Le dollar américain a légèrement progressé lundi alors que les opérateurs attendent une série d’interventions des responsables de la Réserve fédérale tout au long de la semaine. Ces discours pourraient fournir de nouvelles indications sur la trajectoire des taux d’intérêt aux États-Unis, après que la Fed a repris son cycle d’assouplissement la semaine dernière.
Le billet vert évoluait autour des niveaux observés avant la dernière décision de la banque centrale. Les analystes soulignent que cette valorisation reflète les messages transmis par la Fed, qui a mis en avant un renforcement des inquiétudes concernant le marché du travail, un facteur clé dans l’orientation de la politique monétaire.
Les données économiques publiées la semaine passée ont révélé une baisse des nouvelles demandes d’allocations chômage aux États-Unis, après un pic la semaine précédente.
Bob Savage, responsable de la stratégie macroéconomique chez BNY Mellon, estime que l’absence de données économiques majeures avant la publication, vendredi, de l’indice des dépenses de consommation personnelle laisse les investisseurs en attente, prêts à réévaluer les perspectives de baisses des taux et les prochaines étapes.
Il souligne l’importance des prises de parole des représentants de la Fed, avec plus de 18 événements programmés, mettant en lumière les interventions du président Jerome Powell, ainsi que celles de Beth Hammack (Fed de Cleveland) et Alberto Mursal (Fed de Saint-Louis), connus pour leur ligne dure avant la dernière réunion du comité.
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Steven Meier, nouveau membre du conseil des gouverneurs, a défendu vendredi son indépendance en tant que décideur politique, s’opposant à la majorité en soutenant une réduction des taux plus marquée de 50 points de base. Il prévoit de détailler ses arguments dans un discours lundi.
Certains analystes estiment que cette dissidence calculée vise à afficher une unité institutionnelle autour de Jerome Powell et à préserver l’indépendance de la Fed.
Par ailleurs, le président américain Donald Trump a vivement critiqué la banque centrale, appelant à une baisse plus rapide des taux d’intérêt.
Le dollar avait légèrement reculé après son rebond la semaine dernière, lorsque la Fed avait indiqué qu’il n’y avait pas d’urgence à assouplir davantage la politique monétaire. Il a terminé la séance en hausse de 0,05 %, à 97,66 points contre un panier de devises.
L’euro, quant à lui, s’est maintenu à 1,1748 dollar. La couronne suédoise a reculé de 0,10 % à 9,4140 face au dollar, en attendant la réunion de la banque centrale mardi.
Giada Gianni, économiste en chef chez Citi, estime que si une baisse des taux est décidée, ce sera probablement la dernière de ce cycle pour la Riksbank, la banque centrale suédoise.
Le yen japonais a perdu 0,10 % à 148,06 contre le dollar, effaçant ainsi une partie de ses gains de la semaine précédente, soutenus par le ton ferme de la Banque du Japon laissant planer l’espoir d’une possible hausse des taux.
La livre sterling a atteint son plus bas niveau depuis deux semaines à 1,3453 dollar, pénalisée par des tensions internes liées à la hausse de l’endettement public britannique et aux défis rencontrés par la Banque d’Angleterre pour équilibrer croissance et inflation.
Jane Foley, responsable de la stratégie devises chez Rabobank, a repoussé les anticipations d’un prochain mouvement de la Banque d’Angleterre à 2026, et pense que la livre restera sous pression à l’approche de l’automne, voire au-delà, malgré une valorisation déjà intégrée par le marché.
Sur d’autres marchés, le dollar australien a reculé de 0,17 % à 0,6575 dollar, son plus bas depuis début septembre. Le yuan chinois a légèrement repris, à 7,1136 face au dollar, soutenu par un apaisement des tensions commerciales entre Pékin et Washington, ainsi que par la décision de la Chine de maintenir ses taux d’intérêt directeurs inchangés.
Points à retenir
- Le dollar reste attentiste avant une série importante de discours des responsables de la Réserve fédérale, véritable boussole pour les marchés financiers.
- La dynamique du marché du travail américain et les indicateurs économiques clés continueront d’influencer fortement la politique monétaire américaine.
- La position d’un nouveau membre du conseil de la Fed, optant pour un abaissement plus marqué des taux, souligne des débats internes sous-jacents.
- Les devises majeures, telles que l’euro, la livre sterling et le yen, restent sensibles aux évolutions économiques nationales et aux décisions des banques centrales respectives.
- En Asie, la stabilité du yuan et le contexte monétaire japonais reflètent des enjeux géopolitiques et économiques toujours présents.
Face à ces multiples signaux, on mesure à quel point la volatilité sur les marchés des changes fait désormais partie de notre quotidien. La lecture attentive des discours de la Fed pourrait bien devenir l’activité favorite des traders, sinon celle de tous ceux qui aiment se réunir autour d’un café… et regarder les graphiques bouger. Après tout, en matière d’économie mondiale, c’est souvent dans les subtilités que se cache la haute tension. À méditer.
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