Le marché haussier des cryptomonnaies semble bel et bien terminé, du moins pour le moment. Ceux qui n’ont pas vendu risquent d’avoir manqué le coche. La semaine dernière, sur Twitter, tout le monde s’extasiait déjà sur la soi-disant “altseason” à venir. Résultat ? Rien ne s’est vraiment produit. Et si le marché haussier était déjà derrière nous ? Qu’avez-vous fait dans ce cas ?
Sur YouTube et dans la sphère des influenceurs crypto, le mot d’ordre reste le même : HODL – c’est-à-dire conserver vos actifs. Impossible que tous ces experts soient dans l’erreur, non ?
Quelques jours après la première baisse de taux d’intérêt de la Fed en 2025, son président Jerome Powell a adopté, mardi, un ton prudent. Il a reconnu un affaiblissement du marché de l’emploi américain, une inflation toujours élevée et un avenir incertain avec ce qu’il qualifie de « risques bilatéraux ».
« Il n’existe pas de voie sans risque », a-t-il affirmé, laissant totalement ouverte la décision de politique monétaire d’octobre.
Les marchés à terme anticipent désormais à 92 % une nouvelle baisse de taux en octobre, contre 89,8 % avant cette déclaration, avec l’idée de trois baisses avant la fin de l’année. Mais toutes ces mesures seront-elles suffisantes pour relancer les cryptos en cas de récession annoncée ?
À Wall Street, les investisseurs ont largement accueilli ces nouvelles avec optimisme. L’indice S&P 500 a atteint de nouveaux sommets cette semaine, notamment porté par les valeurs technologiques. Pourtant, le marché des cryptos raconte une autre histoire : le 22 septembre, près de 1,7 milliard de dollars de positions ont été liquidées en une seule journée, soit la plus grosse correction depuis décembre 2024, selon Coinglass.
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Cette divergence entre actions et cryptomonnaies montre que ces actifs ne bougent pas toujours de concert. Les marchés boursiers reposent sur des fondamentaux solides — bénéfices des entreprises, gains de productivité liés à l’intelligence artificielle, rachats d’actions. Les cryptos, elles, dépendent davantage de la liquidité, de l’effet de levier et du sentiment des investisseurs.
Certains traders sur X et Reddit estiment que la volatilité récente n’est qu’un prélude à une prochaine phase d’emballement. D’après eux, chaque cycle précédent s’est conclu par un mouvement exponentiel suivi d’un dernier rush alimenté par la peur de manquer le train (FOMO), avant un krach brutal.
Plusieurs signaux macroéconomiques pourraient appuyer cette vision :
- La masse monétaire M2 repart à la hausse après deux années de contraction, selon les données de la Federal Reserve Economic Data (FRED).
- Les flux vers les ETF continuent de croître. Glassnode rapporte que les ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont attiré 890 millions de dollars nets la semaine dernière.
- Les réformes des régimes de retraite américains 401(k) et l’intérêt croissant des fonds souverains du Golfe pour les cryptomonnaies pourraient débloquer plusieurs milliers de milliards de dollars aujourd’hui inactifs.
Comme le résume un trader : « Le marché subit une campagne de peur depuis deux ans — craintes de récession, faillites bancaires, tensions géopolitiques extrêmes. Rien n’a empêché Bitcoin de dépasser les 120 000 dollars. À un moment, la fatigue face à la peur devient une force motrice. »
Cependant, tous ne voient pas l’avenir en rose. Certains analystes alertent que cette vente massive provoquée par les liquidations n’a pas donné lieu au rebond habituel, ce qui pourrait indiquer un signal d’alarme.
Points à retenir
- Le marché crypto a connu un important mouvement baissier récemment, malgré l’optimisme affiché sur les réseaux sociaux et par certains influenceurs.
- La Fed a entamé un cycle de baisse des taux, mais le président Jerome Powell reste prudent face à l’incertitude économique actuelle.
- Wall Street se porte bien, alors que les cryptos sont affectées par une forte volatilité liée aux liquidations sur effet de levier.
- Les fondamentaux des actions et des cryptomonnaies restent très différents, ce qui explique leur divergence actuelle.
- Certains signes macroéconomiques, tels que la hausse de la masse monétaire et les flux vers les ETF, pourraient soutenir une nouvelle envolée des cryptos.
- Le marché pourrait être à la veille d’une dernière phase spéculative avant un nouveau retournement, ou au contraire entrer dans une période prolongée d’incertitude.
- Des niveaux de support importants pour Bitcoin (environ 112 500 $) et d’autres cryptos feront office de tests décisifs dans les semaines à venir.
En conclusion, la situation actuelle illustre parfaitement l’ambiguïté qui règne dans le monde des cryptomonnaies : un marché à la croisée des chemins entre espoir et prudence, volatilité et tendances macroéconomiques lourdes. À observer ces oscillations, il est tentant de se demander si cette frénésie autour du HODL ne relève pas davantage d’une stratégie d’optimisme désespéré que d’une réelle certitude. Mais bon, qui suis-je pour ne pas croire à la magie crypto ? Après tout, dans ce secteur, rien ne se passe jamais comme prévu – et c’est sans doute ce qui fait tout son charme.
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