La SEC reporte sa décision sur les rachats en nature pour deux ETF cryptos

La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a décidé de prolonger le délai d’examen concernant les rachats en nature proposés pour deux ETF spécialisés, l’un consacré au Bitcoin et l’autre à l’Ethereum. Cette décision, communiquée mercredi, illustre la prudence toujours palpable des autorités américaines malgré un climat politique plus favorable à la crypto.

Le régulateur doit statuer d’ici au 8 septembre sur la demande liée au Bitwise Bitcoin ETF Trust et au Bitwise Ethereum ETF. À cette date, la SEC pourrait soit approuver, soit rejeter la proposition, ou encore demander un examen plus approfondi.

Dans son communiqué, la Commission justifie ce report par la nécessité « d’un délai plus long pour étudier en détail la modification réglementaire proposée ainsi que les questions soulevées ».

Les rachats en nature permettent aux investisseurs d’échanger leurs parts d’ETF contre les tokens sous-jacents du fonds. Cette pratique peut être un levier fiscal important, mais elle soulève des inquiétudes chez les régulateurs quant à sa complexité et la sécurité des opérations. Les émetteurs d’ETF cherchent cependant à offrir aux investisseurs cette fonctionnalité, déjà courante dans les ETF traditionnels.

Par ailleurs, la SEC avait fixé au 26 août une nouvelle échéance pour examiner la requête de BlackRock en vue d’autoriser les rachats en nature pour son iShares Ethereum Trust (ETHA), prolongeant ainsi la période d’analyse maximale de 90 jours juste avant la date butoir initiale.

Cette extension intervient dans un contexte où les gestionnaires d’actifs multiplient les demandes d’approbation pour des ETF liés à des memecoins, altcoins, NFT, voire des offres incluant du staking, renouvelant ainsi les propositions innovantes sur le marché.

Depuis janvier, avec l’arrivée du président Paul Atkins à la tête de la SEC et le départ des sceptiques envers les actifs numériques, la réglementation semble s’adoucir. Néanmoins, le régulateur reste prudent face aux projets d’investissement basés sur la crypto.

Dernièrement, la SEC a mis en examen l’ETF multi-tokens de Grayscale, suscitant une réponse très ferme de la société de gestion. Par ailleurs, aucun ETF spot sur Solana n’a encore obtenu le feu vert, bien que des signes laissent entrevoir une possible approbation prochaine.

Sur le marché, le Bitcoin flirtait récemment avec les 118 900 dollars, en hausse de 1,1 % sur 24 heures, tandis que l’Ethereum grimpait à 3 360 dollars, marquant un sommet de cinq mois grâce à un bond de 9 %, selon les données fournies par CoinGecko.

Points à retenir

• La SEC prend son temps avant de trancher sur les rachats en nature, une fonctionnalité sensible mais prisée des investisseurs crypto.
• BlackRock, mastodonte de la gestion d’actifs, voit ses demandes également mises sous cloche temporairement, signe que personne n’est au-dessus des règles.
• Les autorités américaines font face à une avalanche de dossiers innovants, allant des memecoins aux NFT, reflet d’un marché en pleine effervescence.
• Malgré un climat politique plus accueillant, la SEC préfère rester prudente et maintenir un contrôle strict, histoire d’éviter les faux pas réglementaires.
• Les fluctuations récentes du Bitcoin et de l’Ethereum montrent que la demande reste bien présente, ce qui pourrait accélérer les décisions dans les mois à venir.

En somme, derrière cet apparent ralentissement, on observe une régulation qui se veut réfléchie et méthodique. Ce tempo mesuré est peut-être moins excitant que l’escalade des prix des cryptomonnaies, mais il témoigne d’un chantier complexe pour concilier innovation financière et protection des investisseurs. De notre côté, on attend la suite avec une curiosité professionnelle teintée d’un brin d’ironie : la crypto ne sera pas régulée du jour au lendemain, mais à ce rythme, on finira bien par voir pousser ces fameuses carottes promise par certains… à condition que les lapins régulateurs soient un peu plus rapides que les tortues.

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