Angel Di Matteo
Le directeur de recherche chez Grayscale soutient qu’une vente partielle de Bitcoin pourrait renforcer la structure financière de Strategy et restaurer la confiance des marchés. Cette proposition intervient alors que des inquiétudes grandissent concernant la capacité de l’entreprise à faire face à ses obligations liées à ses actions préférentielles.
- Grayscale envisage de vendre jusqu’à 3 milliards de dollars de Bitcoin pour améliorer la liquidité de Strategy.
- L’entreprise doit faire face à des dividendes annuels d’environ 1,2 milliard de dollars pour ses actions préférentielles.
- CryptoQuant a également recommandé de ralentir les nouvelles acquisitions de BTC pour préserver les liquidités.
- D’autres analystes estiment que STRC pourrait se redresser sans avoir besoin de vendre des Bitcoin.
La pression sur la structure financière de Strategy suscite un débat intense au sein de l’industrie. Zach Pandl, directeur de recherche chez Grayscale, a proposé que l’entreprise vende au moins 3 milliards de dollars en Bitcoin pour couvrir une partie significative de ses besoins en liquidités pour les deux prochaines années, tout en regagnant la confiance des investisseurs.
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Dans une publication sur X, Pandl a affirmé qu’une telle opération stabiliserait la structure de capital de l’entreprise. Ce besoin d’agir est exacerbé par les doutes autour de ses actions préférentielles, qui continuent d’affecter à la fois STRC et les actions ordinaires de Strategy.
Les incertitudes entourant STRC
Pandl a précédemment exprimé son attente que Strategy décide d’augmenter de 50 points de base le dividende de STRC, sa principale émission d’actions préférentielles. Une telle décision entraînerait environ 100 millions de dollars supplémentaires d’obligations dans les deux années à venir, ce qui ne serait peut-être pas vu positivement par le marché.
Au total, l’entreprise doit s’acquitter d’environ 1,2 milliard de dollars en paiements de dividendes annuels, STRC étant son principal contributeur à cette obligation.
La situation de liquidité en question
Strategy détient actuellement 847.363 BTC, ce qui en fait la première entreprise cotée au monde en termes de réserves de Bitcoin, impliquant que les décisions liées à sa trésorerie sont suivies de près par les marchés. Récemment, la société a acquis 520 BTC pour environ 34,9 millions de dollars.
Cependant, CryptoQuant a déconseillé cette semaine de continuer à acheter des Bitcoin, suggérant de concentrer les efforts sur la reconstruction des liquidités, ayant constaté une diminution de 38 % de la trésorerie au cours de 2026.
Bien que sa liquidité soit montée de 1,1 milliard à 1,4 milliard de dollars, cette somme ne couvre que 14 mois de dividendes, bien en deçà des sept ans de réserves précédemment conservées.
Des avis partagés sur la vente de Bitcoin
Malgré les recommandations de Grayscale, certains analystes estiment que Strategy possède d’autres options avant de se séparer d’une partie de ses Bitcoin. CryptoQuant rappelle qu’il n’est pas nécessaire pour l’entreprise de vendre des BTC pour stabiliser STRC, et qu’elle peut explorer d’autres alternatives, comme augmenter le rendement de ses actions préférentielles pour attirer de nouveaux investisseurs.
Samson Mow, un fervent défenseur du Bitcoin, a fait valoir qu’un mécanisme d’autorégulation existe déjà. Lorsque le prix des actions est significativement en dessous de leur valeur nominale, Strategy suspend l’émission de nouvelles actions, ce qui contraint automatiquement l’offre sur le marché, rendant ainsi les actions plus attrayantes pour de futurs investisseurs.
Alors que le marché reste en attente de la prochaine manœuvre de l’entreprise dirigée par Michael Saylor, le débat entre maintenir intégralement ses réserves de Bitcoin ou en vendre une partie pour renforcer sa situation financière est devenu un sujet central du secteur des cryptomonnaies.
Points à retenir
- Proposition de Grayscale de vendre jusqu’à 3 milliards de dollars de Bitcoin pour améliorer la liquidité.
- Obligations de dividende annuelles de 1,2 milliard de dollars pour Strategy, principalement par le biais de STRC.
- Débat autour des meilleures pratiques pour maintenir la confiance des investisseurs.
- Conseil de CryptoQuant d’opter pour une pause dans l’achat de Bitcoin pour stabiliser la trésorerie.
- Considération d’autres options avant une éventuelle vente de Bitcoin.
En considérant les tendances actuelles et les implications financières, la décision de vendre ou de conserver les Bitcoin pourrait non seulement influencer la situation de Strategy, mais également résonner dans l’ensemble de l’écosystème des cryptomonnaies. Ce moment critique soulève des questions sur la manière dont les entreprises peuvent naviguer dans un environnement fluctuant, conservant tout en renforçant leurs positions financières. L’avenir reste incertain et l’observation des stratégies adoptées par les acteurs majeurs de l’industrie sera déterminante pour anticiper les mouvements du marché.
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