Avant l’arrivée des ETF, la détention de bitcoins était principalement dominée par les investisseurs particuliers, ainsi que par des fonds spécialisés dans les cryptomonnaies et des traders réalisant des paris tactiques. Les ETF ont offert aux conseillers financiers et aux investisseurs professionnels une méthode familière pour intégrer le bitcoin dans des portefeuilles traditionnels.
Ces investisseurs adoptent généralement une approche différente du bitcoin. Un investisseur professionnel pourrait, par exemple, allouer environ 2 % de son portefeuille au bitcoin, tandis que certains investisseurs particuliers liés aux cryptomonnaies peuvent consacrer 20 %, 30 % ou plus de leurs fonds à cet actif. Une chute des cours semble donc avoir des implications variées en fonction de l’identité du détenteur.
« Si le prix chute de 50 %, mon portefeuille ne baisse que de 1 % », a déclaré Rasmussen lors d’une interview, illustrant comment un investisseur avec une allocation de 2 % peut appréhender cette baisse.
Il y a également la question du rééquilibrage. Un conseiller qui vise une allocation de 2 % en bitcoin pourrait décider d’acheter après une forte baisse pour ramener la position à son niveau cible. À l’inverse, si le bitcoin s’apprécie et atteint 5 % du portefeuille, cet investisseur pourrait vendre une partie lors du prochain rééquilibrage.
Cela peut atténuer les ventes massives, tout en limitant les hausses de valeur.
Mark Connors, directeur des investissements chez Risk Dimensions, s’attend à ce qu’une participation institutionnelle croissante contribue à réduire les baisses brusques par rapport aux déclins de 70 à 80 % observés lors des précédents cycles.
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Cependant, les investisseurs ne devraient pas espérer des gains sans risque. Connors a noté que la volatilité du bitcoin a diminué avec le temps, mais que ses rendements ont également été modérés. Plus d’investisseurs institutionnels pourrait signifier « des sommets moins prononcés en raison du rééquilibrage », a-t-il expliqué.
Points à retenir
- Les ETF ont facilité l’accès des investisseurs institutionnels au bitcoin.
- Les stratégies d’allocation de portefeuille varient considérablement entre investisseurs professionnels et particuliers.
- Le rééquilibrage peut influencer les mouvements de prix en période de forte volatilité.
- La participation institutionnelle pourrait atténuer les chutes brusques des prix du bitcoin.
- Les perspectives de rendement peuvent être plus modérées en parallèle avec une volatilité réduite.
Ce paysage en constante évolution du bitcoin soulève des questions intéressantes sur l’avenir de l’investissement dans les cryptomonnaies. Alors que les institutions prennent davantage le devant de la scène, il sera crucial d’observer comment cela influence non seulement les stratégies d’allocation, mais aussi la perception publique du bitcoin. Les investisseurs doivent demeurer vigilants face aux nuances du marché, tout en cherchant à comprendre les implications de cette évolution sur leur propre portefeuille.
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