Le Bitcoin, actuellement évalué à environ 66 840,80 USD, aurait déjà intégré les effets d’une politique monétaire plus stricte, rendant ainsi les actions plus vulnérables aux récents chocs macroéconomiques, selon la société de gestion d’actifs Bitwise.
Ces commentaires interviennent alors que la cryptomonnaie continue de corriger, se maintenant sous la barre des 70 000 USD et affichant une baisse de plus de 23,7 % depuis le début de l’année.
Les troubles géopolitiques et les perturbations énergétiques, notamment le conflit entre les États-Unis et l’Iran dans le détroit d’Hormuz, ont récemment propulsé les prix du pétrole et du gaz à la hausse. Cette augmentation exerce une pression sur les anticipations inflationnistes, incitant les marchés à revoir à la baisse leurs paris précédents sur les baisses de taux de la Réserve fédérale.
Sur des marchés de prévision comme Polymarket et Kalshi, les probabilités perçues d’une diminution des taux d’intérêt par la Fed sont passées d’une quasi-certitude à un sentiment plus sceptique. Actuellement, les traders estiment à près de 40 % la chance que les taux ne soient pas abaissés, un chiffre en nette augmentation par rapport à moins de 3 % précédemment.
« Les prix de l’énergie restent étroitement liés aux attentes inflationnistes », a déclaré Luke Deans, chercheur senior chez Bitwise. « La récente flambée a provoqué un changement significatif dans le pricing de la politique monétaire, les baisses de taux fédéraux attendues pour l’année étant largement inversées au profit de nouvelles attentes de resserrement. »
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Tandis que les actions commencent à fléchir, l’indice S&P 500 ayant perdu près de 8 % au cours du mois dernier, Bitwise soutient que le Bitcoin a déjà effectué ses ajustements. La cryptomonnaie a montré une tendance à la baisse depuis octobre 2025, soulignant sa sensibilité à la liquidité et à l’appétit pour le risque des investisseurs.
« Le Bitcoin, un actif très réactif et sensible à la liquidité, répond généralement plus tôt aux changements d’appétit pour le risque », a ajouté Deans. Cela suggère que les actifs numériques ont commencé à prendre en compte des conditions financières plus strictes avant nombre d’actifs traditionnels. Les indicateurs de valorisation relative viennent renforcer cette dynamique. »
Un indicateur en particulier, le Mayer Multiple, qui compare le prix au comptant du Bitcoin à sa moyenne sur 200 jours, se situe dans les percentiles inférieurs de sa fourchette historique depuis janvier, selon Deans. Cela indique que le BTC a déjà subi un large ajustement des attentes.
En revanche, a-t-il souligné, les actions ont entamé l’année « à des niveaux de valorisation élevés et n’ont commencé à se re-pricer que récemment, à mesure que les conditions macro se dégradent. »
« Historiquement, les actifs ayant subi une compression significative de leur valorisation tendent à montrer une sensibilité au bas côté réduite à mesure que l’effet de levier et les positions spéculatives sont progressivement dénoués », a expliqué Deans. « À l’inverse, les marchés proches de sommets cycliques conservent une plus grande vulnérabilité face aux catalyseurs macroéconomiques négatifs. »
Dans le secteur des cryptomonnaies, la domination du Bitcoin a resserré la structure du marché. Bitwise a noté que les corrélations entre les altcoins ont fortement augmenté, soulignant un environnement où le prix du BTC est le principal facteur déterminant.
Points à retenir
- Le Bitcoin affiche une baisse significative en 2023, perdant plus de 23,7 % jusqu’à présent.
- Les perturbations géopolitiques impactent les anticipations autour de l’inflation.
- Les prévisions concernant une baisse des taux par la Fed deviennent incertaines.
- Le Mayer Multiple montre que le Bitcoin a connu un ajustement des attentes en termes de valorisation.
- Les actions ont tardé à s’ajuster par rapport aux nouvelles conditions économiques.
Ce contexte soulève des interrogations sur la manière dont les actifs numériques et traditionnels réagissent aux évolutions économiques. À l’avenir, il serait pertinent de suivre de près comment ces dynamiques évolueront et les implications sur l’investissement. Les changements rapides dans les attentes du marché pourraient être révélateurs de nouvelles tendances, tant pour le Bitcoin que pour les actions. Quels sont donc les enjeux à considérer dans cette période de turbulence ?
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