Le paysage de l staking d’Ethereum a connu des changements significatifs au cours du dernier mois, avec une saturation du réseau par des investisseurs institutionnels, dont BitMine et de nouveaux ETFs.
Cette affluence a engendré un goulot d’étranglement logistique, obligeant les nouveaux participants à attendre environ un mois avant que leurs actifs stakés ne commencent à générer des retours.
Selon un rapport du 9 janvier par l’analyste de blockchain Ember CN, BitMine a transféré plus de 1 million d’ETH (plus de 3,2 milliards de dollars) dans le système de preuve de participation d’Ethereum au cours des 30 derniers jours.
Cette allocation, représentant environ un quart de la trésorerie totale de BitMine, a fait grimper la file d’attente à 1,7 million d’ETH, son niveau le plus élevé depuis 2023.
Parallèlement, cette montée a également été alimentée par l’introduction de produits financiers américains réglementés dans l’écosystème du staking.
Au cours de la dernière semaine, le Grayscale Ethereum Staking ETF et le TETH ETF de 21Shares ont distribué leurs premières rondes de récompenses, démontrant que des instruments d’investissement traditionnels peuvent transmettre avec succès les bénéfices au niveau du protocole aux actionnaires.
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Notons que cet élan institutionnel intervient alors que les récompenses de staking du réseau ont considérablement diminué.
Selon les données de la file d’attente des validateurs, le taux de pourcentage annuel (APR) du staking d’ETH a chuté à un niveau historique bas de 2,54 % plus tôt cette année, avant de remonter légèrement à 2,85 % à l’heure actuelle. L’APR a cependant dépassé les 3 % en moyenne sur l’année écoulée.
Cet ensemble de données met en lumière la volonté des investisseurs de staker leurs actifs malgré des retours nettement inférieurs.
Malgré l’arrivée d’entités réglementées aux États-Unis, le contrôle du staking d’ETH reste concentré entre les mains de quelques acteurs dominants.
Selon les données de Dune Analytics, l’organisation autonome décentralisée Lido DAO détient 24 % de tous les ETH stakés, suivie de Binance avec 9,15 % et Ether.fi avec 6,3 %. Coinbase, la plus grande plateforme de trading de cryptomonnaies basée aux États-Unis, contrôle quant à elle 5,08 %.
Il est également notable que des acteurs anonymes persistent, avec environ 27 % du total du staking de la part d’entités non identifiées selon les données de Dune Analytics.
Points à retenir
- L’afflux d’institutions a engendré un goulot d’étranglement, les nouveaux participants devant patienter pour leurs récompenses.
- BitMine a inscrit plus de 1 million d’ETH dans le système de preuve d’enjeu d’Ethereum.
- Les produits réglementés permettent des distributions de récompenses aux actionnaires.
- Le taux de rendement des staking a atteint un point historiquement bas de 2,54 %.
- La majorité du staking d’ETH reste dominée par quelques acteurs déterminants.
- Près d’un tiers du total des actifs stakés est contrôlé par des entités anonymes.
En conclusion, bien que le paysage du staking d’Ethereum se transforme avec l’arrivée de nouveaux acteurs, il demeure essentiel de questionner la concentration du marché et l’impact que cela pourrait avoir sur l’écosystème dans son ensemble. Les investisseurs doivent naviguer ce paysage complexe tout en étant conscients des enjeux sous-jacents que représente la décentralisation effective des actifs numériques.
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