Un acteur majeur de Wall Street s’apprête à entrer dans la course des trésoreries crypto. Ce mercredi, un groupe d’investisseurs a annoncé la création d’une société valorisée à 671 millions de dollars, dédiée à l’accumulation de la cryptomonnaie Avalanche. À sa tête, Bart Smith, ancien responsable de la division crypto de la firme de trading quantitatif Susquehanna, qui en assumera la fonction de directeur général.
Nomée Avalanche Treasury Co., cette société prévoit son introduction en Bourse sur le Nasdaq au premier trimestre 2026, via un véhicule d’acquisition spécial, Mountain Lake Acquisition Corp. Parmi les investisseurs ayant contribué à ce tour de table figurent les prestigieux fonds de capital-risque crypto Dragonfly, ParaFi et Pantera Capital. L’acteur reconnu VanEck, gestionnaire d’actifs très investi dans l’univers crypto, figure également parmi les soutiens.
La valorisation des 671 millions de dollars s’appuie sur environ 440 millions levés auprès des investisseurs, complétés par les 230 millions initialement apportés par le véhicule d’acquisition.
Le conseil d’administration de la nouvelle entité comptera notamment Rob Hadick, associé chez Dragonfly, et John Nahas, directeur commercial chez Ava Labs, société derrière la blockchain Avalanche. Le comité consultatif réunira d’autres figures éminentes de Dragonfly ainsi que des personnalités bien connues du secteur : Emin Gün Sirer, cofondateur d’Ava Labs ; Stani Kulechov, fondateur du protocole décentralisé Aave ; et Jason Yanowitz, cofondateur du média spécialisé Blockworks.
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La société a déjà acquis pour 200 millions de dollars de jetons Avalanche à tarif préférentiel auprès de la Fondation Avalanche, l’une des pierres angulaires du projet blockchain. Elle ambitionne de détenir plus d’un milliard de dollars en cryptomonnaie Avalanche dès la fusion avec sa cible d’acquisition prévue en début d’année prochaine. Le ticker boursier retenu sera AVAT.
« Il est clair que les investisseurs souhaitent s’exposer à la technologie blockchain et à ses perspectives, sans avoir encore trouvé de solution efficace », souligne Bart Smith, qui a quitté Susquehanna en septembre pour piloter cette entreprise innovante.
Une tendance en pleine expansion
Inspirées par Michael Saylor, dont la société a accumulé un portefeuille Bitcoin valorisé près de 100 milliards de dollars, les trésoreries en actifs numériques ont émergé comme un nouveau segment en vogue depuis un an environ. Elles reposent souvent sur des sociétés déjà cotées ou des SPAC, dont le bilan est chargé en cryptomonnaies. Ce montage offre aux actionnaires une exposition aux actifs numériques, jusqu’ici difficile à obtenir via les comptes traditionnels en bourse. Si certains apprécient cette innovation, d’autres la perçoivent comme une mode passagère.
Le secteur a connu une croissance rapide et dépasse désormais le simple stock de Bitcoin. Cette année, plusieurs structures ont notamment misé sur Ethereum ou sur des cryptomonnaies plus atypiques telles que Solana et XRP.
En réalité, Avalanche Treasury Co. ne sera pas la première structure à accumuler de l’Avalanche. La semaine dernière, AgriFORCE Growing Systems, une entreprise technologique agricole récemment orientée vers le minage de Bitcoin, a annoncé lever 550 millions de dollars auprès de Hivemind Capital et d’une cinquantaine d’investisseurs. Anthony Scaramucci, fondateur du fonds SkyBridge Capital, rejoint le conseil stratégique de cette société qui devrait prochainement changer de nom pour devenir AVAX One, rappelant le ticker de la cryptomonnaie Avalanche.
Malgré cette concurrence, Bart Smith affiche sa confiance : « Je suis convaincu que nous saurons nous démarquer sur le marché. »
Points à retenir
- Avalanche Treasury Co. se positionne avec une valorisation importante de 671 millions de dollars pour accumuler la cryptomonnaie Avalanche et vise une entrée en Bourse en 2026.
- Le partenariat avec des acteurs influents du capital-risque crypto et la présence de figures reconnues du secteur sur le conseil d’administration confèrent à ce projet une crédibilité notable.
- Les trésoreries en actifs numériques connaissent un essor rapide, diversifiant leurs portefeuilles au-delà du Bitcoin vers d’autres cryptos, montrant une tendance de fond dans la finance décentralisée.
- Le modèle des SPAC et des sociétés cotées associées à des cryptomonnaies offre une nouvelle forme d’exposition au digital pour des investisseurs institutionnels ou particuliers.
- La concurrence s’intensifie, avec notamment AVAX One qui ambitionne aussi de capitaliser autour d’Avalanche, soulignant que l’engouement pour ces actifs pousse à l’innovation et à la diversification.
En fin de compte, ce mouvement vers les trésoreries crypto publiques illustre combien les acteurs traditionnels de la finance relèvent le défi du numérique en cherchant à rendre ces actifs plus accessibles tout en espérant éviter le syndrome de la bulle – ce qui, avouons-le, reste une véritable partie de cache-cache. De mon point de vue, il sera intéressant de voir si cette tendance se pérennise ou si elle n’est qu’un feu de paille dans le grand feuilleton des cryptomonnaies. Le marché garde donc tout son suspense, et nous, journalistes, sommes prêts à suivre l’évolution de cette saga avec un soupçon d’ironie mais une réelle curiosité professionnelle.
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