Le Bitcoin (BTC) a enregistré une hausse d’environ 4 % sur la semaine, une bonne nouvelle pour la cryptomonnaie mais un signal moins favorable pour l’économie globale.
Les données économiques récentes, plutôt moroses, ont ravivé les attentes d’une baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale (Fed) mercredi, ce qui rend les actifs plus risqués tels que les actions et le Bitcoin plus attractifs.
Voici un résumé des données qui appuient cette hypothèse.
Le chiffre le plus important, l’indice des prix à la consommation (CPI) américain, publié jeudi, affichait une inflation légèrement supérieure aux prévisions, laissant penser que la hausse des prix pourrait durer plus longtemps que prévu.
Avant cela, les révisions des chiffres de l’emploi du mardi révélaient que la création d’emplois s’est avérée inférieure de près d’un million sur l’année écoulée, la plus forte révision négative de l’histoire américaine.
Cette révision faisait suite au rapport mensuel sur l’emploi, rendu public la semaine précédente : l’économie américaine n’a créé que 22 000 emplois en août, avec un taux de chômage en hausse à 4,3 %. Par ailleurs, les demandes initiales d’allocations chômage ont augmenté de 27 000, atteignant 263 000, un plus haut depuis octobre 2021.
Une inflation persistante couplée à un marché de l’emploi affaibli n’est guère encourageant pour l’économie américaine, d’où le retour du terme “stagflation” dans les analyses macroéconomiques.
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Dans ce contexte, le Bitcoin, assimilé à un actif risqué par Wall Street, a continué de progresser, dépassant 116 000 dollars vendredi et se rapprochant du niveau des contrats à terme CME à 117 300 dollars, fin août.
Cette dynamique est cohérente avec l’attrait renouvelé des investisseurs pour les actifs risqués, comme l’atteste le record atteint deux jours de suite par l’indice S&P 500, porté par l’espoir d’une baisse des taux.
Sur le plan technique, le graphique du Bitcoin demeure favorable, avec des creux de plus en plus hauts depuis le plancher de septembre à 107 500 dollars. La moyenne mobile sur 200 jours a progressé à 102 083 dollars, tandis que le prix réalisé des détenteurs à court terme, souvent reconnu comme un support en tendance haussière, a atteint un record à 109 668 dollars.
Les actions liées au Bitcoin : des performances contrastées
Malgré la progression hebdomadaire du Bitcoin, les actions de Strategy (MSTR), la plus grande société détenant du Bitcoin, sont restées stables. En revanche, ses concurrentes ont mieux performé : MARA Holdings (MARA) a gagné 7 % et Century Group (CEP) 4 %.
Strategy accuse un retard sur le Bitcoin depuis le début de l’année et évolue sous sa moyenne mobile à 200 jours, autour de 355 dollars. À la clôture de jeudi à 326 dollars, elle teste un support important observé en septembre 2024 et avril 2025.
La prime sur la valeur liquidative ajustée (mNAV) a chuté à moins de 1,5 fois en prenant en compte la dette convertible et les actions privilégiées en circulation, soit environ 1,3 fois uniquement sur la base de la valeur des actions.
L’émission d’actions privilégiées reste limitée, avec 17 millions de dollars levés cette semaine à travers les séries STRK et STRF, indiquant que la majorité des émissions à prix courant passe encore par les actions ordinaires. La société note également que les options sont désormais cotées et négociées pour ses actions privilégiées perpétuelles, offrant potentiellement un rendement complémentaire sur les dividendes.
Des catalyseurs haussiers pour les actions crypto ?
Outil de référence des marchés, le FedWatch du CME indique que les investisseurs anticipent une baisse de 25 points de base des taux en septembre, avec trois baisses au total d’ici la fin de l’année.
Ce scénario favoriserait une appétence renouvelée pour les actifs de croissance et les actions liées à la cryptomonnaie, ce que confirme la détente observée cette semaine sur le rendement des obligations américaines à 10 ans, qui est brièvement passé sous la barre des 4 %.
Pour autant, l’indice du dollar (DXY) reste soutenu sur un niveau de support pluriannuel, une zone qui pourrait influencer les prochains mouvements de marché.
Points à retenir
- Les données économiques révisées montrent un marché de l’emploi plus faible qu’annoncé précédemment aux États-Unis, ainsi qu’une inflation légèrement plus résistante que prévu.
- Ces éléments renforcent les anticipations de baisses des taux d’intérêt par la Fed, ce qui soutient les actifs risqués comme le Bitcoin et certaines actions liées à la crypto.
- Le Bitcoin présente une dynamique technique encourageante, avec des supports solides et des prix réalisés en hausse pour les détenteurs à court terme.
- Les actions des sociétés détenant du Bitcoin évoluent de manière hétérogène, certaines restant stables malgré la hausse de la cryptomonnaie.
- Les marchés anticipent plusieurs baisses de taux d’ici la fin d’année, ce qui pourrait redynamiser l’appétit pour les actions liées à la technologie et à la crypto.
- Le maintien d’un support pluriannuel sur l’indice du dollar reste un élément à observer de près, car il pourrait freiner certaines tendances haussières.
Au final, une contradiction intéressante se dessine : d’un côté, une économie qui montre des signes de difficulté, et de l’autre, des actifs risqués qui restent solides, voire attractifs. Cela rappelle que les marchés financiers ont parfois leur propre logique, déconnectée des fondamentaux immédiats. Pour notre part chez LesNews, nous suivrons cette danse prudente entre espoir et prudence, avec une pointe de scepticisme mêlée à une curiosité d’observateur engagé. Après tout, c’est dans ces paradoxes que naissent souvent les meilleures histoires économiques.
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