Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, estime que les problèmes actuels du marché obligataire français pourraient propulser le prix du Bitcoin (BTC) vers un nouveau record. Lors d’une interview après son discours au TOKEN2049 à Singapour, il a qualifié la France de maillon faible en raison de ses dépenses gouvernementales élevées par rapport à la taille de son économie, ajoutant que peu d’investisseurs sont attirés par sa dette. Les marchés obligataires subissent déjà des tensions, avec le rendement des obligations à 10 ans de la France ayant dépassé les 5 % début octobre, un niveau inédit depuis 2002.
La prime sur les obligations françaises par rapport aux obligations allemandes a atteint environ 152 points de base, un sommet depuis 2011. Pour l’année prochaine, le gouvernement prévoit d’emprunter un montant record de 340 milliards d’euros. Bien que les rendements aient légèrement baissé, ils tournent encore autour de 4,8 %.
Dans ce contexte, Hayes pense que le Bitcoin pourrait en tirer profit, avec des prévisions de prix situées entre 125 000 et 250 000 dollars d’ici la fin de l’année, en cas de poursuite des tendances actuelles.
Actuellement, le prix du Bitcoin se situe autour de 82 751 dollars, en baisse de 0,5 % au cours des dernières 24 heures. Sur Stocktwits, le sentiment des investisseurs particuliers autour du BTC est demeuré “baissier”, avec une activité relativement faible.
En ce qui concerne la dette américaine, Hayes a suggéré que pour y faire face, les États-Unis pourraient envisager une réévaluation de l’or. “Je monétiserais l’or et déprécierais essentiellement le dollar par rapport à celui-ci”, a-t-il déclaré, avec une estimation du prix de l’or entre 50 000 et 60 000 dollars l’once. Cette stratégie, selon lui, permettrait à Washington de rembourser l’intégralité des titres du Trésor, même si elle pourrait générer une inflation significative.
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Par ailleurs, Hayes soulève des préoccupations quant à l’endettement lié aux centres de données d’IA, qui pourraient déclencher une crise semblable à celle de 2008. Il avertit que si les entreprises locataires ne peuvent pas payer, les prêteurs pourraient arrêter de financer de nouveaux projets. Ce phénomène pourrait devenir visible d’ici 2027-2028, entraînant une chaine de créances douteuses touchant également les assureurs.
Selon Hayes, la hausse des rendements souverains nuit au financement de l’IA, bien que les grandes entreprises restent optimistes face aux bénéfices potentiels liés à cette technologie. Ce sont les pays comme la France qui se retrouvent coincés dans cette situation.
Points à retenir
- Arthur Hayes identifie la France comme un point de vulnérabilité sur le marché obligataire mondial.
- Le rendement des obligations à 10 ans en France a dépassé les 5 %, un niveau qui n’avait pas été atteint depuis 2002.
- Les prévisions de prix du Bitcoin pourraient atteindre 250 000 dollars d’ici la fin de l’année, en fonction des développements sur le marché obligataire.
- Hayes propose une réévaluation de l’or comme réponse à la dette américaine excessive.
- Il souligne des risques associés aux infrastructures d’IA, pouvant mener à une crise de financement similaire à celle de 2008.
Dans l’ensemble, le discours d’Arthur Hayes soulève des questions pertinentes sur la solidité des économies modernes face à des défis financiers majeurs. Alors que les investisseurs se tournent de plus en plus vers des actifs numériques comme le Bitcoin, il devient impératif de se demander si ces solutions technologiques peuvent réellement apporter une stabilité dans un paysage économique aussi volatile. Les choix que feront les gouvernements et les marchés dans les mois à venir pourraient bien redéfinir les fondamentaux de l’investissement pour les années à venir.
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