Sur le marché financier mondial, où la compétition pour le titre de « meilleur refuge » fait rage, l’or et le Bitcoin s’affrontent dans une lutte qui reflète des changements significatifs dans l’appétit pour le risque des investisseurs. Bien que la cryptomonnaie vedette (Bitcoin) ait dépassé le métal précieux par plus de neuf fois au cours des cinq dernières années, l’année 2025 réserve une surprise de taille : l’or prend le dessus, suscitant une jalousie inattendue chez les passionnés de cryptomonnaies.
L’or brille dans le chaos
Cette année, l’or s’impose sans contestation. Depuis janvier, l’once a enregistré une hausse impressionnante de 45 %, propulsée par des turbulences mondiales et une inflation qui grignote la valeur des monnaies traditionnelles. En revanche, le Bitcoin n’a progressé que de 20 %, posant des questions sur sa popularité croissante.
Le tumulte géopolitique
La performance remarquable de l’or n’est pas le fruit du hasard ; les banques centrales et les caisses de retraite du monde entier, de plus en plus préoccupées par les déficits publics et le désordre géopolitique, se tournent vers ce refuge historique. Des rapports indiquent que les réserves d’or des banques centrales pourraient bientôt dépasser celles des obligations d’État américaines, pour la première fois depuis les années 1990.
La comparaison entre l’or et le Bitcoin repose sur des fondements philosophiques solides : les deux actifs sont rares, protégés contre l’inflation et les abus des gouvernements en matière de création monétaire. Tous deux attirent les « rebelles » sceptiques vis-à-vis de l’avenir des monnaies fiduciaires. Comme l’indiquait Satoshi Nakamoto, le créateur mystérieux du Bitcoin, dans la genèse de sa monnaie, le décret Roosevelt de 1933 sur l’interdiction de la détention d’or illustre bien cette méfiance.
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Ed Egilinski, directeur des investissements alternatifs chez Daerixon, résume la situation : « Le Bitcoin est un pari sur le risque, jusqu’à preuve du contraire. »
La couverture financière
L’or est reconnu comme un refuge classique, brillant particulièrement en temps de crise et lorsque l’appétit au risque faiblit. C’est une « ancre solide » dans un océan de turbulences de marché. Sa grande liquidité et ses avantages réglementaires en font le choix privilégié des banques centrales et des grands fonds de pension. En Chine uniquement, le nombre de propriétaires de bijoux en or dépasse 81 % de la population, bien plus que le total des détenteurs de Bitcoin dans le monde, estimé à 295 millions.
La fluctuation technologique
Malgré son statut d’actif refuge, le Bitcoin évolue comme un actif technologique. Depuis 2017, il a évolué plus rapidement que l’indice Nasdaq 100, avec un lien de 0,32, tandis que son lien avec l’or est à peine de 0,09. Cela signifie que le Bitcoin est en corrélation avec les actions de croissance et qu’il baisse lorsque la crise technologique se profile, mais non pas lors d’une crise financière.
Lawrence Lepard, fondateur d’Equity Management Associates, prévoit une « explosion d’effondrement », terme utilisé par les économistes autrichiens, caractérisée par un afflux vers des actifs tangibles en raison de la création monétaire démesurée. Selon Lepard, l’or bénéficie actuellement de cet élan, car le Bitcoin n’a pas encore acquis une acceptation institutionnelle suffisante et tarde souvent à réagir aux bouleversements économiques globaux ; pourtant, lorsqu’il bouge, il le fait avec force.
Points à retenir
- Depuis janvier, l’or a crû de 45 %, tandis que le Bitcoin n’a enregistré qu’une hausse de 20 %.
- Les banques centrales se retournent vers l’or face à des inquiétudes géopolitiques croissantes.
- Les réserves d’or pourraient surclasser celles des obligations d’État américaines, un fait inédit depuis des décennies.
- La perception de l’or et du Bitcoin varie, chacun attirant des investisseurs avec des philosophies différentes.
- Le Bitcoin est perçu comme un actif technologique plutôt que comme un véritable refuge.
Dans un contexte économique aussi complexe, il est intéressant de discuter des implications de ces tendances. Alors que l’or semble retrouver une nouvelle jeunesse, la question se pose : le Bitcoin parviendra-t-il à redéfinir sa place dans le paysage financier mondial ? En somme, la dynamique entre actifs traditionnels et innovations numériques ne fait que commencer, soulevant des réflexions sur l’avenir de notre système monétaire.
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