Bitcoin : Vers une Phase de Stabilité, selon Coinbase et Glassnode

Résumé

• Les indicateurs de liquidité demeurent favorables pour Bitcoin à court terme, bien que la croissance soit attendue en ralentissement.
• Les investisseurs institutionnels privilégient les options de couverture plutôt que les positions à effet de levier.
• Données en chaîne indiquent une redistribution par les détenteurs à long terme plutôt qu’une vente forcée.

Selon un rapport trimestriel récent de Coinbase Institutional et de la société d’analytique en chaîne Glassnode, Bitcoin montre des signes d’une phase plus stable et résiliente.

Le document, intitulé “Charting Crypto: 1T 2026”, signale qu’un excès de levier a été en grande partie éliminé du marché lors de la vente massive du quatrième trimestre de l’année dernière. Cela laisse Bitcoin moins vulnérable aux liquidations en chaîne et mieux armé pour absorber les chocs macroéconomiques.

Cette analyse suggère que Bitcoin agit moins comme un actif spéculatif qu’auparavant et se comporte davantage comme un actif sensible aux conditions macroéconomiques, influencé par la liquidité mondiale et le repositionnement d’institutions professionnelles.

Les auteurs soulignent que l’environnement actuel valorise plus la durabilité que la rapidité, marquant un changement par rapport aux cycles de marché précédents où l’élan des investisseurs particuliers était dominant.

[not-theb]

[/not-theb]

« Nous croyons que les marchés de crypto-monnaies entrent en 2026 dans un état plus sain, l’excès de levier ayant été éliminé », indiquent les auteurs. « L’environnement macro se présente bien et la politique monétaire devrait être favorable. »

Un des indicateurs clés du rapport est l’index personnalisé de la masse monétaire M2 mondial de Coinbase, qui a historiquement précédé le prix de Bitcoin d’environ 110 jours.

Actuellement, cet indice reste favorable pour le trimestre en cours, suggérant un soutien à court terme pour Bitcoin, bien que les chercheurs aient averti que la croissance de la masse monétaire devrait se modérer par la suite.

Par ailleurs, l’intérêt ouvert des options Bitcoin a désormais dépassé celui des contrats à terme perpétuels, les investisseurs préférant payer pour des protections à la baisse plutôt que de chercher à renforcer des positions directionnelles.

« Le paysage du marché cette semaine pose un dilemme intéressant pour les traders directionnels et de jour », a déclaré Farzam Ehsani, co-fondateur et PDG de l’exchange de crypto-monnaies VALR. « Avec la décision de la Fed concernant les taux d’intérêt, les données sur l’inflation et les tensions politiques, le marché doit faire face à trop de facteurs imprévisibles pour favoriser un trading à fort levier. »

Les données en chaîne montrent également un schéma similaire. L’activité Bitcoin a connu un regain fin de l’année dernière, avec des pièces échangées à un rythme beaucoup plus rapide, tandis que la part de l’offre détenue depuis longtemps a diminué, indiquant une réallocation des positions par les investisseurs.

De plus, le rapport a révélé que le sentiment des investisseurs s’est affaibli depuis octobre, passant de l’optimisme à la prudence, comme l’indiquent les mesures en chaîne des gains et pertes non réalisés.

Dans l’ensemble, ces signaux suggèrent que Bitcoin pourrait entrer dans une phase caractérisée par une découverte de prix plus lente et des liens plus étroits avec les conditions macroéconomiques.

Cependant, les auteurs ont averti qu’un ralentissement de la croissance de la liquidité, des pressions inflationnistes renouvelées ou des chocs géopolitiques pourraient mettre à l’épreuve la stabilité récemment acquise du marché.

Actuellement, Bitcoin est en hausse de 1,2 % à 89 000 $ et reste stable sur les sept derniers jours, selon les données de CoinGecko.

Points à retenir

• Les conditions macroéconomiques influencent directement Bitcoin.
• Les investisseurs institutionnels adoptent des stratégies plus prudentes.
• La liquidité du marché est cruciale pour la stabilité de Bitcoin.
• Les mouvements de prix deviennent moins spéculatifs et plus réfléchis.
• La santé du marché crypto semble s’améliorer malgré les incertitudes globales.

En somme, Bitcoin semble naviguer vers une maturité accrue, mais les facteurs externes comme la politique monétaire, l’inflation et la géopolitique pourraient resurgir pour provoquer de nouvelles turbulences. Cette évolution incite à une réflexion sur la résilience des actifs numériques face à des enjeux économiques globaux. Les investisseurs, qu’ils soient particuliers ou institutionnels, doivent désormais faire preuve d’une prudence accrue et d’une compréhension affinée des influences entourant leurs investissements.