Pourquoi j’évite cette action IA en plein essor malgré son histoire de croissance

Plusieurs entreprises technologiques ayant une forte exposition à l’intelligence artificielle (IA) ont surpassé les indices boursiers généraux ces dernières années. Cela s’explique par une demande soutenue dans le secteur, avec peu de signes de ralentissement. Bien qu’il soit peut-être encore opportun de profiter de l’essor de l’IA, toutes les actions liées à cette technologie ne sont pas forcément intéressantes. À mon avis, c’est le cas d’Intel (NASDAQ: INTC), une entreprise d’IA qui a vu son action grimper d’environ 330 % ces 12 derniers mois. Voici pourquoi il serait sage d’éviter ce titre pour l’instant.

Des résultats solides au deuxième trimestre

Intel, l’un des principaux acteurs du marché des CPU de serveurs, profite de la demande croissante pour ses produits dans le cadre de l’essor de l’IA. En conséquence, ses résultats financiers se sont améliorés. Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires d’Intel a atteint 16,1 milliards de dollars, en hausse de 25 % par rapport à l’année précédente. Le segment des centres de données et de l’IA a même affiché une performance encore meilleure, avec des ventes grimpant à 6,3 milliards de dollars, soit une augmentation de 59 % par rapport à l’année dernière.

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La marge brute ajustée d’Intel pour cette période était de 41,8 %, en hausse par rapport à 29,7 % un an plus tôt. Intel a transformé une marge de perte d’exploitation ajustée de 3,9 % enregistrée au deuxième trimestre 2025 en une marge de bénéfice d’exploitation ajustée de 17,2 %. Enfin, le bénéfice par action ajusté s’élevait à 0,42 $ contre une perte de 0,10 $ par action l’année précédente. En plus de ces résultats financiers impressionnants, Intel continue de se positionner pour profiter aussi longtemps que possible de l’essor de l’IA, ayant lancé une nouvelle plateforme IA au deuxième trimestre, alimentée par ses processeurs Xeon et d’autres avancées technologiques.

Des risques à prendre en compte

Cependant, certaines raisons d’inquiétude subsistent concernant les perspectives d’Intel. Premièrement, bien qu’Intel ait fait des progrès significatifs pour surmonter les problèmes de fabrication qui l’avaient affecté, ceux-ci ne sont pas complètement résolus. La société de semi-conducteurs travaille dur pour tourner cette page, mais cette question reste à considérer.

De plus, Intel fait face à une concurrence forte, notamment de la part d’Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD), qui est également un acteur important sur le marché des CPU de serveurs, et qui bénéficie aussi de l’essor de l’IA. Intel a déjà perdu des parts de marché au profit d’AMD au cours des derniers trimestres. Il doit également se mesurer à Nvidia (NASDAQ: NVDA), qui a conçu ses processeurs Vera principalement pour gérer les charges de travail liées à l’IA. Beaucoup d’entreprises comptent déjà sur les GPU de Nvidia, il ne serait donc pas surprenant qu’elles adoptent également sa plateforme complète d’IA, y compris ses CPU.

Il ne s’agit pas de dire qu’Intel ne peut pas rivaliser, mais compte tenu de sa perte de parts de marché à AMD et de la menace potentielle de Nvidia, ses perspectives ne semblent pas aussi favorables qu’elles pourraient l’être si l’on considère uniquement ses résultats financiers. En outre, des préoccupations liées à l’évaluation se posent. Intel se négocie à 56,5 fois ses bénéfices futurs. Cela peut paraître justifié compte tenu de la rapide croissance de ses bénéfices, mais si les obstacles évoqués persistent et que la croissance des revenus et des bénéfices ralentit de manière significative, son prix pourrait chuter substantiellement.

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