On dit souvent que l’absence renforce les sentiments, mais sur les marchés, la rareté alimente surtout l’envolée des prix. Face à des valorisations boursières élevées, un contexte macroéconomique mouvementé et des gouvernements surendettés, les investisseurs se retrouvent confrontés à un défi majeur : dénicher une réserve de valeur capable de faire fructifier leur patrimoine sur le long terme.
Voici Bitcoin, un actif offrant une protection contre l’inflation et qui, grâce à un afflux croissant de capitaux institutionnels, dépasse progressivement le statut d’objet de niche. Si ses fondamentaux et son adoption continuent sur cette trajectoire, les cinq prochaines années pourraient bouleverser la donne en faveur des détenteurs, avec des perspectives de gains notables.
Une rareté programmée face à un endettement galopant
La particularité de Bitcoin réside dans son protocole qui limite à 21 millions le nombre total de pièces pouvant être créées. Cette contrainte lui confère une stabilité vis-à-vis des monnaies fiduciaires comme le dollar et pourrait expliquer pourquoi il pourrait surpasser les actions à l’avenir.
À ce jour, près de 19,8 millions de Bitcoins ont déjà été extraits. En avril 2024, le dernier “halving” a réduit la production journalière à environ 478 pièces, compressant ainsi davantage l’offre. Cette diminution régulière contraste fortement avec l’environnement macroéconomique actuel, où la dette mondiale a atteint 324 000 milliards de dollars au premier trimestre 2025, soit une augmentation vertigineuse de 7 500 milliards en trois mois.
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Source : Getty Images
Le remboursement des intérêts générés par cette dette pourrait freiner la croissance de nombreuses entreprises, car les moyens disponibles pour réinvestir, verser des dividendes ou racheter leurs propres actions vont se réduire. Sans oublier que l’inflation — attisée par les guerres commerciales et les politiques protectionnistes de la précédente administration américaine — pourrait refaire surface, compliquant encore la donne.
Pourtant, malgré cette incertitude et le poids de l’endettement, les actions ont rarement été aussi chères. Début juin, le ratio cours/bénéfice (P/E) du S&P 500 flirtait avec 28,7, largement au-dessus de sa moyenne des cinq dernières années, suggérant que les perspectives de rendement se sont amenuisées sauf à une surprise positive des résultats.
Une valorisation élevée ne signifie pas forcément que tout est perdu. Certains titres bénéficient de fondamentaux solides justifiant leur prix. Mais lorsque le marché dans son ensemble semble surévalué, il devient difficile de croire que toutes les entreprises maintiendront un rythme de croissance rapide.
Dans ce contexte, le retour sur investissement annuel à deux chiffres promis par les actions semble bien compromis. L’endettement croissant, l’inflation galopante et le prix élevé des marchés contribuent à orienter les flux de capitaux vers un actif rare, dont les freins à la croissance sont moindres.
Et cet actif, c’est sans doute Bitcoin.
Un tournant institutionnel déjà engagé
Les signes d’un basculement vers Bitcoin sont déjà visibles, à tout le moins partiellement.
Le lancement en 2024 des premiers ETF Bitcoin aux États-Unis a débloqué une source importante de capitaux encore loin d’être épuisée. Les trésoreries d’entreprises ont emboîté le pas, avec des sociétés comme Strategy et Tesla affichant des positions significatives en Bitcoin.
La tendance vers les actifs numériques se confirme, tandis que les fonds de pension et gestionnaires de patrimoine deviennent plus ouverts à ces nouvelles réserves de valeur. Des évolutions réglementaires récentes leur ont accordé plus de latitude pour ajouter Bitcoin à leurs portefeuilles, même à doses modestes. Ce filet de capitaux pourrait rapidement se transformer en déferlante si les performances des actifs traditionnels se dégradent.
Même de petites allocations provenant des fonds institutionnels pourraient entraîner une demande s’élevant à plusieurs milliers de milliards de dollars. Et plus les acheteurs affluent, plus la quantité de Bitcoin disponible se raréfie.
Contrairement aux actions, qui peuvent être rachetées mais dont les programmes de rachat se tarissent en cas de baisse des profits, l’offre flottante de Bitcoin se resserre mécaniquement, quelle que soit la conjoncture ou la rentabilité des entreprises. Cela pourrait déclencher un choc d’offre en faveur de Bitcoin.
Par exemple, si seulement 1 % des 40 300 milliards de dollars d’actifs actions américains étaient transférés vers Bitcoin, la demande excéderait immédiatement l’offre, promettant à ses détenteurs des rendements exceptionnels.
Il n’y a pas de certitude absolue, car des retournements réglementaires ou un climat de prudence prolongé pourraient freiner les gains à court terme. Néanmoins, la balance penche nettement en faveur de Bitcoin comme meilleure opportunité que les actions au cours des prochaines années.
Points à retenir
- Bitcoin est programmé pour rester rare, avec un plafond strict de 21 millions d’unités, ce qui se distingue nettement des monnaies traditionnelles.
- La dette mondiale continue d’augmenter à un rythme effréné, ce qui pourrait limiter les capacités de croissance des entreprises et peser sur les marchés.
- Les valorisations boursières élevées suggèrent un avenir moins brillant pour les actions, ce qui pousse les investisseurs à chercher des alternatives.
- Les flux institutionnels vers Bitcoin s’intensifient, grâce notamment à de nouveaux produits financiers et à une ouverture réglementaire récente.
- La nature mécanique de l’offre de Bitcoin crée une dynamique rare, difficile à reproduire avec des actions ou d’autres actifs.
- Une simple réallocation marginale des portefeuilles institutionnels vers Bitcoin pourrait provoquer une vague de demande inédite.
En somme, la question n’est plus tellement de savoir si Bitcoin va s’imposer, mais plutôt quand et à quel point l’industrie financière sera prête à réorienter ses ressources vers cette réserve de valeur numérique. Entre volatilité inhérente et opportunités réelles, Bitcoin s’installe comme un acteur incontournable dans le paysage des investissements, et il semble que les cinq prochaines années risquent bien de bouleverser en profondeur les habitudes des marchés traditionnels. Finalement, qui aurait cru qu’un simple protocole informatique pourrait provoquer autant de remous dans ce vieux monde si rigide ? Chez LesNews, on suit ce récit avec un enthousiasme mêlé d’une pointe d’ironie, car parfois, l’avenir s’écrit avec quelques lignes de code.
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