Lors de la conférence SALT, Paul Atkins, président de la Commission des valeurs mobilières et des échanges américaine (SEC), a exprimé que seulement une petite fraction des jetons de cryptomonnaie devrait être considérée comme des titres financiers. Cette déclaration marquerait un changement radical par rapport à l’approche stricte de son prédécesseur, Gary Gensler, dont l’accent était largement mis sur la réglementation. En 2023, la SEC avait initié plus de 100 poursuites contre des entreprises de cryptomonnaie, dont Coinbase, Binance et Ripple. Atkins a critiqué cette politique, affirmant qu’elle nuirait à la concurrence, ayant non seulement détourné l’innovation en dehors des États-Unis, mais l’ayant également limitée sur le plan national. Ce nouveau mandat vise à réduire le champ d’application du test Howey et à ouvrir la voie à une plus grande clarté réglementaire.
Le projet crypto et la nouvelle stratégie américaine
Atkins a lié ses déclarations à son initiative phare, baptisée “Projet crypto”, annoncée en juillet 2025. Cette initiative vise à établir des définitions claires pour différents types de jetons : titres financiers, biens, stablecoins ou jetons utilitaires. Elle prévoit également des exceptions pour encourager l’innovation, y compris des « zones de sécurité » pour les projets de plateformes émergentes, tels que les offres de jetons initiaux (ICOs) et les distributions gratuites de jetons (Airdrops). Un groupe de travail spécial, dirigé par la commissaire favorable aux cryptomonnaies, Hester Peirce, a été constitué pour accélérer la mise en œuvre de ces changements. La Chambre de commerce américaine estime que cette initiative pourrait diriger des investissements dans la technologie blockchain variant entre un trillion et trois trillions de dollars au cours de la prochaine décennie.
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La course internationale à la réglementation de la crypto
Cela survient à un moment où la compétition mondiale pour dominer le secteur de la blockchain s’intensifie. Certaines nations ont enregistré une augmentation de 30% des investissements en blockchain par rapport à leurs voisins qui ont adopté des politiques floues. Des pays comme la Suisse, Singapour et les Émirats ont prospéré grâce à des cadres réglementaires clairs et des incubateurs offrant des règles et orientations souples. En revanche, les États-Unis ont pris du retard en raison de politiques précédentes marquées par une prudence excessive. Cependant, la nomination d’Atkins l’année dernière a renforcé la confiance des marchés, propulsant temporairement le prix du Bitcoin au-delà de 100 000 dollars à la fin de l’année 2024.
Réaction du secteur et des marchés
Les leaders de l’industrie ont indiqué que cette décision représente une “réinitialisation réglementaire” longtemps attendue de la part d’Atkins. Les observateurs de la cryptomonnaie sur les réseaux sociaux ont perçu cela comme un retournement de 180 degrés par rapport à la position de Gensler. Les marchés ont affiché un optimisme prudent, avec le Bitcoin se négociant autour de 98 000 dollars, tandis que l’Ethereum a atteint 3 200 dollars le 20 août 2025. Cependant, les détracteurs ont averti qu’un assouplissement de la réglementation pourrait exposer les investisseurs à des scandales d’investissement et à des manipulations de marché. Des associations de protection des consommateurs ont cité des effondrements passés comme FTX pour illustrer les dangers d’un manque de supervision. La question demeure : la Commission des valeurs mobilières parviendra-t-elle à établir des réglementations équilibrées qui favorisent l’innovation tout en protégeant les intérêts des investisseurs ?
Points à retenir
- Paul Atkins prône une vision plus nuancée sur la classification des jetons de cryptomonnaie.
- Le “Projet crypto” vise à clarifier les définitions des différents types de jetons tout en soutenant l’innovation.
- Des pays comme la Suisse et Singapour se démarquent grâce à des régulations favorables au développement de la blockchain.
- Une confiance croissante des marchés en réponse aux changements de leadership à la SEC pourrait influencer les prix des cryptomonnaies à court terme.
Cette évolution réglementaire soulève des questions essentielles sur l’avenir de la cryptomonnaie. Comment trouver un équilibre entre conformité et innovation dans un domaine en constante mutation ? Les décisions à venir pourraient façonner durablement le paysage financier mondial.
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