Les actions de CoreWeave (CRWV) ont terminé la séance de lundi en baisse après l’annonce officielle de ce jeune acteur de l’informatique en nuage spécialisé dans l’intelligence artificielle, qui prévoit d’acquérir Core Scientific (CORZ) pour environ 9 milliards de dollars.
Cette acquisition devrait se finaliser au dernier trimestre de 2025, sous réserve d’obtenir les approbations réglementaires et des actionnaires dans les prochains mois.
Malgré ce recul, l’action CoreWeave affiche une hausse remarquable de 220 % depuis son introduction en bourse.
Si la réaction du marché est restée relativement timide, ce rachat pourrait changer la donne pour CoreWeave en renforçant sa position au sein du secteur mondial des infrastructures de centres de données.
Pour CoreWeave, cette opération signifie un contrôle direct sur des infrastructures critiques nécessaires pour accompagner la croissance des charges de travail liées à l’intelligence artificielle et au calcul haute performance.
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Par ailleurs, cette intégration verticale permettrait de supprimer plus de 10 milliards de dollars d’obligations locatives futures et débloquerait environ 500 millions de dollars d’économies annuelles d’ici 2027.
Sur le plan opérationnel, l’accord vise à simplifier la gestion des sites et l’achat d’énergie tout en minimisant les risques liés à l’expansion future – autant d’atouts qui pourraient soutenir une nouvelle progression du cours de l’action.
Avec cette acquisition, CoreWeave aura accès à une capacité électrique de 1,3 GW, un atout non négligeable. Cependant, les analystes de Macquarie restent sceptiques quant à l’impact sur le cours de l’action.
Leur cabinet a confirmé sa recommandation “Neutre” avec un objectif de cours fixé à 65 dollars, ce qui représenterait une baisse potentielle de 59 % par rapport aux niveaux actuels.
Selon leur analyse, bien que l’accord puisse améliorer le bénéfice par action de 5 %, la valorisation actuelle intègre déjà largement ces perspectives.
Le ratio cours/ventes de CoreWeave dépasse 28 fois, nettement supérieur à celui d’autres actions spécialisées dans l’IA.
D’autres experts de Wall Street partagent cette prudence. Si la recommandation moyenne reste un “Achat Modéré”, l’objectif moyen de cours autour de 82 dollars laisse entrevoir une possible chute de près de 50 %.
Points à retenir
- CoreWeave affiche une croissance impressionnante depuis son entrée en bourse, mais le récent ralentissement rappelle que tout n’est pas toujours un long fleuve tranquille.
- L’acquisition de Core Scientific ouvre l’accès à une infrastructure clef, donnant à CoreWeave de quoi mieux maîtriser son avenir énergétique et opérationnel.
- Le marché semble mitigé, avec des analystes qui tempèrent l’enthousiasme en pointant une valorisation qui pourrait bien avoir déjà anticipé le meilleur.
- L’histoire rappelle que dans le domaine hyper dynamique de l’IA et des data centers, il ne suffit pas d’avoir la plus grosse capacité électrique pour briller en bourse.
- Les promesses de gains de coûts et d’efficacités opérationnelles devront être suivies avec attention, car elles pourraient bien faire la différence entre succès et déception.
Alors, qui aura le dernier mot ? L’opportunisme stratégique de CoreWeave ou la prudence bien fondée des analystes ? Pour un observateur avisé comme moi, c’est là tout l’intérêt : naviguer entre ambition et réalisme, dans un marché où les enjeux financiers côtoient les avancées technologiques à une vitesse vertigineuse. À suivre de près, donc, avec un œil à la fois critique et curieux.
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