Le Bitcoin oscille actuellement entre 89 343 $ et 91 360 $ depuis les dernières 24 heures, tandis que les ETF Bitcoin continuent de subir des pertes, avec un retrait de 1,1 milliard de dollars enregistré au cours des trois derniers jours, selon les données de SoSoValue.
Cependant, les analystes de JPMorgan aperçoivent une lueur d’espoir, évoquant des “signes de stabilisation et de creux dans les flux des ETF Bitcoin” pour le mois de janvier.
Ils soulignent que ces signes “sont également observés dans d’autres indicateurs cryptographiques liés aux contrats futurs perpétuels.”
Selon Nikolaos Panigirtzoglou, directeur général de la stratégie des marchés mondiaux chez JPMorgan, “tous ces indicateurs suggèrent que la réduction des positions cryptographiques par les investisseurs, qu’ils soient particuliers ou institutionnels, observée au dernier trimestre 2025, appartient désormais au passé.”
Nic Puckrin, cofondateur de Coin Bureau, a noté que plusieurs facteurs sont à l’origine de la pression de vente observée sur les ETF Bitcoin, y compris les chiffres de l’emploi non agricole publiés aujourd’hui et la décision tarifaire de la Cour suprême.
Selon Puckrin, “il y a un manque de conviction sur le marché, ce qui se manifeste dans les flux et la difficulté du prix à s’élever après le rallye de début janvier. Le niveau à surveiller reste situé autour de 94 000 $ pour un mouvement significatif vers le haut.”
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D’autres experts suivent aussi la décision de la Cour suprême concernant les tarifs, que certains considèrent comme “un grand test de la prévisibilité des politiques,” selon Bitunix. Dean Chen, analyste chez Bitunix Exchange, a ajouté que “les marchés cryptographiques sont très sensibles aux variables macroéconomiques. La décision tarifaire influencera directement les attentes en matière d’inflation, le dollar américain et l’appétit pour le risque global, amplifiant potentiellement la volatilité du Bitcoin et des autres actifs numériques majeurs.”
Les analystes de JPMorgan ont également exprimé leur scepticisme concernant l’idée selon laquelle une détérioration des conditions de liquidité aurait contribué à la récente correction du marché crypto, en désaccord avec de nombreux experts. Ils estiment plutôt que le processus de désinvestissement, déclenché par l’annonce du 10 octobre concernant l’exclusion de MicroStrategy de l’indice MSCI, a été le principal moteur de cette correction.
Dans une approche plus contrariante, les analystes de CryptoQuant précisent que “les achats des baleines sont mal interprétés et que les ventes de LTH [long-term holdings] sont surestimées.” Dans un rapport du 9 janvier, ils affirment que les données sur les dépenses des LTH sont exagérées. Bien que ces détenteurs aient dépensé de grands volumes de pièces, ce n’était pas “à un niveau record, car une part significative des dépenses des LTH était également due à des transactions internes des échanges.”
Ils ajoutent que les gros investisseurs en Bitcoin ne profitent pas de la baisse, leurs avoirs ayant diminué “au rythme le plus rapide depuis début 2023.” Le solde total dans les adresses détenant entre 1 000 et 10 000 BTC a baissé de 220 000 BTC par rapport à l’année précédente, après avoir atteint un sommet de cycle de +409 000 BTC autour de mars 2024, notent-ils. C’est la plus forte baisse d’avoirs depuis début 2023.
Une situation similaire avait été observée en 2021-2022, lorsque le Bitcoin est entré dans son précédent cycle baissier, avec une croissance des avoirs atteignant +473 BTC avant de passer en territoire négatif, juste avant que le prix du Bitcoin ne culminât.
Points à retenir
- Le Bitcoin reste dans une fourchette de prix limitée, entre 89 343 $ et 91 360 $.
- Les ETF Bitcoin subissent des retraits significatifs, affectant l’ensemble du marché.
- JPMorgan signale des signes de stabilisation dans le marché des ETF.
- Des facteurs macro-économiques, comme les décisions tarifaires, influencent la volatilité des cryptomonnaies.
- Les gros investisseurs montrent des tendances de désinvestissement, contribuant à la pression sur le Bitcoin.
Dans un climat économique incertain, le marché des cryptomonnaies continue de naviguer entre optimisme et scepticisme. Les fluctuations récentes des ETF Bitcoin, couplées à des facteurs externes comme les changements de politique, suggèrent que la dynamique du marché est en constante évolution. Il sera crucial de surveiller les développements à venir pour évaluer si ces signes de stabilisation peuvent véritablement mener à un renouveau pour le Bitcoin et ses homologues, ou si des défis supplémentaires se dressent encore à l’horizon. La réflexion sur la capacité des marchés à s’adapter aux changements reste ouverte, et les investisseurs devront porter une attention particulière à ces évolutions.
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