DAT a déraillé : Satsuma se dévoue à liquider sa trésorerie Bitcoin, avec une vente de 43 millions de dollars en BTC !

En résumé

• Les actionnaires ont voté à plus de 90 % en faveur de la vente de 668 BTC de l’entreprise, du remboursement du capital et de la radiation de sa cotation à la Bourse de Londres.
• Cela met fin à l’expérience de trésorerie en Bitcoin de Satsuma, qui n’aura duré même pas un an.
• Satsuma avait levé 163,6 millions de livres en août 2025, mais prévoit de ne rembourser que 26,8 à 30 millions de livres après les coûts de liquidation.

Les actionnaires de Satsuma Technology, une entreprise britannique spécialisée dans la trésorerie Bitcoin, ont voté pour liquider l’intégralité de sa position en Bitcoin et arrêter les activités de l’entreprise, contrecarrant ainsi l’avis de quatre de ses six membres du conseil d’administration.

Plus de 90 % des votes exprimés ont soutenu les résolutions visant à vendre 668 BTC, d’une valeur d’environ 43,5 millions de dollars, et à annuler la cotation de l’entreprise à la Bourse de Londres. Cette décision met fin au concept de trésorerie d’actifs numériques, marquant ainsi un tournant après le début de cette tendance en 2025.

Satsuma a commencé comme une petite entreprise d’IA, TAO Alpha, avant de se renommer et de recruter Mark Moss en tant que Chef de la Stratégie Bitcoin en août 2025. Moss, un commentateur américain très suivi, conseillait des institutions sur l’achat et la détention de Bitcoin en tant qu’actif de trésorerie d’entreprise.

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Au cours du même mois, Satsuma a levé 163,6 millions de livres via des obligations convertibles, principalement avec l’aide de ParaFi Capital et d’autres investisseurs. Les contributions comprenaient 1 097 BTC, remplaçant ainsi environ 97 millions de dollars en liquidités.

En juin 2025, l’action avait atteint son maximum historique à environ 14 livres, représentant une capitalisation boursière de 66 millions de livres, avant que Bitcoin ne grimpe à son sommet de 126 000 dollars en octobre, suivi d’une baisse prolongée qui a frappé le marché des cryptomonnaies, y compris les actions de Satsuma.

En décembre, Satsuma avait commencé à vendre des actifs pour maintenir sa solvabilité, cédant 579 BTC pour 40 millions de livres afin de garantir suffisamment de liquidités pour rembourser les détenteurs d’obligations qui n’avaient pas converti leurs investissements en actions.

Le déclin

Le directeur financier a quitté ses fonctions en février 2026, suivi par le PDG en mars. En avril, les actions avaient perdu plus de 99 % de leur valeur de juin 2025, se négociant à des fractions de penny. Pantera Capital, qui détenait environ 6,7 % des actions de Satsuma, avait commencé à demander publiquement une liquidation totale.

La logique était simple : la capitalisation boursière de Satsuma avait chuté bien en dessous de la valeur du Bitcoin enregistré sur son bilan, rendant la possession d’actions moins avantageuse que celle de Bitcoin directement. Un groupe d’actionnaires représentant plus de 20 % du capital émis a formellement soumis la résolution au vote.

Le conseil d’administration s’est divisé. Quatre des six directeurs s’opposaient à la liquidation, affirmant que Satsuma était toujours un véhicule viable pour Bitcoin. Les deux autres soutenaient les actionnaires en faveur de la liquidation. Ces derniers ont finalement emporté l’adhésion des votes par une large marge.

La liquidation se fera via un « B Share Scheme », un mécanisme juridique britannique de restitution des actifs en espèces aux actionnaires. Satsuma prévoit de rendre entre 26,8 et 30 millions de livres après des coûts d’achèvement estimés à 2,7 millions de livres.

En tenant compte des 40 millions de livres récupérés de la vente de BTC en décembre, le capital total récupéré s’élève à environ 66 à 70 millions de livres, par rapport aux 163,6 millions de livres initialement levés. Toutefois, en raison de la priorité des détenteurs d’obligations convertibles, il est probable que les actionnaires ordinaires reçoivent beaucoup moins que les chiffres susmentionnés.

À ce jour, Satsuma reste la deuxième plus grande entreprise de trésorerie Bitcoin cotée au Royaume-Uni, derrière The Smarter Web Company, qui détient 2 878 BTC sans avoir indiqué son intention de mettre fin à ses activités.

Les audiences au Haut Tribunal du Royaume-Uni pour approuver le retour de capital sont prévues pour août et septembre 2026, avec une radiation attendue à la mi-septembre et des paiements aux actionnaires d’ici la fin du mois de septembre.

Points à retenir

• La décision de liquider l’entreprise est un tournant pour Satsuma et un signal sur la viabilité des entreprises de trésorerie Bitcoin.
• Le soutien massif des actionnaires montre une volonté de prendre des décisions rapides en réponse aux difficultés économiques.
• Les fluctuations du marché des cryptomonnaies continuent d’affecter les entreprises liées à cet écosystème.
• La restructuration des entreprises autour de la cryptomonnaie nécessite une vigilance constante et une stratégie adaptable.

Alors que Satsuma navigue vers sa liquidation, cela pose des questions fondamentales sur l’avenir des entreprises qui se sont orientées vers la crypto pour leurs stratégies financières. La résilience du marché et la capacité d’innovation seront des éléments cruciaux dans l’évaluation de la réussite ou de l’échec de cette aventure. Quel engagement devront prendre les nouveaux acteurs pour éviter les erreurs commises dans le passé ? L’avenir reste ouvert.