Les actifs des marchés émergents ont bénéficié d’un élan positif à la suite de la publication des chiffres de l’inflation américaine pour le mois de juillet, conformes aux attentes. Ce résultat renforce la conviction que la Réserve fédérale américaine pourrait entamer une baisse des taux d’intérêt dès sa prochaine réunion.
Ce mardi, la plupart des devises des pays émergents ont gagné du terrain face au dollar américain, avec le peso chilien et le rand sud-africain en tête des progressions, selon un panier de 23 monnaies suivi par l’indice Bloomberg. Par ailleurs, l’indice des actions des marchés émergents a clôturé en légère hausse de 0,1 %.
Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 0,2 % en juillet par rapport au mois précédent, en ligne avec les prévisions. L’indice de base, qui exclut les prix de l’alimentation et de l’énergie, a progressé de 0,3 %, confirmant également les attentes, selon les données publiées mardi par le Bureau américain des statistiques du travail.
Alejandro Cuadrado, responsable de la stratégie des devises globales et latino-américaines à la banque Banco Bilbao Vizcaya Argentaria à New York, souligne que ces chiffres « confortent l’idée d’une baisse des taux en septembre », d’autant que l’incidence des tarifs douaniers sur les prix s’est avérée moins forte qu’en juin. Il ajoute que les investisseurs « anticipaient une lecture plus élevée » dans les jours précédant la publication.
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Renforcement des anticipations de baisse des taux
Les actifs des marchés émergents ont prolongé leurs gains, atteignant leurs plus hauts niveaux de la séance, alors que les marchés digéraient également les propos de E.J. Anthony, candidat proposé par le président américain Donald Trump à la tête du Bureau des statistiques du travail. Ce dernier a évoqué dans une interview à Fox Business la possibilité de suspendre la publication mensuelle du rapport sur l’emploi, une déclaration survenue avant sa nomination officielle.
Après une importante révision à la baisse des données sur l’emploi américain plus tôt ce mois-ci, les acteurs du marché ont intensifié leurs paris en faveur d’une baisse des taux par la Fed. La probabilité d’une réduction de 0,25 point en septembre est désormais évaluée à près de 90 %, en hausse par rapport à environ 80 % la veille.
Dans ce contexte, le rand sud-africain a surperformé ses homologues des marchés émergents, soutenu par l’annonce du gouvernement sud-africain d’un cadre commercial révisé à soumettre aux États-Unis, visant à réduire de 30 % les droits de douane imposés par l’administration Trump.
Zoom sur la Chine, la Roumanie et l’Inde
En Chine, les autorités ont incité les entreprises locales à éviter d’utiliser les processeurs « H20 » développés par Nvidia, en particulier pour des applications gouvernementales. Cette recommandation complique les efforts du constructeur américain pour compenser la perte de plusieurs milliards de dollars sur le marché chinois, tout en s’inscrivant dans la stratégie inédite de l’administration Trump visant à détourner ces ventes au profit des intérêts gouvernementaux.
En Roumanie, l’inflation a accéléré à son rythme le plus rapide en plus d’un an, après la suppression du plafond sur les prix de l’énergie. La tendance devrait s’accentuer sous l’effet attendu de nouvelles hausses fiscales.
En Inde, le taux d’inflation est tombé en dessous de la cible fixée par la banque centrale pour la première fois depuis huit ans. Ce contexte offre aux autorités monétaires une marge de manœuvre accrue pour envisager de nouvelles baisses de taux dans les prochains mois.
Points à retenir
- Les marchés émergents réagissent favorablement aux signaux d’une possible détente monétaire aux États-Unis.
- La stabilité de l’inflation américaine ouvre la voie à une probable baisse des taux dès septembre.
- Le rand sud-africain profite d’une avancée diplomatique visant à négocier une réduction des droits de douane américains.
- Le contexte chinois demeure compliqué pour les entreprises technologiques américaines, avec des restrictions ciblant spécifiquement certains produits.
- L’inflation roumaine marque une accélération liée à la fin des plafonds sur l’énergie, reflétant les pressions sur les consommateurs.
- La décrue de l’inflation en Inde libère potentiellement la politique monétaire d’une contrainte forte depuis plusieurs années.
En résumé, cette évolution des marchés émergents souligne à quel point les attentes vis-à-vis de la politique de la Fed continuent de peser sur les flux financiers internationaux. La prudence reste de mise, tant le scénario de baisse des taux repose encore sur des données fluctuantes. À voir si cette mécanique tiendra bon, ou si, comme souvent, les marchés finiront par devoir revoir leurs paris à la hausse face à l’imprévisible dynamique économique mondiale — une danse que nous suivons avec autant d’attention que d’ironie chez LesNews.
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