Le Bitcoin, première cryptomonnaie en termes de capitalisation, connaît une baisse suite à la réduction du taux d’intérêt de la Fed. Cette évolution s’explique certainement par le message de la Fed qui semble avoir suscité moins d’enthousiasme chez les traders quant à de futures assouplissements.
Mercredi, la Fed a réduit le taux d’intérêt de référence de 25 points de base, le portant à 3,25 %, comme prévu, et a annoncé le début de l’achat de bons du Trésor à court terme pour gérer la liquidité dans le système bancaire.
Cependant, le BTC s’échangeait à moins de 90 000 $ au moment de la rédaction, affichant une baisse de 2,4 % depuis le début des échanges asiatiques, selon les données de CoinDesk. L’Ether a chuté de 4 % à 3 190 $, et l’indice CoinDesk 20 a également enregistré une baisse de plus de 4 %.
Ce mouvement prudent sur le marché pourrait être attribué à des signes croissants de divisions internes au sein de la Fed concernant l’équilibre entre le contrôle de l’inflation et les objectifs d’emploi, couplés aux signaux d’un chemin plus difficile pour de futures baisses de taux.
Deux membres ont voté contre toute modification mercredi, mais les prévisions individuelles ont révélé que six membres du FOMC estimaient qu’une baisse n’était pas appropriée.
De plus, la banque centrale a évoqué une seule autre baisse de taux en 2026, décevant ainsi les attentes d’une ou deux baisses supplémentaires.
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“La Fed est divisée, et le marché n’a pas de véritable aperçu du parcours futur des taux jusqu’en mai 2026, date à laquelle le président Jerome Powell sera remplacé. Le remplacement de Powell par un fidèliste de Trump, qui prônera des baisses de taux agressives, est probablement le signal le plus fiable concernant les taux. D’ici là, cependant, il reste encore six mois à attendre,” a déclaré Greg Magadini, directeur des dérivés chez Amberdata.
Il a également ajouté que l’occurrence la plus probable actuellement est un nécessaire “désendettement” ou un “marché baissier” pour convaincre la Fed de la nécessité d’une baisse des taux.
Shiliang Tang, partenaire directeur de Monarq Asset Management, a commenté que le BTC suit la tendance à la baisse du marché boursier.
“Les marchés cryptographiques ont initialement réagi positivement à la nouvelle, mais ont progressivement décliné depuis, en parallèle avec les contrats à terme du marché boursier, le BTC testant à nouveau sans succès le sommet local de 94k $ pour la troisième fois en deux semaines,” a déclaré Tang.
Il a ajouté que la volatilité implicite a continué de diminuer avec le dernier grand catalyseur du marché derrière nous.
Gestion de la liquidité et pas de QE
Bien que la communauté cryptographique ait été prompte à qualifier le programme de gestion des réserves de la Fed d’assouplissement quantitatif (QE) ayant favorisé des prises de risque sans précédent en 2020-21, il en est pas d’une véritable QE.
Ce programme de gestion des réserves implique l’achat par la Fed de 40 milliards de dollars de bons du Trésor à court terme. Bien que cela fasse augmenter son bilan, c’est principalement pour faire face aux tensions de liquidité sans s’engager dans une expansion de bilan ou une suppression prolongée des rendements.
Le QE traditionnel visait les bons du Trésor à long terme et les titres adossés à des créances hypothécaires pour réduire agressivement les rendements à long terme et injecter des trillions dans l’économie, boostant directement la liquidité pour les investissements spéculatifs.
Andreas Steno Larsen, fondateur de Steno Research, a déclaré sur X : “Ce n’est malheureusement pas un Lambo QE. Plutôt un QE de type ‘mon Uber arrive dans 7 minutes’.”
Pour certains observateurs, le dernier programme mis en œuvre est une mesure préventive contre une instabilité potentielle des marchés monétaires similaire à celle de 2019.
“Au lieu de risquer un effondrement style 2019, la Fed achète discrètement maintenant un coussin. C’est simplement la Fed qui s’assure que le système financier dispose de suffisamment d’air pour traverser le printemps sans incident majeur,” a déclaré un observateur anonyme, EndGame Macro.
Points à retenir
- Réduction du taux d’intérêt par la Fed, mais des perspectives d’assouplissement plus limitées à l’avenir.
- Le Bitcoin a testé la résistance des 94k $ à plusieurs reprises sans succès.
- S’inquiète de la division au sein de la Fed concernant les choix futurs de politique monétaire.
- Les marchés cryptographiques suivent de près l’évolution des marchés boursiers.
- Le programme de la Fed n’est pas véritablement comparable à un QE traditionnel, se concentrant sur la gestion de la liquidité.
En somme, le paysage actuel du Bitcoin et des autres cryptomonnaies est fortement influencé par les décisions de la Fed et la dynamique du marché boursier. Les traders doivent garder un œil attentif sur ces développements, car l’incertitude économique continue d’imposer des défis. Quelles stratégies pourront être adoptées pour naviguer dans cette complexité ? Une réflexion sur l’avenir de cette classe d’actifs s’impose alors que le marché évolue.
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