La demande croissante en intelligence artificielle stimule un besoin important en puissance de calcul, et les mineurs de Bitcoin en profitent. Ces entreprises disposent des infrastructures nécessaires pour gérer des charges de travail exigeantes et, alors que la capacité liée à l’IA reste limitée, ces mineurs redirigent leur infrastructure vers ce marché en pleine expansion.
IREN (NASDAQ: IREN) fait partie de ce mouvement. La société a commencé à explorer une transition vers l’IA en 2024. Cette stratégie ne passe pas inaperçue et les actions d’IREN ont augmenté de 414 % au cours des deux dernières années. Après un tel succès, est-il trop tard pour acheter des actions d’IREN ? Analysons la situation et les perspectives à long terme de l’entreprise.
La transition d’IREN : du minage de Bitcoin au service cloud IA
Fondée en 2018 sous le nom d’Iris Energy, IREN a d’abord commencé comme un mineur de Bitcoin alimenté par des énergies renouvelables. Le minage de Bitcoin et les charges de travail en IA nécessitent une capacité énergétique conséquente. De plus, ces charges de travail requièrent des infrastructures de centres de données à haute densité de puissance, incluant des clusters de processeurs graphiques (GPU) de dernière génération et des solutions de refroidissement avancées.
IREN dispose d’environ 5 gigawatts (GW) de capacité énergétique connectée au réseau à travers l’Amérique du Nord, l’Europe et l’Asie, et d’autres projets sont en développement. Être déjà connectée au réseau électrique constitue un atout majeur pour la société. De plus, IREN a installé ou commandé plus de 150 000 GPU, plaçant ainsi l’entreprise dans une position favorable pour répondre aux besoins en puissance de calcul des acteurs majeurs du secteur.
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En juillet 2024, l’entreprise a présenté un plan pour monétiser ses actifs de minage de Bitcoin afin de répondre aux besoins de l’IA. Depuis, IREN a su tirer parti de ses atouts, obtenant des engagements solides de la part de grandes entreprises technologiques.
Les accords majeurs d’IREN avec Microsoft
Le 3 novembre 2025, IREN a annoncé un contrat cloud d’une valeur colossale de 9,7 milliards de dollars avec Microsoft. Dans le cadre de cet accord, IREN fournira de grands clusters de GPU dans ses centres de données à Childress, au Texas. Ce contrat de cinq ans inclut un prépaiement de 20 % et devrait générer des revenus annualisés prévisionnels de 1,94 milliard de dollars avec une marge d’EBITDA de 85 % dès sa mise en service complète.
Afin de clôturer son exercice fiscal 2026 (se terminant le 30 juin 2026), IREN a assuré un revenu contracté annuel de 4 milliards de dollars en liant des contrats pluriannuels avec des laboratoires d’IA et des développeurs tels que Cohere, Prometheus, Perplexity, Figure AI, Fal AI et Higgsfield AI. L’entreprise prévoit que ses revenus continueront de croître à mesure que sa capacité de calcul s’intensifiera.
IREN : un bon investissement ?
D’après IREN, la pénurie de capacités de calcul a entraîné une augmentation de 125 % des prix des contrats de trois ans et de 70 % pour les contrats de cinq ans. Actuellement, la direction estime que les investissements dans le matériel de calcul devraient se rembourser en environ deux ans.
Malgré son envolée ces dernières années, l’action d’IREN est en baisse de 40 % par rapport à son sommet sur 52 semaines, les investisseurs s’interrogeant sur les dépenses massives et l’endettement liés à la transition vers l’IA. Pour l’exercice fiscal 2027, IREN prévoit des dépenses en capital comprises entre 25 et 30 milliards de dollars, incluant les GPU, les constructions et les infrastructures à long terme.
Étant donné les risques, l’action d’IREN convient aux investisseurs agressifs qui croient que les prix des GPU resteront stables et que le fournisseur de services cloud IA saura transformer ses ressources en bénéfices tangibles.
Points à retenir
- La transition vers l’IA est une stratégie adoptée par des acteurs traditionnels comme IREN.
- IREN détient une infrastructure solide avec une capacité élevée de puissance et de GPU.
- Des contrats significatifs avec des entreprises majeures comme Microsoft renforcent sa position sur le marché.
- Malgré sa forte hausse précédemment, l’action fait face à des risques d’endettement et de financement.
- Les opportunités d’expansion demeurent en fonction des capacités de calcul croissantes.
Dans le cadre d’une analyse de marché en constante évolution, la transformation d’IREN pourrait s’avérer être un cas d’école. Alors que l’avenir de l’IA se dessine, les investisseurs doivent peser les bénéfices potentiels contre les risques associés à la volatilité du marché et à la rapidité des innovations technologiques. La logique des investissements, ici, est d’anticiper des dynamiques complexes qui pourraient redéfinir des secteurs entiers. Quelle est votre perspective sur l’évolution d’IREN dans ce nouvel écosystème numérique ?
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