Une startup, fondée lors des premiers jours de la finance décentralisée (DeFi), vient de recevoir le soutien d’un géant financier. Gauntlet, qui aide les institutions et les entreprises de crypto à allouer leurs actifs numériques, a levé 125 millions de dollars auprès de SBI Holdings, un conglomérat financier japonais, a confirmé Tarun Chitra, fondateur et PDG de la société.
Ce tour de financement, qui s’est clôturé en juin, n’a pas eu d’autres participants. Chitra a choisi de ne pas divulguer la valorisation de cette levée de fonds, la plus conséquente pour Gauntlet depuis sa création en 2018, surpassant largement le précédent tour de Série B en 2022, où la startup avait levé près de 24 millions de dollars à une valorisation d’un milliard de dollars, sous la houlette de l’investisseur fintech de renom, Ribbit Capital.
SBI, qui a été séparé de SoftBank en 1999 et est désormais entièrement indépendant, figure parmi les investisseurs institutionnels les plus actifs dans les actifs numériques. Valable à plus de 10 milliards de dollars en bourse de Tokyo, la société a acquis des participations dans le prêteur crypto Morpho, la société blockchain Ripple, et l’émetteur de stablecoins Circle.
“Je pense vraiment qu’en 2023, SBI augmentera notre activité d’investissement et même nos opérations aux États-Unis, en raison de la clarté des réglementations et d’un environnement favorable à la crypto, à l’innovation et à la concurrence”, a déclaré Kefei Lin, directeur général de SBI.
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Vaults, DAOs et DeFi
L’investissement significatif de SBI dans Gauntlet intervient alors que d’autres poids lourds de la finance traditionnelle s’intéressent au secteur crypto, malgré un marché en déclin où les prix des tokens peinent à se maintenir. En juin, le propriétaire de la Bourse de New York a établi une coentreprise avec l’échange crypto OKX. Ce mois-là, Citigroup a lancé des dépôts tokenisés, qui sont des dépôts bancaires encapsulés dans la blockchain. Morgan Stanley, de son côté, a intégré le trading crypto dans son courtage en ligne.
Fondée en 2018, Gauntlet a démarré en tant que société d’analytique, ciblant les protocoles DeFi, un secteur considéré comme le Far West de la crypto, promettant des rendements élevés mais aussi des risques importants.
Ancien quant de Wall Street ayant travaillé chez D.E. Shaw Research et plus tard chez Vatic Labs, Chitra a utilisé son savoir-faire analytique pour tester la solidité des protocoles DeFi. Les développeurs ont sollicité son entreprise pour identifier les failles que des acteurs malveillants pourraient exploiter pour siphonner les fonds d’un projet.
Si Gauntlet s’est d’abord concentré sur les blockchains, de nombreux clients qui ont suivi étaient des DAO, des organisations autonomes décentralisées. Ces entités ont été créées par les développeurs crypto pour gérer des projets et garantir, selon l’éthique fondamentale de la DeFi, qu’aucune entité centralisée n’a un contrôle absolu sur un projet. Cependant, ce modèle de gouvernance a récemment perdu en popularité. “Avec le temps, surtout d’ici 2023 et 2024, il est devenu évident que les DAO étaient plutôt inefficaces pour gérer de nombreux actifs DeFi”, a déclaré Chitra.
Au même moment, Gauntlet a commencé à réorienter son activité vers ce qu’elle appelle la “curation de vaults”. Les vaults ressemblent à des fonds communs de placement. Les investisseurs y mettent des actifs numériques en échange de rendements promis. Ces vaults, qui ne détiennent pas ces actifs, utiliseraient ensuite des stratégies d’investissement pour garantir le taux d’intérêt annoncé.
Gauntlet exploite son expertise analytique pour évaluer les risques de ces “stratégies de rendement” et s’assurer que les variations rapides du marché ne laissent pas les investisseurs de vaults dans l’embarras. “Nous avons passé tout ce temps à analyser ces protocoles, et maintenant nous aidons les gens à les utiliser,” a déclaré Chitra.
Avec 40 employés, les clients actuels de Gauntlet incluent le géant de la gestion d’actifs Apollo, l’échange crypto Coinbase, et l’émetteur de stablecoins Circle.
Points à retenir
- Gauntlet a levé 125 millions de dollars, marquant un tournant majeur dans son parcours.
- SBI Holdings, avec une valorisation de plus de 10 milliards de dollars, se positionne activement sur le marché crypto.
- La startup, fondée en 2018, évolue en passant d’une analyse de protocoles à une gestion de vaults.
- La tendance vers des DAO a évolué, avec des critiques concernant leur efficacité.
- Gauntlet compte des clients de premier plan parmi les institutions financières et crypto.
La transition de Gauntlet vers la curation de vaults soulève des questions sur l’avenir des modèles de gouvernance en DeFi. D’un côté, la quête d’efficacité devient primordiale, de l’autre, comment préserver l’innovation et l’esprit décentralisé qui ont fait la renommée de cette finance alternative ? Les défis auxquels font face ces nouveaux acteurs pourraient donner lieu à des révisions fondamentales des structures en place, et c’est un débat susceptible de façonner le visage de la DeFi à l’avenir.
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