant un scénario de transformation significatif pour ce géant de l’industrie du divertissement.

Ce conglomérat, qui détient des marques emblématiques telles que Warner Bros., HBO, HBO Max, CNN, TBS et HGTV, étudie plusieurs propositions d’acquisition. Les offres, soumises après la date limite du jeudi 20 novembre, proviennent de Paramount Skydance, Comcast et Netflix. Une source informée, citée par Variety, a confirmé que les trois entreprises avaient respecté la échéance avec des propositions non contraignantes. Il n’est pas toutefois certain que d’autres parties intéressées ait contacté l’entreprise. Comme souvent dans ce type de processus, les participants ont dû signer des accords de confidentialité, et aucune des parties n’a souhaité commenter publiquement.

Le mois dernier, Warner Bros. Discovery avait déjà annoncé avoir reçu plusieurs manifestations d’intérêt et avait lancé une analyse interne. Le conseil d’administration prévoit d’examiner les offres préliminaires d’ici le temps des fêtes, avec l’objectif de déterminer une direction stratégique avant fin 2025. Un point essentiel est la volonté de WBD d’envisager des offres qui pourraient inclure une vente séparée des activités de Warner Bros. — englobant HBO Max et les studios — par rapport à Discovery Global, la division axée sur la télévision. Cette option coïncide avec le plan en cours de séparation de l’entreprise en deux entités distinctes d’ici avril 2026, avec David Zaslav à la tête de Warner Bros. et Gunnar Wiedenfels, l’actuel directeur financier, à la tête de Discovery Global.

Dans ce cadre, la proposition de Paramount Skydance se démarque nettement. David Ellison avait déjà tenté, en octobre, d’acquérir l’intégralité de l’entreprise avec une offre à 23,50 dollars par action — composée de 80 % en espèces et de 20 % en actions — que le conseil avait rejetée. La nouvelle proposition, soutenue par la famille Ellison et RedBird Capital, serait similaire à la précédente, indique le Wall Street Journal. L’intention d’Ellison est de créer un groupe capable de rivaliser dans les domaines du cinéma, de la télévision et du streaming, à travers une fusion qui, selon lui, serait moins soumise à des obstacles réglementaires.

En revanche, Netflix et Comcast semblent intéressés uniquement par les activités de streaming et les studios, laissant de côté la branche de la télévision par câble du groupe. Netflix vise la large capacité de production de Warner Bros. ainsi que son catalogue, mais une éventuelle acquisition incluant HBO Max suscite déjà des inquiétudes antitrust sur le plan politique. La société aurait toutefois rassuré Warner Bros. Discovery quant au respect des contrats de distribution en cas de succès de l’opération. Le panel est ouvert et le processus n’en est qu’à ses débuts, mais le résultat pourrait redéfinir les dynamiques d’Hollywood et l’ensemble du secteur audiovisuel.