Bitcoin (BTC) a chuté en dessous de 73 000 $ mercredi, après une légère remontée à 79 500 $ mardi. Ce déclin découle d’une baisse de l’indice Nasdaq, particulièrement affecté par des prévisions de ventes faibles de la part du fabricant de puces AMD et d’un rapport décevant sur l’emploi aux États-Unis.
Les traders s’inquiètent d’une pression accrue sur le prix du Bitcoin, alors que les fonds négociés en bourse (ETFs) pour Bitcoin ont connu plus de 2,9 milliards de dollars de sorties au cours des 12 derniers jours.
Depuis le 16 janvier, la sortie nette quotidienne moyenne des ETFs pour Bitcoin cotés aux États-Unis s’élève à 243 millions de dollars, coïncidant avec le rejet du Bitcoin à 98 000 $ le 14 janvier. Cette correction de 26 % en trois semaines a entraîné des liquidations de 3,25 milliards de dollars pour les contrats à terme BTC à effet de levier. À moins que les acheteurs n’apportent des marges supplémentaires, tout effet de levier excédant 4x a été anéanti.
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Certains participants du marché attribuent cette chute à l’après-coup de la liquidation de 19 milliards de dollars survenue le 10 octobre 2025, provoquée par une défaillance technique sur l’échange Binance, entraînant des transferts retardés et des flux de données incorrects. La plateforme a reconnu avoir rencontré des problèmes techniques pendant la vente et a versé plus de 283 millions de dollars en compensation aux utilisateurs touchés.
Haseeb Qureshi, partenaire gérant chez Dragonfly, a indiqué que les liquidations massives à Binance n’ont pas pu être enregistrées, mais les moteurs de liquidation continuaient de fonctionner, anéantissant des teneurs de marché incapables de récupérer. Bien qu’il considère que le crash d’octobre 2025 n’a pas “cassé le marché” de manière permanente, il souligne que les teneurs de marché auront besoin de temps pour se remettre.
Les mécanismes de liquidation des échanges de cryptomonnaies, selon certains experts, ne sont pas conçus pour l’auto-stabilisation et se concentrent uniquement sur la minimisation des risques d’insolvabilité. Qureshi ajoute que les cryptomonnaies traversent une “longue série” d’événements défavorables, mais historiquement, le marché parvient à se redresser.
Les indicateurs des options sur Bitcoin montrent que les traders professionnels se montrent prudents quant à un éventuel plancher à 72 100 $. En période de tension, la demande pour les instruments de vente augmente, ce qui fait grimper le delta skew au-dessus du seuil neutre de 6 %. Une forte demande de protection indique souvent un manque de confiance des acheteurs.
Le skew delta des options BTC a atteint 13 % mercredi, indiquant que les traders professionnels ne croient pas que le prix du Bitcoin ait atteint son point bas à 72 100 $. Cette méfiance découle des craintes que le secteur technologique soit perturbé par une concurrence accrue, à mesure que Google et AMD lancent leurs puces d’intelligence artificielle.
Deux rumeurs, sans fondement et sans lien apparent, alimentent l’inquiétude parmi les détenteurs de Bitcoin. D’abord, une vente de 9 milliards de dollars par un client de Galaxy Digital en 2025, attribuée à des risques liés à l’informatique quantique, a été démentie par Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy. Ensuite, la solvabilité de Binance a suscité des spéculations après des problèmes techniques ayant temporairement suspendu les retraits.
Alors que l’incertitude des tendances macroéconomiques persiste, de nombreux traders ont choisi de quitter le marché des cryptomonnaies, rendant difficile la prévision des sorties des ETFs en Bitcoin et leur impact sur le prix.
Points à retenir
- Les sorties nettes des ETFs Bitcoin s’élèvent à plus de 2,9 milliards de dollars en 12 jours, un indicateur d’une pression potentielle sur le prix.
- Les liquidations massives dans le milieu des contrats à terme à effet de levier mettent en lumière la dynamique volatile du marché.
- L’impact des rumeurs sur la solvabilité de Binance commence à inquiéter les investisseurs.
- Le delta skew des options sur Bitcoin, atteignant 13%, révèle une hésitation chez les traders professionnels concernant un éventuel redressement des prix.
- La situation actuelle soulève des questions sur la capacité des mécanismes de liquidation des plateformes de crypto à s’auto-stabiliser.
Dans un contexte de volatilité accrue et de rumeurs naissantes, il est crucial pour les investisseurs d’évaluer soigneusement leurs positions et de rester informés sur l’évolution du marché. La réflexion sur la solidité des exchanges et la résilience de la crypto-monnaie en périodes de crise peut offrir des aperçus précieux pour l’avenir. Quelles pourraient être les leçons à tirer de ces fluctuations pour les acteurs du secteur ? Les discussions autour de la réglementation et de la nature même de la liquidité sur ces plateformes deviendront sans aucun doute essentielles à l’avenir.
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