« Nous ne percevons pas de catalyseurs fondamentaux négatifs majeurs, » a déclaré Dorman. « De tels mouvements importants sont courants après les SPAC, car l’ensemble des investisseurs passe d’acheteurs de SPAC axés sur le revenu fixe à de nouveaux propriétaires d’actions motivés par des fondamentaux à long terme. »
Les actions issues de fusions avec des SPAC sont souvent sujettes à des fluctuations importantes lors des premiers jours de leur cotation. Ces véhicules lèvent d’abord des fonds dans le but de procéder à une acquisition ultérieure, permettant à une entreprise privée de rejoindre le marché public par le biais d’une fusion avec une coquille. Cependant, une fois l’accord finalisé, la base d’investisseurs se transforme généralement, les investisseurs spéculatifs et ceux axés sur le rachat faisant place à des investisseurs en actions publiques qui évaluent les fondamentaux de l’entreprise. Cette transition peut engendrer des variations de prix prononcées, notamment lorsque le flottant est limité ou que l’action a déjà augmenté avant la fusion.
Conséquences des IPO liées aux cryptomonnaies
Dorman a également noté que la mauvaise performance des récents listings boursiers liés aux cryptomonnaies a incité les investisseurs à faire preuve de prudence.
« Compte tenu de la déception des IPO récentes liées aux cryptomonnaies — comme Coinbase (COIN), Bullish (BLSH), Gemini (GEMI), BitGo (BTGO) et Circle (CRCL) — ce n’est pas étonnant, » a-t-il ajouté.
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Depuis son introduction en bourse en février, le fournisseur de services et de garde d’actifs numériques, BitGo, a chuté de 70 %. L’échange de cryptomonnaies Gemini, fondé par les frères Winklevoss, est en baisse de 85 % depuis ses débuts en septembre. Bullish, propriétaire de CoinDesk, a perdu plus de 70 % par rapport à son prix d’introduction de 90 $ en août 2025 et est désormais en deçà de ses 37 $ initiaux.
Points à retenir
- Les SPAC permettent aux entreprises privées d’accéder au marché boursier via des fusions.
- Les fluctuations de prix sont courantes juste après une fusion SPAC.
- La montée de nouveaux investisseurs peut influencer les cours des actions de manière significative.
- Les IPO liées aux cryptomonnaies ont suscité une méfiance parmi les investisseurs récemment.
- Les performances médiocres des entreprises cryptographiques peuvent impacter des décisions d’investissement futures.
En somme, l’évolution des SPAC et des IPO cryptographiques soulève des questions fondamentales sur la stratégie d’investissement et l’évaluation des actifs dans un marché en constante mutation. La prudence semble être une réponse raisonnable face à une volatilité persistante, mais cela ne doit pas occulter d’éventuelles opportunités pour les investisseurs avertis. Ces dynamiques incitent à une réflexion plus approfondie sur l’avenir des introductions en bourse et la façon dont elles se répercutent sur notre économie numérique.
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