Les trésoreries d’entreprise étaient de grands acheteurs jusqu’en 2025, mais elles ont maintenant réduit leurs achats, selon Glassnode. Leur coût d’entrée moyen, le Corporate Treasury Cost Basis, se situe à 80,5 K$, soit environ 6% au-dessus du prix du marché, indiquant que ce groupe, dans son ensemble, est dans le rouge.
Bien que Bitcoin ait récemment atteint ce niveau, il n’a pas réussi à maintenir ses gains.
Selon Bitcoin Treasuries, les entreprises cotées en bourse détiennent environ 1,22 million de BTC au sein de 181 firmes. Leurs stratégies d’achat demeurent dominantes, avec environ 845 050 BTC. L’entreprise Metaplanet, cotée à Tokyo, parmi les plus grandes. En somme, ces trésoreries sont encore déficitaires aux prix actuels.
“Un retour à 80,5 K$ permettrait aux trésoreries de réaliser des bénéfices et d’éliminer une couche d’offre. Jusqu’à ce moment, leurs coûts d’entrée représenteront un plafond supplémentaire”, a ajouté Glassnode.
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D’autres indicateurs de demande révèlent un tableau contrasté
Les ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont attiré des milliards de dollars depuis début août, signalant un rebond de la demande institutionnelle pour cette cryptomonnaie. Cependant, ils représentent encore environ 1 milliard de dollars de moins pour revenir à des niveaux positifs sur l’année, selon SoSoValue.
L’indicateur de prime Coinbase reste majoritairement négatif depuis mai, à l’exception d’un bref passage en territoire positif le 5 septembre, d’après les données de CoinGlass. Une lecture négative signifie que Bitcoin se négocie à un prix réduit sur Coinbase comparé à celui de l’échange offshore Binance, ce qui laisse supposer que la demande des acheteurs américains est moins forte que celle des traders ailleurs.
Points à retenir
- Les trésoreries d’entreprise semblent moins actives sur le marché actuel des cryptomonnaies.
- Le coût d’entrée des trésoreries se situe encore au-dessus des prix de marché.
- La demande institutionnelle rebondit, mais reste à des niveaux préoccupants.
- La prime Coinbase indique une préférence pour l’achat de Bitcoin en dehors des États-Unis.
Dans un marché aussi mouvant que celui des cryptomonnaies, la stabilité des prix est un enjeu crucial. Les entreprises doivent naviguer entre la gestion des risques et l’opportunité d’investissement. Ce constat soulève des questions sur la véritable valeur de Bitcoin en tant qu’actif. La stratégie des trésoreries et les fluctuations de la demande institutionnelle pourraient influencer la régulation future de ce secteur. Quelles en seront les implications pour les investisseurs individuels et les grandes entreprises ? Une réflexion s’impose.
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