Le Bitcoin est actuellement plongé au cœur d’un marché baissier, et la situation pourrait s’aggraver, comme l’indique CK Zheng, fondateur de la société d’investissement en cryptomonnaies ZX Squared Capital. « Le prix du Bitcoin se trouve bel et bien dans une phase de marché baissier. Nous prévoyons une nouvelle chute de 30 % d’ici 2026, surtout avec le début des tensions au Moyen-Orient », a-t-il déclaré par email à CoinDesk, en soulignant que le « cycle de quatre ans » constitue un facteur clé.
La plus grande cryptomonnaie au monde a déjà presque perdu la moitié de sa valeur depuis son sommet historique de plus de 126 000 dollars en octobre dernier, selon les données de CoinDesk. Au moment où nous écrivons ces lignes, son prix avoisine les 68 000 dollars.
Le cycle de quatre ans du Bitcoin
Les investisseurs en cryptomonnaies parlent souvent du « cycle de quatre ans », un schéma dans lequel les prix grimpent, chutent puis se redressent, centré sur la réduction quadriennale de la récompense de minage.
La dernière réduction, mise en œuvre en avril 2024, est un événement programmé qui réduit de moitié le taux d’expansion de l’offre de Bitcoin tous les quatre ans. Actuellement, 3,125 BTC sont émis comme récompenses pour chaque bloc miné sur le réseau Bitcoin, contre 50 BTC lors du lancement après quatre réductions successives.
Historiquement, le prix du Bitcoin a tendance à atteindre un pic environ 16 à 18 mois après une réduction, suivi d’un marché baissier qui dure généralement environ un an. Les sommets atteints en octobre dernier, environ 18 mois après la réduction d’avril 2024, indiquent que ce cycle se reproduit, ce qui pourrait signifier un approfondissement du marché baissier à court terme.
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Zheng a précisé que ce cycle est difficile à briser, car il est profondément ancré dans la psychologie humaine. Les investisseurs individuels ont tendance à adopter des comportements prévisibles : acheter lors des périodes d’euphorie et vendre dans la panique. Ce phénomène renforce le schéma de boom et de krach qui caractérise les marchés de la cryptomonnaie depuis plus d’une décennie.
À cause de cela, Zheng estime que le Bitcoin fonctionne encore davantage comme un actif spéculatif que comme un refuge sûr, à l’instar de l’or. Il a également souligné que l’adoption institutionnelle du Bitcoin progresse lentement et reste limitée, avertissant que certaines entreprises ayant acquis des Bitcoins pour leurs actifs de trésorerie pourraient être contraintes de vendre, entraînant une nouvelle chute des prix.
« La taille totale des ETF en cryptomonnaies et des sociétés de trésorerie d’actifs numériques ne représente qu’environ 10 % de l’ensemble du marché des cryptos. Certaines entreprises de trésorerie peuvent être obligées de vendre des cryptomonnaies pour répondre à des exigences de service de dette pendant ce marché baissier, ce qui pourrait créer un cycle vicieux », a-t-il ajouté.
Pour le moment, la perspective de Zheng est claire : le marché baissier des cryptomonnaies pourrait encore durer avant que le prochain cycle ne commence.
Points à retenir
- Le Bitcoin est en phase de marché baissier depuis un an, ayant perdu près de la moitié de sa valeur depuis octobre.
- Le cycle de quatre ans dans lequel se trouve le Bitcoin influence fortement les comportements des investisseurs.
- La réduction quadriennale de la récompense de minage affecte l’offre et la valorisation du Bitcoin.
- Les comportements d’achat et de vente des investisseurs individuels renforcent la dynamique du marché.
- L’adoption institutionnelle du Bitcoin reste limitée, ce qui pose des risques supplémentaires dans un marché baissier.
Il est intéressant de se demander si la dynamique actuelle du marché des cryptomonnaies amène les investisseurs à repenser leurs stratégies à long terme. Alors que les variations de prix peuvent sembler décourageantes, elles pourraient également révéler des opportunités pour ceux qui adoptent une approche réfléchie et stratégique. Le débat autour de la valeur durable du Bitcoin en tant qu’actif d’investissement essentiel mérite une attention continue alors que le paysage financier évolue rapidement.
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