Bitcoin subit sa pire semaine depuis l’effondrement de FTX : la tempête n’est pas finie !

(Bloomberg) – La chute du Bitcoin en dessous de 60 000 $ vendredi dernier a marqué la pire semaine depuis l’effondrement de l’échange FTX de Sam Bankman-Fried en 2022.

Les forces à l’œuvre actuellement semblent presque bénignes en comparaison, mais cela suscite des inquiétudes parmi les analystes. Ils préviennent que le modeste rebond du token pourrait être éphémère alors que les faiblesses structurelles se dévoilent.

Les investisseurs désertent les fonds négociés en bourse (ETF) liés au Bitcoin, les indicateurs techniques se détériorent, et les attentes concernant les taux d’intérêt ont évolué. Bien que l’hiver crypto actuel soit moins sévère que lors des précédentes vagues, cela pourrait signifier que le pire est encore à venir.

« Je pense qu’il y a encore une marge de baisse », a déclaré Griffin Ardern, co-fondateur de Primal Fund. « Nous ne sommes pas encore au creux véritable de ce marché. »

Le Bitcoin a récupéré une partie de sa valeur après avoir chuté de 16 % au cours des sept jours précédents, sa plus forte baisse hebdomadaire depuis la faillite de FTX, qui avait provoqué un effondrement de 23 % en novembre 2022. Cette chute a marqué la fin d’une année difficile pour les cryptomonnaies, débutant avec l’effondrement de la stablecoin TerraUSD, qui a effacé 40 milliards de dollars de valeur et entraîné une série de faillites.

La baisse du Bitcoin en dessous de 60 000 $ l’a amené à son niveau le plus bas depuis octobre 2024, le laissant ainsi à plus de 50 % en dessous de son sommet historique de plus de 126 000 $ atteint l’année dernière. Mercredi, à 8h40 à Singapour, le Bitcoin était en baisse de 1 % à environ 61 500 $.

La vente de la semaine dernière a été en partie provoquée par la société Strategy Inc. de Michael Saylor, qui a vendu une petite portion de ses avoirs, remettant en question le récit selon lequel elle ne vendrait jamais. Cependant, la société a tenté de rassurer le marché en déclarant avoir acheté 1 550 Bitcoins pour environ 101 millions de dollars, une somme bien supérieure aux 2,5 millions qu’elle avait cédés. Pourtant, la confiance du marché pourrait ne pas se rétablir aussi facilement.

Les signaux techniques se sont affaiblis. Le Bitcoin a glissé sous sa moyenne mobile de 200 semaines, un indicateur largement suivi et utilisé par de nombreux traders pour évaluer le soutien du marché. Une rupture sous ce niveau peut accroître la prudence, car elle suggère que les rallyes pourraient être vendus plutôt que suivis.

Ardern a souligné qu’aux véritables points bas, les options à long terme tendent à montrer un changement plus haussier, ce qui n’est pas le cas actuellement.

Les investisseurs commencent à montrer des signes de méfiance. En treize jours consécutifs, ils ont retiré environ 5,5 milliards de dollars des ETF Bitcoin cotés aux États-Unis.

Paul Howard, directeur principal chez Wincent, décrit ce repli actuel comme un « marché baissier silencieux », en raison de l’absence d’un effondrement majeur de type FTX. « La rupture en dessous de la moyenne mobile de 200 semaines confirme que les marchés pourraient avoir basculé dans une phase baissière » a-t-il ajouté, précisant qu’avec la volatilité élevée du Bitcoin, un rallye durable est peu probable.

La révision des attentes en matière de taux d’intérêt fait également partie du problème, car la perspective de coûts d’emprunt plus élevés éloigne le capital des actifs spéculatifs comme les cryptos. La guerre non résolue entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que de solides données sur l’emploi américain, ont poussé les marchés de l’attente d’une baisse des taux à anticiper des augmentations.

Le Bitcoin a également perdu sa corrélation positive avec les actions américaines, alors que l’argent s’est recentré sur les entreprises d’intelligence artificielle et technologiques. Cependant, il ne s’attend pas à un retour vers les cryptos si les actions s’inversent.

Actuellement, la correction est moins sévère que lors des précédents hivers des cryptos. Le Bitcoin a chuté d’environ 50 % par rapport à son pic, contre des baisses de près de 80 % lors de précédents marchés baissiers. Après le sommet de 2021, il a fallu plus d’un an pour qu’il atteigne son point bas et encore 15 mois pour retrouver ses niveaux d’avant.

Cette histoire explique pourquoi certains traders hésitent à établir un plancher aujourd’hui.

Hayden Hughes, associé directeur chez Tokenize Capital, a souligné que les sociétés de trésorerie d’actifs numériques comme Strategy présentent un risque idiosyncratique pour l’industrie crypto. Ces entreprises détiennent d’importantes quantités de crypto et pourraient être contraintes de vendre si les conditions de financement se resserrent ou si les cours des actions chutent.

Hughes a ajouté qu’il existe également des risques systémiques qui pourraient peser sur les marchés boursiers dans les mois à venir et se répercuter sur les cryptos.

La chute du Bitcoin n’a peut-être pas encore égalé les cycles précédents, mais le mot « encore » résonne fortement.