Ray Dalio, milliardaire américain et célèbre gestionnaire de fonds spéculatifs, recommande désormais d’allouer environ 15 % de son portefeuille à Bitcoin ou à l’or. Selon lui, cette proportion optimiserait le rapport rendement/risque dans un contexte marqué par l’ampleur de la dette américaine et la dépréciation progressive de sa monnaie.
« Si vous cherchez à maximiser le rapport rendement/risque de votre portefeuille, il faudrait consacrer environ 15 % de vos actifs à l’or ou au Bitcoin », a affirmé le fondateur de Bridgewater Associates lors d’une interview accordée au podcast Master Investor.
Dalio précise toutefois qu’il possède « un peu de Bitcoin, mais pas beaucoup » et qu’il « préfère nettement l’or au Bitcoin » pour le moment. La décision finale sur le partage entre ces deux actifs reste une affaire personnelle, mais cette recommandation marque un net changement par rapport à ses conseils de début 2022, lorsqu’il préconisait de n’investir que 1 à 2 % dans le Bitcoin.
Cette prise de position intervient alors que la dette nationale américaine atteint aujourd’hui 36,7 trillions de dollars, selon les données du Trésor. Dalio insiste sur le fait que le véritable problème est la dévaluation monétaire : le gouvernement américain devra probablement émettre encore 12 trillions de dollars en bons du Trésor d’ici un an pour gérer sa dette croissante.
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Le rapport du Trésor américain confirme les inquiétudes
Un nouveau rapport du Trésor publié lundi prévoit un emprunt supplémentaire de 1 trillion de dollars au troisième trimestre — soit 453 milliards de plus que les estimations précédentes — en raison d’un flux de trésorerie plus faible et de réserves amoindries.
Le Trésor anticipe également un emprunt de 590 milliards de dollars au quatrième trimestre, ce qui illustre la dépendance grandissante du gouvernement américain à la dette pour financer ses dépenses, accentuant les inquiétudes quant à la viabilité de sa trajectoire fiscale.
Dalio souligne que d’autres pays occidentaux, comme le Royaume-Uni, font face au même « cercle vicieux de la dette » et que leurs monnaies continueront de sous-performer face à des valeurs refuges telles que Bitcoin et l’or, qu’il décrit comme des « diversificateurs efficaces ».
Dalio reste réservé quant au rôle futur du Bitcoin
Malgré sa recommandation d’inclure Bitcoin dans un portefeuille diversifié, Dalio doute que cette cryptomonnaie puisse un jour jouer le rôle de monnaie de réserve officielle. Il pointe du doigt le manque de confidentialité et la transparence des transactions sur Bitcoin, qui permettraient aux gouvernements de suivre les échanges de manière facilement identifiable.
« Les États peuvent savoir qui fait quoi », explique-t-il, suggérant que les potentielles failles du code Bitcoin pourraient compromettre son statut d’alternative monétaire.
Bitcoin et l’or enregistrent une bonne performance
Bitcoin et l’or tirent leur épingle du jeu dans le contexte économique actuel, atteignant tous deux des sommets récents. Bitcoin évolue autour de 118 100 dollars, soit environ 4 % en dessous de son record historique de 123 230 dollars atteint le 14 juillet. De son côté, l’or a franchi plusieurs fois de nouveaux palier ces derniers mois.
Points à retenir
- Allouer une part significative (15 %) à l’or ou au Bitcoin pourrait être une stratégie rationnelle face à la dégradation des monnaies fiduciaires.
- Ray Dalio préfère clairement l’or comme valeur refuge, mais tient compte de Bitcoin comme actif complémentaire.
- La dette américaine s’envole, obligeant le gouvernement à s’endetter toujours davantage, ce qui alimente la dévaluation monétaire.
- Bitcoin, bien que prometteur, ne satisfait pas encore aux critères de confidentialité nécessaires pour aspirer au rôle de monnaie de réserve.
- Les tensions fiscales et la détérioration des devises occidentales pourraient renforcer l’attrait pour les valeurs refuges classiques et modernes.
En somme, la réflexion de Ray Dalio ne fait que confirmer ce que beaucoup d’observateurs avisés pressentent : dans un monde où la gestion dynamique de la dette publique devient une gymnastique de haut vol, les investisseurs sont invités à revoir leurs classiques et à s’ouvrir à des alternatives autrefois jugées exotiques. Personnellement, je trouve fascinant de voir comment cet adepte du pragmatisme financier, tout en restant prudent, entrevoit dans Bitcoin une place à part – mais pas encore sur le trône monétaire mondial. Reste à savoir si cette tendance se confirmera ou si le Bitcoin devra patienter un peu plus longtemps avant de devenir « or digital ». En attendant, à vos portefeuilles, le spectacle ne fait que commencer !
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